Mary C. Daly, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành Ngân hàng Dự trữ Liên bang San Francisco và là thành viên không có quyền biểu quyết của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) năm 2026, cho biết nhiều khả năng Fed sẽ cần tăng lãi suất thêm, dù thời điểm vẫn đang được cân nhắc.

Tuy nhiên, bà cho rằng không có lý do gì phải vội vàng. Daly không cảm thấy cần phải đưa ra quyết định khẩn cấp dựa trên lượng thông tin hạn chế; bà cho rằng ủy ban có đủ thời gian cần thiết và nhắc đến các cuộc họp sắp tới. Thông điệp là nhiều khả năng lãi suất sẽ tăng, nhưng ủy ban sẽ chọn thời điểm thích hợp thay vì phản ứng với một số liệu đơn lẻ.

Báo cáo CPI tháng 9 khiến bà có lý do để thận trọng. Giá xăng đang đẩy lạm phát toàn phần lên cao, còn lạm phát cơ bản vẫn dai dẳng như bà dự đoán. Rủi ro lạm phát vượt mục tiêu vẫn ở mức cao, dù thị trường lao động ổn định cho phép Fed tiếp tục tập trung vào ổn định giá cả.

Daly thừa nhận bà không thể biết liệu lạm phát sẽ hạ nhiệt khi các cú sốc qua đi hay tăng lên nếu chúng tiếp diễn. Bà cho biết thị trường hiểu Fed cam kết duy trì ổn định giá cả và sẽ làm mọi điều cần thiết để đạt được mục tiêu đó.

Hoạt động giao dịch dịu lại sau phản ứng mạnh ban đầu trước dữ liệu CPI, mà bà gọi là đáng khích lệ. Bà kết thúc bằng việc nhấn mạnh trách nhiệm giải trình: Fed phải nói rõ với công chúng về các mục tiêu, trách nhiệm của mình và cách cân bằng các rủi ro.

Trích dẫn đáng chú ý:

Chính sách tiền tệ

  • Nhiều khả năng chúng ta sẽ cần điều chỉnh thêm, nhưng theo tôi, thời điểm thực hiện những điều chỉnh đó vẫn đang được cân nhắc.

  • Tôi không thấy cần phải vội quyết định khi thông tin còn hạn chế. Tôi nghĩ chúng ta có đủ thời gian cần thiết.

  • Tại sao phải tạo cảm giác cấp bách khi không cần thiết? Sao không dành thời gian suy xét thấu đáo và cân nhắc kỹ lưỡng? Hơn nữa, chúng ta vẫn còn nhiều cuộc họp phía trước.

Lạm phát

  • CPI cho thấy giá xăng đang đẩy lạm phát toàn phần lên cao; lạm phát cơ bản vẫn dai dẳng như dự đoán.

  • Rủi ro lạm phát vượt mục tiêu vẫn ở mức cao; thị trường lao động ổn định cho phép tập trung vào ổn định giá cả.

  • Chưa rõ liệu lạm phát sẽ hạ nhiệt khi các cú sốc qua đi hay tăng lên nếu chúng tiếp diễn.

  • Rủi ro đối với lạm phát đã tăng lên nhiều hơn, nhưng rủi ro không đồng nghĩa với hiện thực. Theo tôi, phản ứng trước rủi ro trong khi vẫn còn thời gian để đưa ra quyết định sáng suốt là thiếu thận trọng.

Thị trường tài chính

  • Thị trường hiểu rằng chúng tôi cam kết duy trì ổn định giá cả, và chúng tôi sẽ làm mọi điều cần thiết để đạt được mục tiêu đó.

  • Đáng khích lệ là sau phản ứng mạnh ban đầu của thị trường trước dữ liệu CPI, hoạt động giao dịch đã dịu lại.

Tính minh bạch và trách nhiệm giải trình của Fed

  • Trách nhiệm của chúng ta là nói thật rõ ràng với mọi người về các mục tiêu, trách nhiệm giải trình của mình và cách chúng ta sẽ cân bằng các rủi ro.