Lạm phát nóng trở lại, khiến thị trường bắt đầu lo ngại lãi suất cao sẽ kéo dài lâu hơn. Đà giảm của Bitcoin, chứng khoán Mỹ và vàng phản ánh việc các loại tài sản khác nhau đang được định giá lại dựa trên lãi suất, đồng USD và triển vọng kinh tế.
Ngày 14 tháng 10, Mỹ công bố dữ liệu CPI tháng 9. CPI toàn phần tăng 3,7% so với cùng kỳ năm ngoái, cao hơn mức 3,4% của tháng 8; CPI lõi tăng 2,6% so với cùng kỳ năm ngoái, cao hơn mức 2,4% trước đó. CPI toàn phần tăng 0,6% so với tháng trước, trong đó giá xăng tăng 9,1%, đóng góp hơn một nửa mức tăng CPI toàn phần trong tháng.
Sau khi dữ liệu được công bố, đồng USD mạnh lên, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng, Bitcoin giảm xuống dưới 82.000 USD, ba chỉ số chứng khoán chính của Mỹ đồng loạt đóng cửa giảm điểm và giá vàng cũng đi xuống.
Mối lo ngại cốt lõi của thị trường là: nếu lạm phát duy trì ở mức cao, Fed có thể giữ lãi suất cao lâu hơn, thậm chí tăng lãi suất thêm một lần nữa. Điều này sẽ ảnh hưởng đến định giá tài sản rủi ro và làm thay đổi cách phân bổ vốn giữa các loại tài sản.
I. Bitcoin: Thủng mốc 82.000 USD, cần theo dõi điều gì tiếp theo?
Trong phiên giao dịch thị trường Mỹ ngày 14 tháng 10, Bitcoin có thời điểm giảm xuống khoảng 81.926 USD, đánh mất mốc 82.000 USD.
Đợt giảm này vừa chịu ảnh hưởng từ môi trường vĩ mô, vừa có thể bị khuếch đại bởi việc điều chỉnh các vị thế đòn bẩy. Khi giá giảm nhanh, một số vị thế mua dùng đòn bẩy buộc phải thanh lý, có thể làm gia tăng thêm áp lực bán trong ngắn hạn.
Tiếp theo, có thể theo dõi ba vùng giá:
81.000—82.000 USD: Quan sát liệu lực mua ngắn hạn có thể hấp thụ áp lực bán hay không.
80.000 USD: Nếu vùng giá phía trên liên tục bị xuyên thủng, có thể theo dõi xem thị trường có tiếp tục điều chỉnh hay không.
84.000—85.000 USD: Quan sát liệu đà phục hồi có được hỗ trợ bởi lực mua bền vững hay không.
Các mức giá này chỉ để tham khảo, không có nghĩa là giá chắc chắn sẽ đảo chiều tại đó. Thay vì chỉ chăm chú vào một con số cụ thể, điều đáng quan tâm hơn là những thay đổi về khối lượng giao dịch, nhu cầu giao ngay và các vị thế đòn bẩy.
II. Chứng khoán Mỹ: Đà tăng của AI còn phụ thuộc vào việc lợi nhuận có thành hiện thực hay không
Ngày 14 tháng 10, cả ba chỉ số chứng khoán lớn của Mỹ đều đóng cửa giảm: Nasdaq giảm 1,88%, S&P 500 giảm 1,11% và Dow Jones giảm 0,09%.
Lãi suất tăng thường gây áp lực lên định giá cổ phiếu tăng trưởng. Định giá của một số công ty công nghệ phụ thuộc vào kỳ vọng lợi nhuận trong nhiều năm tới. Khi thị trường đòi hỏi tỷ suất sinh lời cao hơn, giá trị chiết khấu của những khoản lợi nhuận trong tương lai này sẽ giảm.
Lĩnh vực AI còn phải đối mặt với một phép thử khác: các khoản đầu tư lớn rốt cuộc có thể tạo ra bao nhiêu doanh thu và lợi nhuận?
Trung tâm dữ liệu, chip và cơ sở hạ tầng năng lực tính toán đòi hỏi đầu tư liên tục. Nếu chi tiêu vốn không ngừng tăng nhưng tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận thực tế không đạt kỳ vọng, thị trường có thể đồng thời hạ dự báo lợi nhuận và định giá.
Vì vậy, ngoài việc theo dõi biến động lãi suất, tiếp theo cũng cần chú ý đến báo cáo tài chính doanh nghiệp, tăng trưởng đơn hàng và hiệu quả sinh lời từ chi tiêu vốn. Triển vọng phát triển dài hạn của AI và việc định giá cổ phiếu công nghệ trong ngắn hạn có hợp lý hay không là hai vấn đề khác nhau.
III. Vàng và dầu thô: Một bên chịu ảnh hưởng từ lãi suất, bên kia tác động đến lạm phát
Vì sao vàng cũng giảm?
Vàng có đặc tính trú ẩn an toàn, nhưng không phải lúc nào cũng tăng giá khi thị trường đi xuống.
Khi đồng USD mạnh lên và kỳ vọng lãi suất tăng, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng tăng, khiến giá vàng có thể chịu áp lực. Ngày 14 tháng 10, vàng giao ngay suy yếu, có thời điểm giảm xuống quanh mức 4.079 USD/ounce.
Nếu rủi ro địa chính trị tiếp tục gia tăng, nhu cầu trú ẩn an toàn có thể hỗ trợ giá vàng; nếu đồng USD và lãi suất tiếp tục mạnh lên, vàng cũng có thể tiếp tục chịu áp lực.
Vì sao dầu thô quan trọng?
Dầu thô là một biến số không thể bỏ qua trong đợt giao dịch theo chủ đề lạm phát lần này.
Tình hình Trung Đông và rủi ro vận tải có thể đẩy giá năng lượng lên cao, làm tăng chi phí vận chuyển và sản xuất, từ đó ảnh hưởng đến lạm phát. Nếu giá dầu duy trì ở mức cao trong thời gian dài, Fed cũng sẽ khó kiềm chế lạm phát hơn.
Ngày 14 tháng 10, giá thanh toán hợp đồng tương lai dầu Brent ở mức khoảng 106,06 USD/thùng.
Tuy nhiên, giá dầu tăng không có nghĩa là tài sản năng lượng chỉ tăng chứ không giảm. Rủi ro nguồn cung có thể hỗ trợ giá, nhưng chi phí năng lượng tăng cũng sẽ bào mòn lợi nhuận doanh nghiệp và sức tiêu dùng của người dân. Nhu cầu chậm lại có thể ngược lại hạn chế đà tăng của giá dầu.
IV. Fed có tăng lãi suất thêm một lần nữa không?
Sau khi CPI tháng 9 được công bố, lo ngại về khả năng tăng lãi suất thêm một lần nữa gia tăng. Tuy nhiên, việc các nhà giao dịch điều chỉnh kỳ vọng không có nghĩa là Fed đã đưa ra quyết định.
Tiếp theo, có thể tập trung vào ba khía cạnh chính:
Lạm phát cơ bản và PPI: Đánh giá liệu áp lực giá cả có đang lan rộng hay chủ yếu tập trung ở một số mặt hàng như năng lượng.
Việc làm và tiêu dùng: Nếu nhu cầu vẫn mạnh, Fed có thể có thêm lý do để duy trì chính sách thắt chặt; nếu việc làm và tiêu dùng suy yếu, các lựa chọn chính sách sẽ phức tạp hơn.
Giá dầu thô: Nếu rủi ro nguồn cung năng lượng dịu bớt, giá dầu giảm có thể giúp giảm áp lực lạm phát; ngược lại, chi phí năng lượng có thể tiếp tục ảnh hưởng đến mặt bằng giá chung.
Thị trường giao dịch theo những thay đổi trong kỳ vọng, chứ không chỉ dựa trên tin tốt hay tin xấu. Nếu các dữ liệu sắp tới cải thiện, tài sản rủi ro vẫn có thể phục hồi; nếu lạm phát tiếp tục cao hơn dự kiến, thị trường có thể điều chỉnh thêm nhận định về lãi suất và lợi nhuận.
V. Ba kịch bản thị trường nào cần theo dõi tiếp theo?
Kịch bản 1: Giá dầu giảm, lạm phát dần hạ nhiệt.
Nếu dữ liệu lạm phát sắp tới cải thiện, lo ngại về lãi suất trên thị trường sẽ giảm bớt, cổ phiếu tăng trưởng và tài sản tiền mã hóa có thể phục hồi. Để đánh giá liệu Bitcoin có thể ổn định hay không, cần xem xét thêm nhu cầu giao dịch giao ngay và khối lượng giao dịch.
Kịch bản 2: Lạm phát duy trì ở mức cao, lãi suất cao kéo dài hơn.
Nếu lạm phát cơ bản mãi chưa giảm, thị trường có thể tiếp tục hạ kỳ vọng về việc nới lỏng chính sách tiền tệ. Cổ phiếu tăng trưởng và tài sản tiền mã hóa đều có thể chịu áp lực định giá; trong đó, những tài sản có thanh khoản thấp và phụ thuộc vào tâm lý thị trường dễ biến động mạnh hơn.
Kịch bản 3: Lạm phát cao nhưng tăng trưởng kinh tế bắt đầu chậm lại.
Tình huống này sẽ khiến thị trường khó nhận định hơn. Giá dầu có thể đồng thời chịu tác động từ rủi ro nguồn cung và nhu cầu suy yếu; vàng có thể biến động qua lại giữa nhu cầu trú ẩn an toàn và áp lực lãi suất; Bitcoin cũng có thể dao động theo những thay đổi trong kỳ vọng của thị trường.
Vì vậy, thay vì vội đặt cược vào một hướng duy nhất, tốt hơn nên chờ các dữ liệu sắp tới dần xác nhận xu hướng.
VI. Nhà giao dịch cần tập trung theo dõi điều gì tiếp theo?
Có thể tóm tắt các trọng tâm quan sát thị trường thành bốn nhóm tín hiệu:
Dữ liệu vĩ mô: Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ, đồng USD, lạm phát cơ bản và dữ liệu việc làm.
Dòng vốn: Theo dõi diễn biến dòng vốn liên tục của các ETF Bitcoin giao ngay để đánh giá liệu nhu cầu từ các tổ chức có cải thiện hay không.
Giá và khối lượng giao dịch: Chú ý lực mua đỡ tại các ngưỡng giá quan trọng, cũng như liệu đà phục hồi có được hỗ trợ bởi lực mua bền vững hay không.
Biến động đòn bẩy: Theo dõi quy mô thanh lý và các vị thế sử dụng đòn bẩy để đánh giá liệu việc đóng vị thế hàng loạt có đang khuếch đại biến động thị trường hay không.
Cần xem xét kết hợp các chỉ báo này; chỉ một tín hiệu riêng lẻ khó có thể cho thấy thị trường đã đảo chiều.
Lời kết: Theo dõi thị trường, đồng thời đừng quên sắp xếp khoản tiền nhàn rỗi
CPI, lãi suất và kỳ vọng thị trường thay đổi mỗi ngày. Ngoài việc theo dõi biến động thị trường, bạn cũng có thể cân nhắc trước cách sắp xếp khoản tiền hiện chưa cần sử dụng trong tài khoản.
Binance cung cấp các sản phẩm Earn. Nếu muốn tìm hiểu về những tính năng liên quan, trước tiên bạn có thể xem cơ chế lợi nhuận, quy định đăng ký và quy đổi của sản phẩm, sau đó quyết định xem sản phẩm có phù hợp với kế hoạch sử dụng vốn của mình hay không.
Nếu bạn chưa có tài khoản Binance, bạn có thể đăng ký trước tại đây:
https://jump.do/zh-Hans/xlink-proxy?id=3
(Mã giới thiệu: aicoin668, nhận hoàn tiền 10%)
Ngoài ra, Lễ hội dành cho người mới của Binance đang triển khai chương trình ưu đãi dành riêng cho sản phẩm USDT linh hoạt. Theo thông tin chương trình, người dùng mới đủ điều kiện sau khi nạp bất kỳ số tiền nào có thể nhận thêm phần thưởng với lợi suất năm bậc thang 30% trong 7 ngày, ngoài lợi suất năm thực tế của sản phẩm.
Điều kiện tham gia, hạn mức áp dụng, cách tính phần thưởng và thời hạn chương trình được quy định trên trang chương trình chính thức của Binance.
Lưu ý: Lợi suất năm không đồng nghĩa với lợi nhuận thực tế trong thời gian nắm giữ; phần thưởng cũng phải đáp ứng các điều kiện tương ứng của chương trình. USDT và các sản phẩm liên quan tiềm ẩn rủi ro thị trường, rủi ro từ tổ chức phát hành và nền tảng. Vui lòng đọc kỹ quy định chính thức trước khi tham gia.
Hãy tham gia cộng đồng của chúng tôi để cùng thảo luận và cùng phát triển!
Nhóm Telegram chính thức: https://t.me/aicoin_support
Twitter tiếng Trung của AiCoin: https://x.com/AiCoinzh
Nhóm ưu đãi Binance:
https://www.aicoin.com/link/chat?cid=gmLgwvKD1
Cảnh báo rủi ro: Bài viết này chỉ nhằm chia sẻ thông tin, không cấu thành lời khuyên đầu tư. Tài sản số và các sản phẩm tài chính liên quan tiềm ẩn rủi ro, lợi nhuận có thể biến động. Đầu tư luôn có rủi ro, vui lòng cân nhắc và tham gia một cách thận trọng dựa trên tình hình của bản thân.