#TSM
台积电把钱赚了，买它股票的人还得继续证明自己没买贵。这大概是今天这份财报最让股东憋屈的地方。
第三季度营收467.2亿美元，营业利润率58.7%，超过公司此前指引。第四季度营收指引中值又抬到533亿美元。交出这样的成绩，股价在财报后盘前仍一度跌约2%。
换谁拿着股票，都想问一句：还要怎样？
偏偏管理层自己留了一句重话：AI需求仍远超供给，但零部件涨价和宏观压力正在挤压消费市场，对2027年的规划要谨慎。
这句话让我停了一下。服务器客户在催产能，普通消费者买手机、换电脑，还得算算钱包。同一条产业链，上游忙着扩厂，终端未必有同样的底气。
我仍看好台积电的生意。可股东最难受的处境，恰恰是公司一点没让你失望，买入时的期待却给得太满。
如果价格已经押注未来几年一路顺风，一份漂亮财报，也可能只够交差。接下来的扩产能否换来持续利润，决定了今天付出的溢价有没有着落。
#台积电 #半导体 #美股超话
台积电把钱赚了，买它股票的人还得继续证明自己没买贵。这大概是今天这份财报最让股东憋屈的地方。
第三季度营收467.2亿美元，营业利润率58.7%，超过公司此前指引。第四季度营收指引中值又抬到533亿美元。交出这样的成绩，股价在财报后盘前仍一度跌约2%。
换谁拿着股票，都想问一句：还要怎样？
偏偏管理层自己留了一句重话：AI需求仍远超供给，但零部件涨价和宏观压力正在挤压消费市场，对2027年的规划要谨慎。
这句话让我停了一下。服务器客户在催产能，普通消费者买手机、换电脑，还得算算钱包。同一条产业链，上游忙着扩厂，终端未必有同样的底气。
我仍看好台积电的生意。可股东最难受的处境，恰恰是公司一点没让你失望，买入时的期待却给得太满。
如果价格已经押注未来几年一路顺风，一份漂亮财报，也可能只够交差。接下来的扩产能否换来持续利润，决定了今天付出的溢价有没有着落。
#台积电 #半导体 #美股超话