Tốc độ tăng trưởng Delta — chỉ số theo dõi mức chênh lệch giữa vốn hóa thị trường và vốn hóa thực hiện của $BTC — vẫn đang âm, nhưng đã tăng dần kể từ tháng 7. Điều đó đáng chú ý.

Trong quá khứ, các mức âm thường báo hiệu những giai đoạn tích lũy, hoạt động đầu cơ suy yếu và khả năng tài sản đang bị định giá thấp. Chúng ta vẫn chưa hoàn toàn thoát khỏi khó khăn, nhưng xu hướng đang cải thiện. Câu hỏi đặt ra là liệu đà phục hồi này có đủ bền để đưa chỉ số trở lại vùng dương hay không — điều sẽ báo hiệu một sự chuyển dịch mang tính cấu trúc.

Hiện tại, quá trình tích lũy giá trị trên chuỗi đang bắt đầu bắt kịp giá. Đây chưa phải là sự đảo chiều, nhưng các tín hiệu đang âm thầm cải thiện. Hãy chờ xác nhận — nếu Delta Growth chuyển sang dương, đó là tín hiệu thực sự cho thấy cấu trúc chu kỳ đang thay đổi.