• Spout Finance đã huy động được 2 triệu USD để phát triển sáng kiến cho vay USDC không tính lãi dành cho cổ phiếu được token hóa.

• Các khoản vay ký quỹ trên nền tảng có tỷ lệ khoản vay trên giá trị tài sản là 50%, có thể kéo dài nhiều năm, và người dùng vẫn giữ quyền sở hữu cổ phiếu cũng như khoản thu nhập phát sinh sau đó.

• Lợi suất của bên cho vay được tạo ra từ phí quyền chọn mua có bảo đảm được bán một cách có hệ thống dựa trên tài sản thế chấp, thay vì từ chênh lệch lãi suất tính cho người vay.

• Bản beta của Spout hiện đang chạy trên mạng thử nghiệm Solana tại beta.spout.finance. Người dùng quan tâm có thể đăng ký để được cấp quyền truy cập khi bản beta riêng tư sắp ra mắt.

Spout Finance đã huy động được 2 triệu USD trong một vòng gọi vốn nhằm phổ cập dịch vụ môi giới chính với các khoản vay không lãi suất dựa trên cổ phiếu được token hóa.

Các nhà đầu tư tham gia vòng gọi vốn này gồm Draper Dragon, Anchorage Digital, Flow Traders, Taisu Ventures, Vessel Capital, Solayer, 2Square Capital và Bering Waters Ventures, cùng sự hậu thuẫn chiến lược từ Solana Labs.

Vì sao Spot Finance cho vay dựa trên cổ phiếu được token hóa

Trong hệ thống tài chính truyền thống hiện nay, các khoản vay có tài sản đảm bảo là cổ phiếu thường đi kèm mức lãi suất rất cao. Chẳng hạn, tại Charles Schwab, lãi suất cơ bản là 10,25%. Trong khi đó, lãi suất vay thế chấp bằng cổ phiếu của công ty này, hoặc thậm chí cổ phiếu tại Fidelity Investments, là 12,075% đối với khoản vay ký quỹ dưới 25.000 USD. Lãi suất của Vanguard Group cao hơn, ở mức 12,25%, còn E*TRADE Financial Holdings tính mức cao hơn nữa, lên tới 12,70%.

Ngoài ra, các mức lãi suất này được phân bậc: khoản vay càng lớn thì lãi suất càng thấp, còn các khoản nợ nhỏ phải chịu mức lãi suất cao nhất. Trong khi lãi suất quỹ liên bang chỉ ở mức 3,88%, các tổ chức này thu lợi lớn từ khoảng cách đáng kể giữa những con số đó.

Các tổ chức này còn kiếm thêm lợi nhuận từ chương trình cho vay chứng khoán, cho phép công ty môi giới cho những bên tham gia thị trường khác vay cổ phiếu của bạn. Interactive Brokers giữ lại 50% tổng doanh thu tạo ra từ mô hình này, còn Robinhood giữ lại tới 85%.

Trong lịch sử, các ngân hàng tư nhân thường đưa ra mức lãi suất ưu đãi hơn cho các khoản vay có chứng khoán đảm bảo, nhưng kèm theo những điều kiện nghiêm ngặt. Khách hàng ngân hàng tư nhân cần có tối thiểu 5 triệu USD tài sản được quản lý (AUM) để được hưởng mức lãi suất vay thấp hơn, từ 4–6%. Đây là điều khó đạt được với phần lớn mọi người, khiến họ không đủ điều kiện tham gia phân khúc khách hàng này và phải chịu mức lãi suất vay còn cao hơn, lên tới 12%.

Spout Finance khác biệt như thế nào

Đây là lúc Spout Finance xuất hiện. Khác với các tổ chức kể trên, Spout cho phép người dùng dùng cổ phiếu Mỹ dạng số làm tài sản đảm bảo để vay USDC với tỷ lệ khoản vay trên giá trị tài sản (LTV) là 50%.

Điểm nổi bật nhất là lãi suất 0%, áp dụng trong suốt thời hạn vay. Mức lãi suất cực thấp này có được vì bên cho vay của Spout kiếm thu nhập từ phí quyền chọn phát sinh qua các quyền chọn mua có bảo đảm hàng tuần, với giá thực hiện cao hơn nhiều so với giá thị trường (OTM), được tạo lập dựa trên tài sản đảm bảo. Trong khi đó, người dùng được vay với điều kiện ưu đãi và vẫn giữ mọi khoản thu nhập mà cổ phiếu của họ có thể tạo ra.

Quan trọng hơn, Spout cho phép vay nhiều năm mà không để lãi suất làm suy kiệt danh mục đầu tư của người dùng. Các khoản vay thế chấp bằng cổ phiếu hiện nay chỉ hữu ích trong ngắn hạn, bởi phí phát sinh hằng ngày sẽ trở nên quá đắt đỏ đối với người vay dài hạn. Spout không chỉ phục vụ cả hai nhóm người dùng mà không tính lãi, mà còn giúp họ giữ quyền sở hữu cổ phần thay vì phải bán đi để lấy tiền mặt.

Chris Giancarlo, cựu Chủ tịch Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) và nhà đầu tư thiên thần của Spout, giải thích: “Spout cho phép cá nhân dùng cổ phiếu được token hóa làm tài sản đảm bảo cho các khoản vay ký quỹ mà không phải trả lãi. Spout trang trải chi phí theo một cách khác: bán các hợp đồng quyền chọn gắn với số cổ phiếu được thế chấp. Phí thu được từ việc bán các quyền chọn đó sẽ chi trả cho khoản vay thay vì người đi vay. Đây là mô hình kinh tế của dịch vụ môi giới chính, nay được cung cấp cho các cá nhân. Đó là lý do tôi đầu tư vào công ty và đảm nhiệm vai trò cố vấn chiến lược.”

Samiz Bayan, đối tác tại Draper Dragon, cho biết thêm: “Token hóa cổ phiếu mới chỉ là bước đầu tiên. Giá trị của nó nằm ở những gì bạn có thể làm với cổ phiếu sau đó. Spout cung cấp cho người nắm giữ hình thức vay vốn vốn trước đây chỉ dành cho khách hàng đáp ứng mức tài sản tối thiểu của ngân hàng tư nhân, và nguồn vốn được lấy từ chính danh mục đầu tư.”

Hiện tại, Spout đang chạy phiên bản beta trên mạng devnet của Solana tại beta.spout.finance. Những ai quan tâm có thể đăng ký quyền truy cập đợt beta riêng sắp tới bằng cách nhắn tin cho @0xmryan hoặc @SpoutFi trên X.

Đáng chú ý, số vốn huy động được trong vòng gọi vốn mới nhất sẽ được phân bổ để mở rộng đội ngũ Spout. Một phần vốn cũng sẽ được dùng để phát triển lớp tín dụng kết nối các đơn vị phát hành, sàn giao dịch và ví điện tử.

Nhà đầu tư và cố vấn

Ngoài các tổ chức đầu tư được liệt kê ở trên, Spout tự hào nhận được sự hậu thuẫn quan trọng và hỗ trợ chiến lược từ một nhóm nhà đầu tư thiên thần nổi bật, trong đó có những người đồng sáng lập Solana Labs là Anatoly Yakovenko và Raj Gokal.

Một nhà đầu tư khác là J. Christopher Giancarlo, Chủ tịch thứ 13 của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC), đồng thời là cố vấn về chính sách và quy định của Spout. Giancarlo cũng là thành viên hội đồng quản trị của Nomura, Paxos và Digital Asset Holdings, chủ tịch hội đồng cố vấn của Polymarket, và cố vấn cấp cao tại Jefferies. Ông cũng là đồng sáng lập kiêm Chủ tịch của Digital Dollar Project.

Các nhà đầu tư khác gồm Eric Chen, đồng sáng lập kiêm CEO của Injective; Dean Swennumson, đồng sáng lập kiêm Trưởng bộ phận Vận hành tại Superstate (trước đây là Compound Labs); và Anna Yuan, nhà sáng lập Perena, từng phụ trách mảng stablecoin tại Solana Foundation.

Những người khác gồm Paul Taylor – nhà đầu tư thiên thần trong lĩnh vực tiền mã hóa năng động nhất nước Mỹ năm 2024 và cựu thành viên bộ phận đầu tư tư nhân của BlackRock; cùng Saiprasad Raut, cựu cố vấn trưởng về công nghệ tiền mã hóa tại Worldpay (FIS), cựu đồng chủ tịch Ủy ban Kỹ thuật và Sản phẩm của Hội đồng Hedera, đồng thời là cố vấn sản phẩm của Spout.

Danh sách còn có Shane Qiu, nhà sáng lập kiêm CEO của Bitway; James Parillo, cựu thành viên hợp danh cấp cao tại Figment Capital; Stefano Glauser, đối tác tại Polymorphic Capital; Whales Lee, đồng sáng lập CollegeDAO và cựu Trưởng bộ phận Sản phẩm tại Solayer; Steve Schoonebeek, Giám đốc Phát triển Kinh doanh tại Triton One; và Riley Wild, phụ trách mua bán và sáp nhập (M&A) cùng phát triển doanh nghiệp tại Figment.

Cố vấn cuối cùng là Neil Amhis, cố vấn chiến lược định lượng có bằng tiến sĩ của UCL, từng là chuyên viên phân tích định lượng tại BNP Paribas và Natixis, hiện là Trưởng nhóm Nghiên cứu tại Zann Capital.