Trong bối cảnh cổ phiếu và trái phiếu CoreWeave chịu áp lực, ban lãnh đạo Nvidia cho biết không cần bảo lãnh cho công ty này.

Điều thị trường đột nhiên bàn luận là nhu cầu AI vẫn mạnh, nhưng khách hàng có thể bị chi phí huy động vốn cản trở trước. Theo tin tức thị trường, giá bảo hiểm rủi ro vỡ nợ của CoreWeave đã vượt 1.000 điểm cơ bản; con số này vẫn cần được xác minh thêm từ các nguồn khác. Trong khi đó, ban lãnh đạo cũng cho biết CoreWeave đang ngày càng vững mạnh và chi phí vốn đang giảm — hai tín hiệu không thống nhất với nhau.

Theo các cuộc thảo luận công khai, mảng điện toán hiệu năng cao chiếm 68% doanh thu quý III của TSMC, cho thấy nhu cầu chip tiên tiến vẫn được hỗ trợ; tuy nhiên, con số này bao gồm cả chip không phục vụ AI, nên không thể xem trực tiếp là đơn hàng của Nvidia. Điều dễ hiểu sai nhất lúc này là đánh đồng áp lực tín dụng của khách hàng với việc nhu cầu chip biến mất, hoặc cho rằng tăng trưởng ở thượng nguồn đồng nghĩa với việc mọi khách hàng đều có thể huy động vốn suôn sẻ.

Nếu nhu cầu và khả năng huy động vốn bắt đầu phân hóa, nên định giá NVDA dựa trên yếu tố nào?