Tiêu đề đang thịnh hành viết “15,6 tỷ USD chảy ra trong hai tuần”, nhưng con số này đã lỗi thời — giờ là ba tuần, khoảng 17 tỷ USD.
Cập nhật sổ sách trước đã (theo cách tính của SoSoValue / Farside; dữ liệu ngày 14/10 theo giờ miền Đông Hoa Kỳ, được công bố ngày 15/10 theo giờ Bắc Kinh):
ETF Bitcoin giao ngay: tuần trước ghi nhận dòng vốn ròng chảy ra 681 triệu USD; trong ba phiên giao dịch đầu tuần này, thêm 151 triệu USD chảy ra. Thứ Ba vừa mới có 176 triệu USD chảy ngược vào, vậy mà đến thứ Tư lại bị rút ngược 261 triệu USD. Riêng FBTC của Fidelity đã mất 153 triệu USD; chỉ có BITB của Bitwise đi ngược xu hướng, hút vào 2,2 triệu USD.
ETF Ethereum giao ngay còn tệ hơn: riêng ngày 14/10 đã chảy ra 130 triệu USD, trong đó ETHA của BlackRock chiếm 110 triệu, tức 85%. Chuỗi 10 phiên liên tiếp bị rút vốn của ETH vừa mới tạm thở vào thứ Ba nhờ 24,8 triệu USD chảy vào, thì thứ Tư đã tiếp diễn. Sổ sách ba tuần: 138 triệu → 542 triệu (tuần tệ nhất kể từ tháng 1) → 190 triệu, tổng cộng 870 triệu USD.
Cộng cả hai bên, khoảng 1,7 tỷ USD đã chảy ra trong ba tuần.
Nhưng lật sổ về trang đầu tiên thì bức tranh lại khác hẳn: ETF Bitcoin có tổng dòng vốn ròng chảy vào khoảng 57 tỷ USD, ETF Ethereum khoảng 13,1 tỷ USD. Khoản 1,7 tỷ USD chảy ra trong ba tuần chỉ chiếm 2,4% tổng dòng vốn ròng chảy vào — đây không phải vỡ đập, mà chỉ là vòi nước nhỏ giọt.
Vì vậy, đừng hoảng sợ trước “dòng vốn chảy ra liên tiếp”; hãy nhìn vào “chất lượng của dòng vốn chảy ra”. Đây là kiểu điều chỉnh danh mục điển hình của dòng tiền dài hạn: CPI tháng 9 tăng 3,7% so với cùng kỳ, cao hơn dự kiến → lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm vọt lên 5,3% → thị trường bắt đầu định giá khả năng Fed còn tăng lãi suất thêm ba lần. Các tổ chức trước tiên cắt giảm phần có rủi ro kỳ hạn cao nhất. Tiền trong ETF không phải vị thế dùng đòn bẩy, không có ngưỡng thanh lý, nên đây là kiểu “dao cùn cứa thịt” — mỗi ngày vài trăm triệu USD, đau nhưng không chí mạng.
Tín hiệu cảnh báo thực sự nằm ở phía bên kia: BitMine, doanh nghiệp mua lớn nhất, tuần trước chỉ mua 12.500 ETH, đánh dấu tuần thứ ba liên tiếp gom vào với số lượng nhỏ. Họ chỉ còn cách mục tiêu nắm giữ 5% đúng 100.000 ETH — động cơ gom hàng sắp tắt rồi. ETF đang rút vốn, kho bạc doanh nghiệp cũng giảm mua; hai động cơ cùng giảm tốc — đó mới là nguyên nhân cốt lõi khiến $ETH giảm mạnh hơn $BTC : kể từ ngày 4/10, ETH giảm 12,5%, còn mức giảm của BTC chưa bằng một nửa con số đó.
Tín hiệu ngừng chảy máu rất rõ ràng: ba phiên giao dịch liên tiếp có dòng vốn ròng chảy vào, hoặc FOMC ngày 27–28/10 đưa ra thông điệp chắc chắn. Trước lúc đó, hãy xem các nhịp hồi phục là cơ hội để bán.
Nội dung trên không cấu thành lời khuyên đầu tư. DYOR, giao dịch có rủi ro.
#BitcoinAndEtherETFsShed$1.56BInTwoWeeks
#ETF #BTC
Cập nhật sổ sách trước đã (theo cách tính của SoSoValue / Farside; dữ liệu ngày 14/10 theo giờ miền Đông Hoa Kỳ, được công bố ngày 15/10 theo giờ Bắc Kinh):
ETF Bitcoin giao ngay: tuần trước ghi nhận dòng vốn ròng chảy ra 681 triệu USD; trong ba phiên giao dịch đầu tuần này, thêm 151 triệu USD chảy ra. Thứ Ba vừa mới có 176 triệu USD chảy ngược vào, vậy mà đến thứ Tư lại bị rút ngược 261 triệu USD. Riêng FBTC của Fidelity đã mất 153 triệu USD; chỉ có BITB của Bitwise đi ngược xu hướng, hút vào 2,2 triệu USD.
ETF Ethereum giao ngay còn tệ hơn: riêng ngày 14/10 đã chảy ra 130 triệu USD, trong đó ETHA của BlackRock chiếm 110 triệu, tức 85%. Chuỗi 10 phiên liên tiếp bị rút vốn của ETH vừa mới tạm thở vào thứ Ba nhờ 24,8 triệu USD chảy vào, thì thứ Tư đã tiếp diễn. Sổ sách ba tuần: 138 triệu → 542 triệu (tuần tệ nhất kể từ tháng 1) → 190 triệu, tổng cộng 870 triệu USD.
Cộng cả hai bên, khoảng 1,7 tỷ USD đã chảy ra trong ba tuần.
Nhưng lật sổ về trang đầu tiên thì bức tranh lại khác hẳn: ETF Bitcoin có tổng dòng vốn ròng chảy vào khoảng 57 tỷ USD, ETF Ethereum khoảng 13,1 tỷ USD. Khoản 1,7 tỷ USD chảy ra trong ba tuần chỉ chiếm 2,4% tổng dòng vốn ròng chảy vào — đây không phải vỡ đập, mà chỉ là vòi nước nhỏ giọt.
Vì vậy, đừng hoảng sợ trước “dòng vốn chảy ra liên tiếp”; hãy nhìn vào “chất lượng của dòng vốn chảy ra”. Đây là kiểu điều chỉnh danh mục điển hình của dòng tiền dài hạn: CPI tháng 9 tăng 3,7% so với cùng kỳ, cao hơn dự kiến → lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm vọt lên 5,3% → thị trường bắt đầu định giá khả năng Fed còn tăng lãi suất thêm ba lần. Các tổ chức trước tiên cắt giảm phần có rủi ro kỳ hạn cao nhất. Tiền trong ETF không phải vị thế dùng đòn bẩy, không có ngưỡng thanh lý, nên đây là kiểu “dao cùn cứa thịt” — mỗi ngày vài trăm triệu USD, đau nhưng không chí mạng.
Tín hiệu cảnh báo thực sự nằm ở phía bên kia: BitMine, doanh nghiệp mua lớn nhất, tuần trước chỉ mua 12.500 ETH, đánh dấu tuần thứ ba liên tiếp gom vào với số lượng nhỏ. Họ chỉ còn cách mục tiêu nắm giữ 5% đúng 100.000 ETH — động cơ gom hàng sắp tắt rồi. ETF đang rút vốn, kho bạc doanh nghiệp cũng giảm mua; hai động cơ cùng giảm tốc — đó mới là nguyên nhân cốt lõi khiến $ETH giảm mạnh hơn $BTC : kể từ ngày 4/10, ETH giảm 12,5%, còn mức giảm của BTC chưa bằng một nửa con số đó.
Tín hiệu ngừng chảy máu rất rõ ràng: ba phiên giao dịch liên tiếp có dòng vốn ròng chảy vào, hoặc FOMC ngày 27–28/10 đưa ra thông điệp chắc chắn. Trước lúc đó, hãy xem các nhịp hồi phục là cơ hội để bán.
Nội dung trên không cấu thành lời khuyên đầu tư. DYOR, giao dịch có rủi ro.
#BitcoinAndEtherETFsShed$1.56BInTwoWeeks
#ETF #BTC