国际货币基金组织（IMF）中东与中亚部主任Jihad Azour于周四发布最新警告，指出持续的中东冲突以及潜在的能源生产与关键航运中断，已成为该地区面临的最大经济下行风险。IMF最新预测显示，中东、北非及巴基斯坦地区的经济增长在经历2025年3.3%的扩张后，预计将在2026年萎缩1.3%，直至2027年才可能迎来非均衡的反弹。

这一悲观预期的核心在于全球能源缓冲机制正在迅速耗尽。尽管此前依靠过剩产能、替代航线和大规模库存消耗缓解了供给冲击，但Azour明确指出这些缓冲手段极其有限，当前库存水平下滑且闲置产能收紧，任何新的供应中断都将引发更为剧烈的能源价格重估。

宏观层面上，大宗商品供应链脆弱性的暴露正强化市场的滞胀预期。原油价格潜在的二次上冲将直接延缓主要央行的降息进程，推升美债收益率与美元的避险买盘，进而加剧全球金融条件的紧缩压力。

对于加密资产而言，地缘风险主导的滞胀隐忧往往意味着流动性溢价回落。若宏观避险情绪全面升温，以 $BTC 为代表的风险资产或将面临资金向传统防御性资产转移的被动调整，短线需警惕宏观流动性受限带来的下行风险。#Geopolitics #CrudeOil #MacroEconomy