Bitcoin giảm xuống dưới 80.000 USD vào thứ Năm khi dữ liệu lạm phát của Mỹ cao hơn nhiều so với dự kiến, khiến tâm lý ưa rủi ro trên các thị trường chao đảo trong chốc lát. Diễn biến này xảy ra sau khi số liệu Chỉ số Giá Sản xuất (PPI) tháng 9 vượt dự báo, làm gia tăng biến động trong bối cảnh vốn đã chịu tác động từ báo cáo Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) của Mỹ cao hơn dự kiến.

Bất chấp đợt giảm trong ngày — theo dữ liệu của TradingView, BTC/USD có lúc giảm tới 1,8% và chạm mức thấp chưa thấy kể từ ngày 18 tháng 9 — giá sau đó đã phục hồi lên khoảng 81.000 USD. Câu hỏi then chốt với các nhà giao dịch lúc này là liệu đà điều chỉnh có thể được chặn lại quanh các ngưỡng xu hướng được theo dõi rộng rãi, trong khoảng giữa đến cuối vùng 70.000 USD hay không.

Những điểm chính

• Theo Cục Thống kê Lao động Mỹ, PPI tháng 9 tăng 6,3% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn mức dự báo 5,3% và là mức tăng theo tháng lớn nhất kể từ tháng 3/2022.

• PPI lõi tăng lên 5% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn mức dự báo 4,4%, càng củng cố cú sốc lạm phát đã gây áp lực lên tiền mã hóa và các tài sản rủi ro nói chung.

• Bitcoin có lúc giao dịch dưới 80.000 USD sau khi dữ liệu được công bố, rồi phục hồi về vùng đầu 81.000 USD.

• Các ngưỡng kỹ thuật được chú ý gồm đường trung bình động hàm mũ (EMA) 21 tuần và 50 tuần, lần lượt quanh mức 76.144 USD và 78.459 USD.

• Các nhà phân tích lưu ý BTC có thể vẫn cần một “lần kiểm định lại biến động mạnh” bên dưới các đường xu hướng để tạo đáy điều chỉnh trước khi xác nhận một xu hướng tăng mạnh hơn.

Cú sốc lạm phát làm giảm khẩu vị rủi ro, rồi tác động dịu xuống

Dữ liệu PPI tháng 9 của Mỹ là chất xúc tác tức thời. Cục Thống kê Lao động cho biết mức tăng này là mức tăng lớn nhất kể từ khi chỉ số tăng 1,7% vào tháng 3/2022; chỉ số chưa điều chỉnh về nhu cầu cuối cùng đã tăng 6,3% trong 12 tháng kết thúc vào tháng 9, mức tăng 12 tháng lớn nhất kể từ tháng 12/2022. Có thể xem thông cáo chính thức trên trang của BLS.

Ngoài con số tổng thể, PPI lõi—được báo cáo tăng 5% so với cùng kỳ năm trước—cũng cao hơn mức dự báo 4,4%. Cả hai số liệu đều góp phần tạo nên tâm lý né tránh rủi ro sau khi báo cáo được công bố. Trước đó, thị trường đã hấp thụ báo cáo CPI cũng cao hơn dự báo, theo bài đưa tin trước đó của Cointelegraph.

Tiền mã hóa không biến động một mình. Phiên giao dịch thứ Năm chứng kiến áp lực lan rộng trên thị trường cổ phiếu, trong đó chỉ số tổng hợp KOSPI của Hàn Quốc giảm mạnh 7,5%—một lời nhắc rằng các mối tương quan có thể tái xuất hiện khi dữ liệu kinh tế vĩ mô gây bất ngờ theo bất kỳ hướng nào.

Trái phiếu không tăng mạnh—lợi suất “tách rời” khỏi dữ liệu

Một điểm đặc biệt quan trọng trong phản ứng hôm thứ Năm là diễn biến của kỳ vọng lãi suất. Nhà kinh tế Mohamed El-Erian nhận định PPI “còn đáng chú ý hơn” kết quả CPI, nhưng ông và những người khác chỉ ra rằng lợi suất trái phiếu Mỹ không tăng khi các số liệu lạm phát được công bố.

Theo bài viết, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm gần 3% tại thời điểm bài viết được đăng và xuống mức thấp nhất kể từ ngày 23/9. Sự phân kỳ này—lạm phát cao hơn dự kiến nhưng lợi suất không tăng tương ứng—cho thấy thị trường có thể đang cân nhắc những yếu tố ngoài dữ liệu ngắn hạn.

Robin Brooks, cựu chiến lược gia trưởng về ngoại hối của Goldman Sachs, cũng đưa ra cách diễn giải tương tự trong một bài đăng trên Substack được bài viết dẫn lại. Ông cho rằng lợi suất đã “tách rời” khỏi dữ liệu kinh tế vĩ mô khi sự chú ý chuyển sang thâm hụt ngân sách liên bang thay vì những bất ngờ về lạm phát từng ngày. Trong phân tích trên blog của mình, Brooks được cho là đã cho thấy tương quan 30 ngày giữa các bất ngờ dữ liệu theo chiều hướng tích cực và biến động hằng ngày của lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm giảm từ gần 0,6 vào đầu năm 2026 xuống thấp hơn 0 vào cuối tháng 8.

Điều này quan trọng với nhà đầu tư Bitcoin vì mức độ nhạy cảm của thị trường trước lạm phát có thể thể hiện qua lợi suất—một kênh tác động trực tiếp hơn đến tài sản rủi ro—hoặc qua những kỳ vọng khác. Khi lợi suất không xác nhận cú sốc lạm phát, biến động có thể vẫn ở mức cao mà chưa nhất thiết chuyển thành một chu kỳ giảm đòn bẩy kéo dài.

Phân tích kỹ thuật Bitcoin: chú ý EMA 21 tuần và 50 tuần

Dù thị trường chao đảo do các yếu tố kinh tế vĩ mô, sự chú ý nhanh chóng quay lại cấu trúc biểu đồ. Phân tích giao dịch nhấn mạnh hai ngưỡng đường trung bình động quan trọng: đường trung bình động hàm mũ (EMA) 21 tuần ở khoảng 76.144 USD và EMA 50 tuần gần 78.459 USD.

Rekt Capital, nhà giao dịch và phân tích được dẫn trong báo cáo, cho rằng BTC/USD vẫn có thể kiểm định lại các ngưỡng này mà không làm mất xu hướng tăng lớn hơn. Trong bài đăng trên X được bài viết dẫn lại, ông lưu ý rằng các thị trường tăng giá ở giai đoạn đầu trong lịch sử thường có những “lần kiểm định lại biến động mạnh”, khi giá có thể giảm xuống dưới các đường xu hướng quan trọng để tìm đáy điều chỉnh.

Tuy nhiên, nhận định của ông đi kèm một điều kiện: những lần giá đi xuống như vậy thường xảy ra sau khi hai EMA giao cắt theo hướng tăng, trong khi tại thời điểm ông đưa ra bình luận, Bitcoin vẫn đang ở “giai đoạn trước giao cắt”. Điều này hàm ý thị trường có thể đang ở giai đoạn chuyển tiếp—vẫn có khả năng giảm thêm—trước khi xuất hiện xác nhận kỹ thuật rõ ràng hơn.

Bitcoin cũng vẫn nằm dưới vùng hỗ trợ đáng chú ý từ 82.500 đến 82.800 USD, được mô tả là vùng cần theo dõi trong những tuần gần đây. Nếu giá giữ yếu trên khung tuần, thị trường có thể tiếp tục đi ngang thay vì tăng tiếp ngay lập tức.

Một nhà phân tích khác được bài viết dẫn lại, Aksel Kibar, nhấn mạnh tầm quan trọng của giá đóng cửa tuần. Ông cho rằng mức đóng cửa tuần gần nhất quanh 83.700 USD chưa đủ mạnh để xác nhận một cú phá vỡ. Kibar cũng mô tả rằng nếu giá đóng cửa tuần trong phạm vi này, Bitcoin có thể tiếp tục mô hình tích lũy rộng hơn trong khoảng 60.000–82.800 USD, với một số ngưỡng cụ thể đóng vai trò là các mức phủ định kịch bản đó.

Tiếp theo cần theo dõi điều gì: liệu “lần kiểm định lại” có tạo thành đáy?

PPI đã đem đến một bất ngờ rõ rệt về lạm phát theo chiều hướng tăng, nhưng lợi suất không tăng đồng thời. Nhà đầu tư nên theo dõi liệu BTC có thể ổn định quanh vùng EMA 76.000–78.000 USD hay thị trường sẽ giảm sâu hơn do làn sóng thanh lý. Những tín hiệu tiếp theo nhiều khả năng sẽ đến từ diễn biến giá quanh các đường trung bình động này và việc giá đóng cửa tuần có lấy lại đà mạnh trên vùng 82.500–82.800 USD mà các nhà phân tích đã nêu hay không.

Bài viết này ban đầu được đăng với tiêu đề Bitcoin Falls Below $80K as US PPI Jumps to a 4-Year High trên Crypto Breaking News—nguồn tin đáng tin cậy của bạn về tin tức tiền mã hóa, Bitcoin và cập nhật blockchain.