Hai ngày liên tiếp, hai loạt số liệu tăng vọt. Cuộc họp Fed cuối tháng 10, tăng lãi suất đang từ “một lựa chọn” trở thành “kịch bản có khả năng xảy ra”.
Hôm thứ Năm, Bộ Lao động Mỹ công bố PPI tháng 9: tăng 1,3% so với tháng trước và 6,3% so với cùng kỳ năm ngoái. Các nhà kinh tế chỉ dự báo lần lượt là 0,5% và 5,5% — số liệu thực tế cao hơn hẳn dự báo. Mức tăng theo tháng lớn nhất kể từ tháng 3/2022, còn mức tăng theo năm cao nhất kể từ tháng 12/2022. Giá xuất xưởng nóng đến mức này đã hơn bốn năm rồi mới lại xuất hiện.
Động lực vẫn là năng lượng. Xung đột Iran làm nguồn cung dầu thô thu hẹp, khiến giá hàng hóa tăng vọt 2,9% chỉ trong một tháng — mức tăng theo tháng lớn nhất kể từ khi có số liệu thống kê; trong đó khoảng 80% đến từ năng lượng. Nhưng đừng nghĩ đây chỉ là “chuyện giá dầu”: PPI lõi, loại trừ thực phẩm và năng lượng, tăng 0,7% so với tháng trước và 5% so với cùng kỳ, cũng là mức cao nhất trong hơn ba năm. Điều đó cho thấy chi phí tăng đã lan từ máy bơm dầu sang toàn bộ chuỗi sản xuất; sớm muộn gì doanh nghiệp cũng sẽ chuyển hóa đơn sang người tiêu dùng — CPI đã tăng vọt lên 3,7% từ một ngày trước, cũng là do cùng một tác nhân.
Tác động có ba lớp. Lớp đầu tiên là Fed: trước cuộc họp chính sách ngày 27–28/10, thị trường gần như đang tung đồng xu để định giá khả năng tăng lãi suất trong tháng 10; theo các báo cáo, một nhà kinh tế Phố Wall thẳng thắn nhận định: “Chỉ xét riêng dữ liệu kinh tế, Fed hầu như không có lý do gì để do dự”. Lớp thứ hai là các tài sản rủi ro: lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 5 năm vượt 5%, lập đỉnh gần 20 năm; cổ phiếu công nghệ mất hơn 1 nghìn tỷ USD giá trị vốn hóa chỉ trong một tuần. Lớp thứ ba là thị trường tiền mã hóa: $BTC liên tục chật vật quanh mốc 80.000 USD, các ETF giao ngay ghi nhận dòng tiền rút ra hơn 1,5 tỷ USD trong hai tuần, còn chỉ số Sợ hãi và Tham lam mắc kẹt ở vùng trung tính — khi vòi thanh khoản bị siết lại, tài sản rủi ro là thứ khát đầu tiên.
Nói ngắn gọn: vấn đề được bàn đến giờ không còn là có tăng lãi suất hay không, mà là tăng bao nhiêu nấc và liệu biểu đồ dot plot có còn cần thiết hay không. Với thị trường tiền mã hóa, hướng đi vẫn chưa thể ngã ngũ trước cuộc họp FOMC cuối tháng; biến động sẽ tiếp tục ở mức cao, còn mua đuổi hay bán tháo đều đồng nghĩa với việc trả thuế thanh khoản. Quy mô vị thế quyết định bạn có ngủ ngon hay không.
Nội dung trên không cấu thành khuyến nghị đầu tư. Hãy tự nghiên cứu (DYOR); giao dịch luôn có rủi ro.
#USSeptemberPPIRisesTo6.3%
#加息 #Lạm phát
Hôm thứ Năm, Bộ Lao động Mỹ công bố PPI tháng 9: tăng 1,3% so với tháng trước và 6,3% so với cùng kỳ năm ngoái. Các nhà kinh tế chỉ dự báo lần lượt là 0,5% và 5,5% — số liệu thực tế cao hơn hẳn dự báo. Mức tăng theo tháng lớn nhất kể từ tháng 3/2022, còn mức tăng theo năm cao nhất kể từ tháng 12/2022. Giá xuất xưởng nóng đến mức này đã hơn bốn năm rồi mới lại xuất hiện.
Động lực vẫn là năng lượng. Xung đột Iran làm nguồn cung dầu thô thu hẹp, khiến giá hàng hóa tăng vọt 2,9% chỉ trong một tháng — mức tăng theo tháng lớn nhất kể từ khi có số liệu thống kê; trong đó khoảng 80% đến từ năng lượng. Nhưng đừng nghĩ đây chỉ là “chuyện giá dầu”: PPI lõi, loại trừ thực phẩm và năng lượng, tăng 0,7% so với tháng trước và 5% so với cùng kỳ, cũng là mức cao nhất trong hơn ba năm. Điều đó cho thấy chi phí tăng đã lan từ máy bơm dầu sang toàn bộ chuỗi sản xuất; sớm muộn gì doanh nghiệp cũng sẽ chuyển hóa đơn sang người tiêu dùng — CPI đã tăng vọt lên 3,7% từ một ngày trước, cũng là do cùng một tác nhân.
Tác động có ba lớp. Lớp đầu tiên là Fed: trước cuộc họp chính sách ngày 27–28/10, thị trường gần như đang tung đồng xu để định giá khả năng tăng lãi suất trong tháng 10; theo các báo cáo, một nhà kinh tế Phố Wall thẳng thắn nhận định: “Chỉ xét riêng dữ liệu kinh tế, Fed hầu như không có lý do gì để do dự”. Lớp thứ hai là các tài sản rủi ro: lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 5 năm vượt 5%, lập đỉnh gần 20 năm; cổ phiếu công nghệ mất hơn 1 nghìn tỷ USD giá trị vốn hóa chỉ trong một tuần. Lớp thứ ba là thị trường tiền mã hóa: $BTC liên tục chật vật quanh mốc 80.000 USD, các ETF giao ngay ghi nhận dòng tiền rút ra hơn 1,5 tỷ USD trong hai tuần, còn chỉ số Sợ hãi và Tham lam mắc kẹt ở vùng trung tính — khi vòi thanh khoản bị siết lại, tài sản rủi ro là thứ khát đầu tiên.
Nói ngắn gọn: vấn đề được bàn đến giờ không còn là có tăng lãi suất hay không, mà là tăng bao nhiêu nấc và liệu biểu đồ dot plot có còn cần thiết hay không. Với thị trường tiền mã hóa, hướng đi vẫn chưa thể ngã ngũ trước cuộc họp FOMC cuối tháng; biến động sẽ tiếp tục ở mức cao, còn mua đuổi hay bán tháo đều đồng nghĩa với việc trả thuế thanh khoản. Quy mô vị thế quyết định bạn có ngủ ngon hay không.
Nội dung trên không cấu thành khuyến nghị đầu tư. Hãy tự nghiên cứu (DYOR); giao dịch luôn có rủi ro.
#USSeptemberPPIRisesTo6.3%
#加息 #Lạm phát