Chi phí tài trợ của Bitcoin đã tăng gần nhanh gấp đôi so với chính đồng coin, dù $BTC vẫn đang ở mức thấp hơn khoảng 34% so với đỉnh 126.000 USD của nó.

Đó là phần mà rất nhiều người mua kho bạc thường bỏ qua. Bạn có thể đoán đúng hướng của Bitcoin nhưng vẫn thua lỗ nếu công ty đang tích lũy nó phải trả 15% mỗi năm chỉ để tiếp tục mua vào.

Strive muốn huy động 500 triệu USD thông qua một cổ phiếu ưu đãi mới trả 15% hằng năm, tất cả chỉ để có thể bổ sung thêm Bitcoin. Quay lại năm 2025, các đợt ưu đãi đầu tiên của Strategy được phát hành quanh mức 8-10%. $SATA của Strive hiện đã ở mức 13%, và thương vụ $SATS mới hơn đang yêu cầu mức cố định 15%. Trong khoảng một năm, chi phí tài trợ cho một kho bạc Bitcoin đã tăng gần nhanh gấp đôi so với chính Bitcoin.

Đặt con số đó cạnh trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm quanh mức 5,3% thì khoảng chênh trở nên khó chấp nhận. Đây không phải là đòn bẩy miễn phí. Phiếu lãi vẫn chạy dù Bitcoin đi ngang hay giảm, và số cổ phiếu bên dưới phải gánh chi phí đó cho đến khi lượng nắm giữ trở nên có giá trị hơn khoản tài trợ. Coin rẻ cộng với tiền đắt chính là cách các giao dịch này âm thầm mất hiệu quả.

Bạn nghĩ đà tăng của lợi suất ưu đãi này sẽ đi về đâu từ đây?
#Bitcoin #BTC #Crypto