Cơ quan quản lý thị trường Australia, Ủy ban Chứng khoán và Đầu tư Australia (ASIC), đã mở đợt tham vấn về các yêu cầu dự thảo dành cho nền tảng tiền mã hóa, bao gồm mức đủ vốn, cơ chế lưu ký và hoạt động giao dịch. Động thái này diễn ra khi cơ quan quản lý chuẩn bị triển khai Đạo luật sửa đổi Corporations (Khung tài sản số), được thông qua vào tháng 4, nhằm mở rộng phạm vi giám sát chính thức đối với các hoạt động liên quan đến tài sản số.
Đợt tham vấn, được ban hành dưới tên CP 392, đưa ra ba mô hình vốn thay thế, đề xuất nghĩa vụ báo cáo hằng quý gắn với ví lưu ký của khách hàng và bao gồm các hạn chế nhằm giảm xung đột lợi ích—đặc biệt liên quan đến việc các nền tảng có được giao dịch bằng tài khoản của chính mình hay không. ASIC cũng nêu khả năng cho phép lưu ký ở nước ngoài, đồng thời lấy ý kiến về các biện pháp bảo vệ cần áp dụng nếu công ty mẹ hoặc đơn vị liên kết ở nước ngoài gặp sự cố.
Những điểm chính
CP 392 của ASIC đề xuất ba mô hình vốn khác nhau dành cho các đơn vị vận hành tiền mã hóa, trong đó có một mức chuẩn dành cho các công ty không có thỏa thuận lưu ký với bên thứ ba đáp ứng điều kiện.
Các nền tảng sẽ phải báo cáo hàng quý cho ASIC về cấu trúc ví lưu ký và các địa chỉ liên quan, đồng thời lưu giữ hồ sơ trong bảy năm.
Theo các đề xuất, dịch vụ lưu ký ở nước ngoài sẽ được cho phép, nhưng ASIC đang tham vấn về các biện pháp bảo vệ như quyền truy cập khẩn cấp vào khóa riêng tư nếu một bên liên kết ở nước ngoài gặp sự cố.
Các quy tắc giao dịch dự thảo nhằm xử lý những xung đột lợi ích tiềm ẩn, bao gồm các hạn chế đối với giao dịch bằng tài khoản tự doanh trong một số mô hình khớp lệnh nhất định.
Hạn chót gửi ý kiến là ngày 27 tháng 11. ASIC đặt mục tiêu công bố các tiêu chuẩn và hướng dẫn cuối cùng vào tháng 3 năm 2027, trước khi luật dự kiến có hiệu lực vào ngày 8 tháng 4 năm 2027.
Tham vấn nhằm chuyển hóa luật tài sản số tháng 4 thành các quy tắc vận hành
ASIC nêu rõ cuộc tham vấn này là một phần trong công tác triển khai của cơ quan quản lý sau khi Quốc hội thông qua Đạo luật Khung Tài sản Số hồi đầu năm nay. Theo Ủy viên ASIC Alan Kirkland, các hướng dẫn và tiêu chuẩn dự thảo nhằm “ghi nhận vai trò ngày càng tăng của tài sản số và token hóa”.
Trên thực tế, cuộc tham vấn tập trung vào cách các đơn vị xin cấp phép chứng minh rằng họ có thể bảo vệ khách hàng và đáp ứng các yêu cầu liên tục về tài chính và hoạt động kinh doanh theo khuôn khổ mới. Theo ASIC, các đề xuất nhằm tạo ra lộ trình rõ ràng hơn cho những đơn vị muốn được cấp phép, đồng thời đặt ra các yêu cầu về lưu ký và báo cáo tài sản.
Các tổ chức trong ngành và đơn vị vận hành nhìn chung hoan nghênh định hướng triển khai chi tiết, đồng thời cho biết những thay đổi này có thể ảnh hưởng đáng kể đến các công ty chưa xây dựng được năng lực tuân thủ, vốn và lưu ký. Amy-Rose Goodey, CEO của Hội đồng Kinh tế Số Australia, gọi thông báo của ASIC là một “cột mốc” và cho rằng việc chuyển sang triển khai thực tiễn là tín hiệu đáng khích lệ sau nhiều năm tham gia cải cách quy định.
Mô hình vốn, báo cáo lưu ký và yêu cầu siết chặt kiểm soát
Một nội dung trọng tâm của cuộc tham vấn là việc ASIC xem xét ba phương án vốn thay thế. Một đề xuất yêu cầu một số đơn vị vận hành duy trì ít nhất 14 triệu đô la Australia (khoảng 9,7 triệu đô la Mỹ) tài sản hữu hình ròng hoặc 10% doanh thu bình quân—tùy mức nào cao hơn—nếu họ không có thỏa thuận lưu ký với bên thứ ba đáp ứng điều kiện.
Goodey cho biết các bên trong ngành sẽ xem xét kỹ ba mô hình vốn, đặc biệt là mức độ tương xứng với các doanh nghiệp có quy mô khác nhau và những cơ chế điều chỉnh nào được áp dụng cho dịch vụ lưu ký của bên thứ ba. Về phần mình, CEO của OKX Australia, Shange Chandra, mô tả các đề xuất là “đủ nghiêm ngặt”, cho rằng chúng sẽ tưởng thưởng những đơn vị vận hành đã đầu tư vào tuân thủ và lưu ký, đồng thời tạo thách thức cho những đơn vị trì hoãn việc này.
ASIC cũng đề xuất yêu cầu báo cáo hàng quý cho cơ quan quản lý về cấu trúc ví lưu ký và các địa chỉ liên quan. Các đơn vị vận hành cũng phải lưu giữ hồ sơ liên quan trong bảy năm, tạo dấu vết kiểm toán dài hơn để hỗ trợ giám sát cách tài sản của khách hàng được nắm giữ và kiểm soát theo thời gian.
Cho phép lưu ký ở nước ngoài—các biện pháp bảo vệ vẫn đang được thảo luận
Thị trường tài sản số mang tính toàn cầu, và hướng dẫn dự thảo của ASIC dường như thừa nhận thực tế đó. Cuộc tham vấn bao gồm đề xuất cho phép lưu ký ở nước ngoài, thay vì luôn yêu cầu tài sản của khách hàng phải được lưu giữ trong nước.
Goodey nhấn mạnh tầm quan trọng của việc không bắt buộc lưu ký trong nước, đồng thời lưu ý rằng cách tiếp cận này thừa nhận tính chất xuyên biên giới của hoạt động giao dịch và lưu ký tài sản số.
Tuy nhiên, ASIC cũng đang lấy ý kiến về những biện pháp bảo vệ cần áp dụng nếu công ty mẹ hoặc pháp nhân liên kết ở nước ngoài gặp sự cố. Một vấn đề ASIC nêu ra là liệu các đơn vị vận hành tại Australia có nên được quyền truy cập khẩn cấp vào khóa riêng tư trong những trường hợp đó hay không.
Liam Hennessy, đối tác tại Thomsons, cho biết đề xuất báo cáo phần nào phản ánh việc Australia phụ thuộc vào hạ tầng ở nước ngoài, bởi cạnh tranh và cấu trúc thị trường thường dẫn đến việc tài sản được lưu giữ ở nước ngoài. Hennessy cũng chỉ ra thách thức tuân thủ có thể phát sinh khi các thỏa thuận lưu ký trải rộng qua nhiều khu vực pháp lý nhưng vẫn phải đáp ứng kỳ vọng của cơ quan quản lý Australia.
Hạn chế giao dịch nhằm xử lý xung đột lợi ích trong mô hình nền tảng
Ngoài vốn và lưu ký, cuộc tham vấn của ASIC còn đề cập đến hành vi giao dịch. Các điều khoản dự thảo sẽ hạn chế nền tảng giao dịch cho tài khoản của chính mình theo cách có thể tạo ra xung đột lợi ích, đồng thời nhắm đến các trường hợp nền tảng nhận lợi ích để ưu tiên một số token nhất định.
Hennessy cho rằng các quy tắc này có thể thử thách sức chịu đựng của những cấu trúc thị trường hiện có, đặc biệt là các mô hình dựa vào pháp nhân liên kết để cung cấp thanh khoản. Trong phần bình luận, ông đề cập đến cách tiếp cận của ASIC đối với các mô hình khớp lệnh và cho biết theo đề xuất, một pháp nhân khớp lệnh gắn với quy trình phi tập trung hoặc dựa trên nền tảng (mà ông gọi là DAP) sẽ không được giao dịch với tư cách tự doanh trên nền tảng của mình; các công ty có liên quan cũng không được giao dịch với tư cách tự doanh thông qua pháp nhân đó—mặc dù ông lưu ý rằng có các trường hợp ngoại lệ tùy theo mô hình cụ thể.
Hennessy cho biết các công ty phụ thuộc vào một nhà tạo lập thị trường liên kết nên rà soát cách áp dụng những hạn chế này trước khi hoàn tất các thỏa thuận vận hành và giao dịch, vì các trường hợp ngoại lệ có thể không bao quát mọi thiết kế vận hành.
Lộ trình triển khai: tham vấn kết thúc vào cuối tháng 11
Cuộc tham vấn CP 392 của ASIC là một phần trong lộ trình triển khai kéo dài 18 tháng, được công bố sau khi Đạo luật Khung Tài sản Số được thông qua vào tháng 4. Hạn chót gửi ý kiến là ngày 27 tháng 11. ASIC đặt mục tiêu công bố các tiêu chuẩn và hướng dẫn cuối cùng vào tháng 3 năm 2027.
Luật dự kiến có hiệu lực vào ngày 8 tháng 4 năm 2027. Sau đó, các đơn vị vận hành sẽ có thời hạn đến ngày 7 tháng 10 năm 2027 để nộp đơn xin giấy phép phù hợp và có thể tiếp tục hoạt động trong khi ASIC xem xét hồ sơ.
Đối với những người tham gia thị trường, các vấn đề chưa rõ chủ yếu là ASIC sẽ dung hòa hoạt động lưu ký ở nước ngoài với những biện pháp bảo vệ thiết thực như thế nào (bao gồm quyền truy cập khẩn cấp vào khóa) và mô hình vốn nào sẽ trở thành tiêu chuẩn cuối cùng cho từng loại hình đơn vị vận hành. Các bên quan sát cũng sẽ theo dõi cách các hạn chế giao dịch cuối cùng và những trường hợp ngoại lệ được áp dụng vào cấu trúc nền tảng và tạo lập thị trường trong thực tế trước thời điểm luật có hiệu lực vào năm 2027.
Bài viết này ban đầu được đăng với tiêu đề Australia Consults on Crypto Platform Rules for 2027 Rollout trên Crypto Breaking News – nguồn tin đáng tin cậy của bạn về tin tức tiền mã hóa, Bitcoin và cập nhật blockchain.