Thành viên Hội đồng Chính sách Ngân hàng Trung ương Nhật Bản Junko Koeda cho rằng ngân hàng trung ương không nên quá thận trọng khi nâng lãi suất chính sách, đồng thời lưu ý rủi ro giá cả tăng đáng kể và điều kiện tài chính vẫn nới lỏng. Bà muốn BOJ điều chỉnh lãi suất kịp thời, cân nhắc các điều kiện kinh tế và giá cả, đồng thời lưu ý đến khoảng ước tính của lãi suất trung tính. Bà cho rằng mức trung tính nằm cao hơn nhiều so với 1%, gần cận dưới của khoảng này.
Cơ sở lạm phát cho lập trường của bà khá vững chắc. Koeda nhận định lạm phát cơ bản ở mức khoảng 2% trong khoảng một năm qua, với giá cả tăng liên tục ở nhiều nhóm hàng hóa trong CPI và sự dịch chuyển trong phân bố giá cho thấy kỳ vọng đang neo quanh mức đó. Mức tăng lương ổn định đang giúp lạm phát duy trì bám rễ sâu hơn tại Nhật Bản.
Điều kiện tài chính tạo dư địa hành động cho các nhà hoạch định chính sách: bà nhận định nhìn chung các điều kiện này vẫn mang tính nới lỏng, còn điều kiện huy động vốn của doanh nghiệp nhìn chung vẫn thuận lợi. Về bảng cân đối kế toán, Koeda cho rằng điều quan trọng là tiếp tục bình thường hóa một cách bình tĩnh; bà cũng nhận định những thay đổi trong lượng trái phiếu chính phủ BOJ nắm giữ có thể tác động đến lãi suất dài hạn ít hơn trong giai đoạn giảm nắm giữ so với giai đoạn mở rộng tích cực.
Nhìn về phía trước, bà lưu ý các rủi ro khiến giá tăng cao hơn dự kiến do đồng yên mất giá, nhu cầu AI toàn cầu mạnh mẽ và tình hình Trung Đông. Bà cũng cho biết cuộc tranh luận chính sách bao gồm việc liệu AI có thể thúc đẩy đầu tư nhằm giảm tình trạng thiếu lao động và nâng cao năng suất hay không, đồng thời các nhà hoạch định chính sách cần theo dõi cả xuất khẩu lẫn nhập khẩu liên quan đến AI.
Trích dẫn chính:
Chính sách tiền tệ
Với những rủi ro đáng kể khiến giá tăng cao hơn dự kiến và các điều kiện tài chính tiếp tục nới lỏng, BOJ không nên quá thận trọng khi tăng lãi suất chính sách
Ngân hàng trung ương nên điều chỉnh lãi suất chính sách kịp thời, căn cứ vào các điều kiện kinh tế và giá cả, đồng thời lưu ý đến phạm vi ước tính của lãi suất trung tính
Mức lãi suất trung tính cao hơn đáng kể 1%, gần sát ngưỡng dưới của phạm vi ước tính
Điều quan trọng là đánh giá những thay đổi của lãi suất chính sách ảnh hưởng thế nào đến điều kiện tài chính, hoạt động kinh tế và giá cả
Vẫn muốn nghiên cứu tác động tích lũy của việc tăng lãi suất chính sách đối với hành vi của các hộ gia đình
Không nhất thiết kỳ vọng các đợt tăng lãi suất gần đây sẽ kiềm chế tổng mức tiêu dùng của người trong độ tuổi lao động
Lạm phát
Lạm phát cơ bản ở mức khoảng 2% trong khoảng một năm trở lại đây
Giá cả tăng dai dẳng ở nhiều nhóm hàng hóa trong CPI; sự thay đổi trong phân bố giá cho thấy lạm phát cơ bản đang neo quanh mức 2%
Lạm phát dai dẳng dường như đang bám rễ sâu hơn ở Nhật Bản, khi tiền lương cũng tăng đều đặn
Điều kiện tài chính
Nhìn chung, tôi cho rằng các điều kiện tài chính của Nhật Bản vẫn mang tính nới lỏng
Nhìn chung, điều kiện huy động vốn của các doanh nghiệp vẫn thuận lợi
Bảng cân đối kế toán
BOJ cần tiếp tục bình thường hóa bảng cân đối kế toán một cách bình tĩnh
Tác động đến lãi suất dài hạn từ những thay đổi trong lượng trái phiếu chính phủ do ngân hàng trung ương nắm giữ có thể nhỏ hơn trong giai đoạn giảm nắm giữ so với giai đoạn mở rộng tích cực
AI & Năng suất
Cuộc tranh luận về chính sách tiền tệ bao gồm việc liệu AI có hỗ trợ đầu tư để giải quyết tình trạng thiếu lao động và nâng cao năng suất hay không
Nhìn về phía trước, cần chú ý đến cả xuất khẩu lẫn nhập khẩu liên quan đến AI
Năng lượng & Rủi ro bên ngoài
Các rủi ro khiến giá tăng cao hơn dự kiến do đồng yên mất giá và nhu cầu AI toàn cầu mạnh mẽ đang được chú ý, cùng với tác động của tình hình Trung Đông