Dữ liệu CPI tháng 9/2026 do Cục Thống kê Lao động Mỹ công bố cho thấy CPI tăng 3,7% so với cùng kỳ năm trước, còn CPI lõi tăng 2,6%. Cả hai đều cao hơn dự báo của thị trường và đều ở mức cao nhất trong vài tháng gần đây.

Những số liệu lạm phát “nóng hơn dự kiến” này đã phá vỡ kỳ vọng lạc quan trước đó của thị trường rằng lạm phát sẽ tiếp tục giảm, đồng thời khiến lộ trình lãi suất trở nên khó đoán hơn. Áp lực sẽ càng rõ rệt đối với các tài sản rủi ro có định giá dựa vào lãi suất thấp.

Phản ứng tức thời của kim loại quý rất rõ ràng: giá vàng giao ngay giảm gần 40 USD trong ngắn hạn, xuống khoảng 4.129,6 USD/ounce; giá bạc giao ngay giảm khoảng 1 USD, còn 58,07 USD/ounce. Thị trường đang dùng giá cả để thể hiện mối lo ngại về việc lãi suất sẽ “cao hơn trong thời gian lâu hơn”.

Trong bối cảnh này, các tài sản tiền mã hóa trong ngắn hạn có thể phải đối mặt nhiều hơn với vấn đề chi phí vốn và khẩu vị rủi ro, thay vì chỉ đơn thuần kỳ vọng chính sách sẽ nhanh chóng chuyển hướng. Việc có thể kiểm soát đợt lạm phát bật tăng lần này hay không sẽ là một trong những biến số then chốt để đánh giá môi trường kinh tế vĩ mô trong thời gian tới.