Thị trường tài chính Mỹ đảo chiều mạnh vào thứ Tư sau khi lạm phát cao hơn dự kiến, kéo cổ phiếu công nghệ Mỹ đi xuống và lan sang các cổ phiếu liên quan đến tiền mã hóa vốn nhạy cảm nhất với lãi suất cao. Khi chi phí vay tăng và khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư hạ nhiệt, các công ty khai thác Bitcoin — nhiều công ty trong số đó cũng đang định vị mình là nhà cung cấp năng lực tính toán phục vụ AI — nằm trong nhóm giảm mạnh đáng chú ý trong ngày.

S&P 500 giảm 1,1%, ghi nhận mức giảm trong một ngày mạnh nhất kể từ ngày 29 tháng 7, trong khi Nasdaq Composite mất 1,9%, mức giảm lớn nhất kể từ ngày 23 tháng 7. Chỉ số công nghiệp Dow Jones giảm 0,1% trong phiên. Các cổ phiếu lớn trong lĩnh vực AI và trung tâm dữ liệu giảm mạnh, trong đó CoreWeave giảm 16%, Nebius giảm 11% và Oracle giảm 9%.

Những điểm chính

• CPI Mỹ cao hơn dự kiến làm gia tăng áp lực lên cổ phiếu công nghệ và hạ tầng AI, kéo chỉ số S&P 500 và Nasdaq trên diện rộng đi xuống.

• Cổ phiếu các công ty khai thác Bitcoin tiếp tục lao dốc, trong đó nhiều công ty giảm hơn 10% trong ngày.

• Kỳ vọng lãi suất cao hơn có thể làm tăng chi phí tài chính cho các kế hoạch mở rộng trung tâm dữ liệu, vốn thường dựa vào nợ vay.

• Thông điệp từ Fed vẫn chưa nhất quán: thị trường có lúc định giá khả năng tăng lãi suất vào tháng 10, nhưng Chủ tịch Fed San Francisco Mary Daly cho biết tháng này chưa cần hành động khẩn cấp về lãi suất.

CPI nóng hơn gây áp lực lên cổ phiếu tăng trưởng và hạ tầng AI

Diễn biến hôm thứ Tư gắn trực tiếp với tình hình lạm phát tại Mỹ. Giá tiêu dùng Mỹ tăng 3.7% trong tháng 9 so với cùng kỳ năm trước, cao hơn mức dự báo 3.6% của các nhà kinh tế và vẫn vượt xa mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang. Số liệu CPI ghi nhận giá xăng tăng cao, đồng thời báo cáo liên hệ áp lực chi phí với cuộc chiến ở Trung Đông.

Lạm phát cao hơn thường tác động mạnh nhất đến các lĩnh vực định hướng tăng trưởng—như công nghệ và hạ tầng AI—vì các mô hình định giá rất nhạy cảm với tỷ lệ chiết khấu. Khi nhà đầu tư dự đoán lãi suất có thể duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn, cổ phiếu của các công ty cần chi tiêu vốn đáng kể trong tương lai hoặc có dòng thu nhập dự kiến ở thời điểm xa thường chịu áp lực đầu tiên.

Báo cáo lạm phát cũng đẩy kỳ vọng của thị trường về khả năng Fed tăng lãi suất vào tháng 10 lên cao hơn. Theo bài viết, xác suất ngụ ý có lúc vượt 50% trước khi giảm xuống vào cuối ngày thứ Tư.

Từ làn sóng bán tháo cổ phiếu công nghệ đến các công ty khai thác Bitcoin

Đà suy giảm của thị trường cổ phiếu không chỉ giới hạn ở các chỉ số công nghệ truyền thống. Làn sóng này nhanh chóng lan sang hệ sinh thái tiền mã hóa thông qua các công ty khai thác Bitcoin niêm yết, một số công ty trong đó đang đa dạng hóa sang hạ tầng AI.

Đợt bán tháo bao gồm mức giảm mạnh trong một ngày của TeraWulf (-12.64%), Core Scientific (-12.44%), Cipher Mining (-12.35%) và IREN (-12.2%). Các công ty khai thác khác như Riot Platforms, Bitdeer Technologies, MARA và CleanSpark cũng giảm, củng cố nhận định rằng nguyên nhân không nằm ở từng công ty cụ thể—thay vào đó, cú sốc bắt nguồn từ bối cảnh kinh tế vĩ mô và tác động của nó đến các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất.

Áp lực lan rộng trong nhóm cổ phiếu hạ tầng AI. Bài viết dẫn chỉ số AI Data Center and Infrastructure Index của PRISM, theo dõi 23 cổ phiếu hạ tầng AI; 21 cổ phiếu trong số đó giảm trong phiên thứ Tư, với mức giảm trung bình 7,46%. Độ rộng của đợt giảm cho thấy nhà đầu tư đang giảm mức độ tiếp xúc với toàn ngành, thay vì chỉ phản ứng trước một yếu tố tiêu cực riêng lẻ.

Vì sao lãi suất có thể ảnh hưởng đến kế hoạch mở rộng trung tâm dữ liệu

Một trong những kênh rõ ràng nhất kết nối lạm phát với nhóm cổ phiếu này là hoạt động tài chính. Bài viết lưu ý rằng lãi suất cao hơn có thể làm tăng chi phí vay của các công ty hạ tầng AI, nhiều công ty trong số đó phụ thuộc nhiều vào nợ để tài trợ cho việc mở rộng trung tâm dữ liệu.

Điều này quan trọng với các nhà giao dịch vì chi phí vay cao có thể nhanh chóng làm thay đổi kỳ vọng về tiến độ dự án, tính bền vững của đòn bẩy tài chính và cơ cấu chi phí—đặc biệt trong những lĩnh vực như năng lực điện toán AI, nơi nhu cầu vốn có thể rất lớn. Đây cũng là yếu tố quan trọng với nhà đầu tư khi đánh giá chiến lược dài hạn: ngay cả khi nhu cầu về hạ tầng AI vẫn duy trì, điều kiện huy động vốn vẫn có thể ảnh hưởng đến chi phí xây dựng và mở rộng quy mô.

Các công ty khai thác Bitcoin nằm ở giao điểm của cả hai lĩnh vực. Hoạt động của họ vốn gắn liền với tình hình thị trường tiền mã hóa, nhưng các quyết định vận hành và mở rộng cũng chịu ảnh hưởng từ những yếu tố kinh tế vĩ mô. Như đã thấy hôm thứ Tư, khi kỳ vọng lãi suất chuyển sang kịch bản “cao hơn trong thời gian dài hơn”, các công ty khai thác—đặc biệt là những công ty cũng quảng bá hạ tầng liên quan đến AI—đã bị cuốn vào cùng làn sóng né tránh rủi ro.

Tín hiệu từ Fed: chưa cần hành động khẩn cấp, nhưng lãi suất vẫn có khả năng tăng

Dù báo cáo CPI làm thị trường biến động, thông điệp từ Fed dường như đã kiềm chế phần nào kỳ vọng tăng lãi suất mạnh trong ngắn hạn. Chủ tịch Fed San Francisco Mary Daly nói với Reuters rằng dù có thể cần tăng lãi suất thêm để kiểm soát lạm phát, nhưng không cần phải hành động khẩn cấp “trong tháng này”.

Theo Reuters, Daly cho biết: “Tôi không cho rằng chúng ta cần phải quyết định một cách khẩn cấp khi chỉ có lượng thông tin hạn chế. Tôi nghĩ chúng ta có đủ thời gian cần thiết.” Thông điệp này rất quan trọng vì cho thấy các nhà hoạch định chính sách có thể sẵn sàng chờ thêm dữ liệu thay vì vội vàng tăng lãi suất một lần nữa—nhưng điều đó không loại bỏ hàm ý cốt lõi rằng chính sách thắt chặt có thể vẫn được duy trì nếu lạm phát tiếp tục cao hơn mục tiêu.

Sự kết hợp giữa số liệu lạm phát nóng và quan điểm “chưa cần hành động khẩn cấp” vẫn có thể khiến thị trường biến động. Nhà đầu tư có thể luân chuyển giữa kịch bản “tăng lãi suất ngay” và “tăng lãi suất sau”, gây biến động ở các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất như công nghệ và hạ tầng AI, đồng thời ảnh hưởng đến các cổ phiếu liên quan đến tiền mã hóa như cổ phiếu công ty khai thác.

Trong thời gian tới, nhà đầu tư nên theo dõi liệu đà lạm phát có hạ nhiệt trong các báo cáo tiếp theo hay không và lợi suất trái phiếu phản ứng ra sao trước định hướng của Fed. Điểm bất định then chốt là kỳ vọng lãi suất sẽ bình thường hóa nhanh đến mức nào—nếu không, đợt giảm diện rộng hôm thứ Tư ở nhóm hạ tầng AI và các công ty khai thác Bitcoin có thể là dấu hiệu báo trước áp lực gia tăng tại những phân khúc nhạy cảm với lãi suất của cả thị trường truyền thống lẫn cổ phiếu liên quan đến tiền mã hóa.

Bài viết này ban đầu được đăng với tiêu đề “Cổ phiếu các công ty khai thác Bitcoin lao dốc khi Phố Wall ghi nhận đợt bán tháo tồi tệ nhất kể từ tháng 7” trên Crypto Breaking News – nguồn tin đáng tin cậy của bạn về tin tức tiền mã hóa, Bitcoin và cập nhật blockchain.