Bản tin vĩ mô Shouyue | 15 tháng 10
Sau khi CPI nóng hơn dự kiến, tối nay tiếp tục theo dõi PPI và tiêu dùng tại Mỹ
Bản tin sáng ngày 15 tháng 10, giờ Bắc Kinh
Nhận định vĩ mô hôm nay: môi trường rủi ro nghiêng về thận trọng. Số liệu lạm phát tối qua làm gia tăng áp lực thắt chặt chính sách, nhưng lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn dài không duy trì đà tăng trên diện rộng. Hôm nay cần theo dõi liệu áp lực lạm phát có được xác nhận thêm qua giá cả đầu vào sản xuất và số liệu tiêu dùng công bố tối nay hay không.
① CPI tối qua: mức 0,2% quan trọng đã không thành hiện thực
CPI tháng 9 của Mỹ tăng 3,7% so với cùng kỳ năm trước, kỳ trước là 3,4%; tăng 0,6% so với tháng trước, kỳ trước là 0,4%.
CPI lõi tăng 2,6% so với cùng kỳ năm trước, kỳ trước là 2,4%; tăng 0,3% so với tháng trước, cao hơn dự báo thị trường là 0,2% và bằng kỳ trước.
Trong các cấu phần, năng lượng tăng 5,2% so với tháng trước, xăng tăng 9,1%; nhà ở tăng 0,4%, cao hơn mức 0,3% của tháng trước; giá dịch vụ không bao gồm năng lượng tăng 0,4%.
Điều này cho thấy năng lượng vẫn là động lực chính, trong khi giá nhà ở và dịch vụ cũng còn dai dẳng. Mức hạ nhiệt của lạm phát lõi mà thị trường kỳ vọng đã không xuất hiện trong dữ liệu lần này.
Nhận định của tôi: dữ liệu này làm gia tăng áp lực buộc Fed tiếp tục duy trì chính sách thắt chặt, thậm chí tăng lãi suất thêm. Bản thân dữ liệu chưa đủ để xác định kết quả cuộc họp tiếp theo, nhưng đã nâng cao ngưỡng cần thiết để các tài sản rủi ro tiếp tục tăng giá.
② Trái phiếu Kho bạc Mỹ diễn biến trái chiều; không thể chỉ nhìn vào nhịp biến động đầu tiên sau khi dữ liệu được công bố
Lợi suất hằng ngày của Bộ Tài chính Mỹ ngày 14 tháng 10:
Lợi suất kỳ hạn 2 năm là 4,82%, tăng 3 điểm cơ bản so với phiên giao dịch trước đó.
Lợi suất kỳ hạn 5 năm là 5,00%, không đổi.
Lợi suất kỳ hạn 10 năm là 5,19%, giảm 2 điểm cơ bản.
Lợi suất kỳ hạn 30 năm là 5,52%, giảm 4 điểm cơ bản.
Lợi suất ngắn hạn tăng, lợi suất dài hạn giảm, khiến đường cong lợi suất phần nào phẳng hơn. Đây là số liệu theo ngày chính thức, không phải báo giá giao dịch trực tiếp vào sáng nay.
Bản tin nhanh buổi sáng của MS PRO cho thấy chỉ số USD ở khoảng 102,20 vào lúc 08:13 theo giờ Bắc Kinh; giá trị theo ngày mới nhất của lợi suất thực kỳ hạn 10 năm là 2,84%, giảm 4 điểm cơ bản so với kỳ trước.
Nhận định của tôi: lợi suất ngắn hạn vẫn phản ánh áp lực chính sách, trong khi lợi suất dài hạn và lợi suất thực giảm đã tạo ra một vùng đệm nhất định. Vì vậy, phù hợp hơn nếu mô tả hôm nay là “chịu áp lực vĩ mô, giá có thể biến động nhiều lần trong phiên”, chứ không thể suy ra rằng mọi tài sản đều sẽ giảm một chiều.
③ Cổ phiếu Mỹ đã chịu áp lực, rủi ro năng lượng vẫn chưa được loại bỏ
Trong phiên qua đêm, S&P 500 giảm 1,11%, Nasdaq Composite giảm 1,88%, Dow Jones giảm 0,09%; nhóm công nghệ chịu áp lực rõ rệt hơn.
Giá thanh toán hợp đồng tương lai dầu Brent là 106,06 USD/thùng, tăng 0,35%. Tàu thuyền bị tấn công tại eo biển Hormuz và nguy cơ gián đoạn nguồn cung tiếp tục ảnh hưởng đến thị trường năng lượng.
Cần theo dõi thêm áp lực năng lượng qua các sản phẩm dầu mỏ tinh chế. Trong dữ liệu mới nhất của EIA có thể xác minh, tính đến ngày 13 tháng 10, giá bán lẻ dầu diesel bình quân tại Mỹ là 6,30 USD/gallon; giá bán buôn dầu diesel hàm lượng lưu huỳnh thấp tại khu vực Vịnh Mexico là 4,89 USD/gallon; chênh lệch giá lọc dầu tổng hợp 3:2:1 theo chuẩn LLS là 53,21 USD/thùng.
Con số 53,21 ở đây là chênh lệch giá tổng hợp của hoạt động lọc dầu, không thể coi là chênh lệch giá riêng của dầu diesel.
Ý nghĩa đối với bối cảnh vĩ mô là: chừng nào chi phí vận chuyển và nhiên liệu còn ở mức cao, quá trình hạ nhiệt lạm phát sẽ dễ diễn biến thất thường.
④ Dòng vốn ETF CORE6: phục hồi ngắn hạn, chưa có dòng vốn quay trở lại trên diện rộng
Trước hết cần làm rõ phương pháp thống kê: một số quỹ chưa công bố dữ liệu ngày 14 tháng 10, nên trước mắt liệt kê tổng phụ của các quỹ đã công bố; số liệu đầy đủ trong 3 và 7 phiên giao dịch gần nhất đều thống nhất tính đến ngày 13 tháng 10.
BTC:
Ngày 14 tháng 10 đã công bố dòng vốn ròng chảy vào 2,2 triệu USD, chưa phải số liệu cuối ngày.
Dòng vốn ròng chảy vào 175,7 triệu USD ngày 13 tháng 10.
Tổng dòng vốn ròng chảy vào trong 3 phiên giao dịch gần nhất là 131,4 triệu USD.
Tổng dòng vốn ròng chảy ra trong 7 phiên giao dịch gần nhất là 568,6 triệu USD.
ETH:
Ngày 14 tháng 10 đã công bố dòng vốn ròng chảy ra 19,7 triệu USD, chưa phải số liệu cuối ngày.
Dòng vốn ròng chảy vào 24,8 triệu USD ngày 13 tháng 10.
Tổng dòng vốn ròng chảy ra trong 3 phiên giao dịch gần nhất là 116,7 triệu USD.
Tổng dòng vốn ròng chảy ra trong 7 phiên giao dịch gần nhất là 602,8 triệu USD.
SOL:
Ngày 14 tháng 10 đã công bố dòng vốn ròng chảy ra 1,3 triệu USD, chưa phải số liệu cuối ngày.
Dòng vốn ròng chảy ra 1 triệu USD ngày 13 tháng 10.
Tổng dòng vốn ròng chảy ra trong 3 phiên giao dịch gần nhất là 5,5 triệu USD.
Tổng dòng vốn ròng chảy ra trong 7 phiên giao dịch gần nhất là 26,7 triệu USD.
HYPE:
Tổng dòng vốn ròng chảy ra của các quỹ được liệt kê ngày 14 tháng 10 là 4,9 triệu USD.
Tính đến ngày 13 tháng 10, dòng vốn ròng chảy ra trong 3 phiên giao dịch gần nhất là 2,3 triệu USD, trong 7 phiên gần nhất là 11,7 triệu USD.
ZEC:
Các quỹ được liệt kê ghi nhận dòng vốn ròng chảy vào 3,7 triệu USD ngày 14 tháng 10.
Tính đến ngày 13 tháng 10, dòng vốn ròng chảy ra trong 3 phiên giao dịch gần nhất là 6,9 triệu USD, trong 7 phiên gần nhất là 37,7 triệu USD.
XRP:
Lần này không thu thập được chuỗi dữ liệu mua/bán ròng bằng USD có phạm vi quỹ đầy đủ và phương pháp thống nhất, nên không báo cáo tổng số của ngày trước đó cũng như 3 và 7 ngày. Trang theo dõi có thể xem được ước tính dựa trên biến động lượng nắm giữ, bao gồm BITW và tạm thời loại trừ dòng vốn của một quỹ bị thiếu dữ liệu; vì vậy không thể so sánh trực tiếp với các con số nêu trên.
Đánh giá về dòng tiền: BTC gần đây đã phục hồi, nhưng tổng dòng vốn trong 7 phiên giao dịch vẫn chảy ra; ETH và SOL chưa ghi nhận dòng vốn quay trở lại liên tục. Dữ liệu hiện có chưa đủ cơ sở để kết luận rằng “dòng vốn tổ chức đã quay trở lại trên diện rộng”.
⑤ Lượng nắm giữ ETF vàng và bạc: xem xét riêng vàng và bạc
Quỹ vàng SPDR Gold Trust:
Bản ghi có ngày tháng rõ ràng gần nhất mà lần này thu thập được là ngày 13 tháng 10, với lượng nắm giữ 1.054,196 tấn, giảm 1,215 tấn so với phiên giao dịch trước đó. Không thể ghi con số này là lượng nắm giữ ngày 14 tháng 10.
Quỹ bạc iShares Silver Trust:
Trang web chính thức công bố lượng nắm giữ là 15.371,95 tấn tính đến ngày 14 tháng 10.
Nhận định của tôi: vàng đang đồng thời chịu tác động từ nhu cầu trú ẩn trước rủi ro địa chính trị và những hạn chế do đồng USD, lãi suất thực gây ra. Lợi suất thực giảm tạo ra một vùng đệm, nhưng dữ liệu nắm giữ ETF vàng hiện có chưa đủ chứng minh dòng vốn đầu tư đang liên tục tăng tỷ trọng.
⑥ 20:30 tối nay là bài kiểm tra quan trọng tiếp theo
20:30 tối nay theo giờ Bắc Kinh, Mỹ sẽ đồng loạt công bố:
PPI.
Doanh số bán lẻ tháng 9.
Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu.
Chỉ số sản xuất của Fed New York.
Khảo sát sản xuất của Fed Philadelphia.
22:00 công bố số liệu tồn kho thương mại. Thời gian được quy đổi dựa trên lịch chính thức của Fed New York.
Tập trung theo dõi ba kịch bản kết hợp:
PPI nóng hơn dự kiến, tiêu dùng mạnh, việc làm vẫn vững: áp lực thắt chặt chính sách có thể tiếp tục gia tăng, gây sức ép lên các tài sản rủi ro.
PPI hạ nhiệt, tiêu dùng tăng vừa phải: điều này giúp giảm bớt cú sốc do CPI tối qua gây ra, nhưng vẫn cần sự hỗ trợ từ đồng USD và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ.
Tiêu dùng suy yếu rõ rệt, việc làm cũng đồng thời yếu đi: trước hết hãy cân nhắc rủi ro tăng trưởng, không thể máy móc coi đây là tín hiệu tích cực. Các tài sản biến động mạnh có thể bị giảm tỷ trọng trước tiên.
⑦ Nền tảng vĩ mô hôm nay của các nhóm dự án
CORE6: Bối cảnh vĩ mô khá bất lợi, BTC vẫn là mốc định hướng. Nếu BTC giữ được sức mạnh và cấu trúc giá phục hồi, không thể chỉ dựa vào bối cảnh vĩ mô để mặc định rằng các đồng tiền khác đều sẽ bật tăng và nên bán khống; với các đồng yếu, cần có xác nhận từ dòng tiền và giá của chính chúng.
Vàng: theo dõi diễn biến kết hợp của đồng USD, lợi suất thực và tin tức địa chính trị. Câu chuyện trú ẩn an toàn không thể thay thế tín hiệu vào lệnh; vẫn cần kiểm tra riêng giá nghiên cứu XAUUSD và giá thực hiện giao dịch XAUUSDT.
Chỉ số chứng khoán và cổ phiếu bộ nhớ: nhóm công nghệ chịu áp lực trong phiên qua đêm, vì vậy cần đánh giá khắt khe hơn chất lượng của nhịp phục hồi. Hướng đi sau khi dữ liệu tối nay được công bố cần được giá xác nhận lại.
Nguyên tắc giao dịch hôm nay: dùng yếu tố vĩ mô để điều chỉnh trọng số định hướng và ngân sách rủi ro; điểm vào lệnh vẫn dựa trên cấu trúc giá. Giảm mức độ phơi nhiễm chủ động trước khi dữ liệu được công bố; sau khi dữ liệu ra, chờ xác nhận trên khung 5M/15M; không đuổi giá ở vùng giữa.
Cộng đồng Giữ lời | Khởi hành