Hầu hết tài liệu về tokenomics của các dự án đều có một biểu đồ tròn phân bổ: bao nhiêu cho đội ngũ, bao nhiêu cho nhà đầu tư, bao nhiêu cho cộng đồng. Biểu đồ này không phức tạp, nhưng hiểu được nó sẽ giúp bạn phần nào đánh giá nguồn cung của một token trong tương lai sẽ đến từ đâu.

$ARB Tổng cung ban đầu là 10 tỷ token, trong đó 11.62% được airdrop cho người dùng. Hiện ở mức 0.196 (24h +7.52%).

📌 Một số loại phân bổ phổ biến

Phân bổ token là việc xác định tổng nguồn cung được chia cho những đối tượng nào và mỗi đối tượng nhận bao nhiêu. Các đối tượng phổ biến gồm đội ngũ (bao gồm cố vấn), nhà đầu tư, quỹ hoặc kho bạc, quỹ khuyến khích hệ sinh thái và airdrop.

Mỗi loại phân bổ có “tính chất” khác nhau: phần của đội ngũ và nhà đầu tư thường bị khóa và mở khóa theo từng đợt; kho bạc và quỹ hệ sinh thái do quỹ hoặc DAO quản lý, việc sử dụng được quyết định thông qua cơ chế quản trị; còn airdrop được gửi trực tiếp đến tay người dùng.

📌 Lấy ARB làm ví dụ

Tổng cung ban đầu của ARB trên Arbitrum là 10 tỷ token: Kho bạc DAO 35,28%, đội ngũ, những người đóng góp và cố vấn 26,94%, nhà đầu tư 17,53%, airdrop cho người dùng 11,62%, Quỹ Arbitrum 7,5%, airdrop cho các DAO trong hệ sinh thái 1,13%.

Phần phân bổ cho đội ngũ và nhà đầu tư đều bị khóa trong 4 năm: sau TGE (ngày 16 tháng 3 năm 2023), token bị khóa một năm; lần mở khóa đầu tiên diễn ra vào tháng 3 năm 2024, sau đó được mở khóa dần hằng tháng.

📌 Xem phân bổ cùng với lịch mở khóa

Chỉ xem tỷ lệ thôi thì chưa đủ. Cùng là 20% phân bổ cho đội ngũ, nhưng khóa một năm rồi mở dần trong ba năm sẽ có tác động hoàn toàn khác đến thị trường so với việc có thể bán ngay trong ngày ra mắt. Vì vậy, tốt nhất nên xem bảng phân bổ cùng với lịch mở khóa.

Ngoài ra, cần lưu ý rằng phần phân bổ cho “cộng đồng” không đồng nghĩa với việc được phát trực tiếp cho người dùng phổ thông; khoản này thường bao gồm quỹ hệ sinh thái và kho bạc do quỹ hoặc DAO quản lý.

📌 Ngoài phân bổ

Bảng phân bổ chỉ cho biết “token được chia như thế nào”, chứ không thể tự nó cho biết dự án tốt hay xấu. Nhịp độ lưu thông thực tế còn phụ thuộc vào các giao dịch trên chuỗi và động thái của những bên nắm giữ token; dự án có nhu cầu thực sự hay không thì phải xem xét sản phẩm và tình hình sử dụng.

Dữ liệu phân bổ nên được đối chiếu với tài liệu tokenomics chính thức của dự án; số liệu do bên thứ ba tổng hợp đôi khi có thể có sai lệch.

📌 Tóm lại trong một câu

Chỉ mất vài phút để hiểu biểu đồ tròn phân bổ, nhưng điều đó có thể giúp bạn tránh được nhiều quyết định chỉ dựa vào “độ hot”. Trước đây vì không hiểu điều này mà tôi đã tốn oan tiền, đủ để ăn lẩu mấy bữa. Đừng dồn toàn bộ vốn vào một quyết định.

Mọi người hiểu điều này thế nào? Mời cùng thảo luận ở phần bình luận.