Bitcoin giảm xuống dưới ngưỡng 82.000 USD mang ý nghĩa tâm lý quan trọng trong những giờ sau khi Cục Thống kê Lao động Mỹ công bố dữ liệu Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) tháng 9. Đà giảm gắn liền với số liệu lạm phát cao hơn dự kiến và cách thị trường diễn giải tác động của số liệu này đến kỳ vọng lãi suất.

BTC giao dịch quanh mức 81.926 USD trên Bitstamp. Đà giảm diễn ra sau khi CPI tăng 3,7% so với cùng kỳ năm trước—cao hơn đôi chút so với mức đồng thuận 3,6%—trong đó chi phí nhiên liệu và các thành phần liên quan rộng hơn đến năng lượng là nguyên nhân chính khiến số liệu bất ngờ tăng cao. Báo cáo cũng đẩy lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ lên và kéo giá vàng xuống, cho thấy việc định giá lại các yếu tố kinh tế vĩ mô vẫn đang chi phối diễn biến giá tiền mã hóa trong ngắn hạn.

Điểm chính cần lưu ý

• Bitcoin giảm xuống khoảng 81.926 USD trên Bitstamp sau khi CPI tháng 9 được công bố ở mức 3,7% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn mức dự kiến 3,6%.

• Giá nhiên liệu và xăng là yếu tố chi phối, trong đó giá xăng tăng 9,1% so với cùng kỳ năm trước, theo bản công bố của BLS.

• Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng vọt và vàng giảm xuống khoảng 4.079 USD/ounce, cho thấy phản ứng vĩ mô rộng hơn của các tài sản nhạy cảm với rủi ro.

• Công cụ FedWatch của CME Group cho thấy thị trường nghiêng về khả năng Fed có động thái 25 điểm cơ bản tại cuộc họp cuối tháng 10.

CPI Mỹ nóng hơn khiến Bitcoin chịu áp lực vĩ mô lớn hơn

Dữ liệu TradingView được trích dẫn trong các bài đưa tin về diễn biến này cho thấy không chỉ tiền mã hóa mà cả vàng và hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán cũng quay đầu giảm sau khi báo cáo CPI được công bố. Báo cáo xác nhận CPI tháng 9 tăng 3,7% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn 0,1 điểm phần trăm so với dự báo của đa số chuyên gia, theo dữ liệu của Cục Thống kê Lao động.

Cơ cấu của mức tăng lạm phát rất đáng chú ý: giá nhiên liệu tăng do áp lực nguồn cung toàn cầu — được liên hệ trong phần thảo luận của báo cáo với xung đột Trung Đông và tình trạng nguồn cung dầu bị thắt chặt — được mô tả là đặc biệt nổi bật.

Bản công bố của BLS cho thấy giá xăng tăng 9,1% so với cùng kỳ năm trước, chiếm hơn một nửa mức tăng hằng tháng của chỉ số “tất cả các mặt hàng”, trong khi chỉ số năng lượng tăng 5,2% trong tháng sau khi tăng 2,1% vào tháng 8. Những chi tiết này trong báo cáo CPI chính thức của BLS rất quan trọng với nhà đầu tư, vì chúng cho thấy áp lực lạm phát không chỉ mang tính “lạm phát lõi”, mà còn tập trung ở các đầu vào gắn chặt với thị trường năng lượng toàn cầu.

CPI lõi cũng nhích lên, hạn chế khả năng phục hồi của các tài sản nhạy cảm với lãi suất

Ngay cả khi không tính năng lượng, báo cáo cũng không cho thấy lạm phát hạ nhiệt trên diện rộng. CPI lõi — được định nghĩa là CPI không bao gồm năng lượng và thực phẩm — đạt 2,6% so với cùng kỳ năm trước, cũng cao hơn 0,1 điểm phần trăm so với kỳ vọng của thị trường.

Sonu Varghese của Carson Group, phát biểu trong một cuộc phỏng vấn với CNBC, cho rằng nhà đầu tư lẽ ra nên dự đoán các số liệu ở mức cao. Ông chỉ ra khả năng giá dầu diesel tăng sẽ tiếp tục gây tác động, cùng với ảnh hưởng từ phía nhu cầu liên quan đến “cơn sốt AI”, đồng thời nhận định ngày càng khó lý giải sự “bất ngờ” này nếu xét đến hướng đi có vẻ như của nền kinh tế.

Đối với các nhà giao dịch tiền mã hóa, điểm mấu chốt là dù con số chung chịu ảnh hưởng một phần từ năng lượng, thành phần lõi tăng mạnh hơn sẽ làm giảm khả năng thị trường nhanh chóng quay lại kỳ vọng Fed nới lỏng chỉ dựa trên hy vọng lạm phát giảm.

Kỳ vọng chính sách Fed dịch chuyển: lợi suất tăng, vàng giảm sau báo cáo CPI

Kỳ vọng về lãi suất thị trường thay đổi nhanh chóng sau khi CPI được công bố. Theo công cụ FedWatch của CME Group, đa số người tham gia thị trường đã nghiêng về khả năng Fed tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp sắp tới vào ngày 28 tháng 10. Dữ liệu của công cụ cho thấy xác suất kịch bản này tăng lên 53,7%, từ mức 22,1% của ngày hôm trước; kỳ vọng cho tháng 12 cũng phản ánh xác suất tương tự theo hướng thắt chặt, với khả năng có thêm một đợt tăng 25 điểm cơ bản ở khoảng 50%.

Theresa Sheehan của Econoday đưa ra thêm bối cảnh, cho rằng khi kết hợp với số liệu việc làm tháng 9 yếu hơn, FOMC có thể sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp cuối tháng 10, đồng thời vẫn thiên về khả năng tăng lãi suất vào tháng 12.

Trên thị trường hàng hóa và lãi suất, phản ứng trước CPI diễn ra theo đúng mô hình vĩ mô quen thuộc. Vàng, vốn thường nhạy cảm với lợi suất thực và chiều hướng kỳ vọng chính sách tiền tệ, giảm xuống khoảng 4.079 USD/ounce. Lợi suất trái phiếu Mỹ cũng tăng, trong đó lợi suất kỳ hạn 10 năm chạm 5,329% — được mô tả là chỉ thấp hơn khoảng 3 điểm cơ bản so với mức cao mới trong 24 năm, theo biểu đồ biến động thị trường được bài viết dẫn lại.

Nhà kinh tế Robin Brooks đã tóm lược tâm lý này trong một bài blog được các bản tin trích dẫn, cho rằng kết quả CPI là “điều cuối cùng mà thị trường trái phiếu toàn cầu cần đến”, nhất là sau những dấu hiệu trước đó cho thấy đợt bán tháo trái phiếu có thể đang lắng dịu.

Bitcoin sẽ đi về đâu tiếp theo: vùng giá xác định và động lực lạm phát kế tiếp

Bất chấp tâm lý né tránh rủi ro trên diện rộng, phân tích kỹ thuật ngắn hạn của Bitcoin vẫn tập trung vào một vùng giá cụ thể. Bài viết ghi nhận BTC tiếp tục giao dịch quanh vùng then chốt 82.500–83.400 USD, trong khi các nhà phân tích chờ xác nhận liệu vùng này có thể giữ vai trò hỗ trợ hay sẽ bị phá vỡ.

Điều này quan trọng vì các đợt bán tháo do yếu tố vĩ mô có thể nhanh chóng tự khuếch đại nếu một ngưỡng được nhiều người theo dõi bị phá vỡ. Ngược lại, nếu giá vẫn trụ trong vùng này và lợi suất ổn định, BTC thường lấy lại đà khi nhà giao dịch chuyển sự chú ý sang dòng tiền riêng của thị trường tiền mã hóa thay vì chỉ tập trung vào kỳ hạn và kỳ vọng lãi suất.

Trong thời gian tới, dữ liệu tiếp theo trong chuỗi chỉ báo lạm phát của Mỹ là Chỉ số Giá sản xuất (PPI), dự kiến được công bố vào thứ Sáu và đã được nhắc đến trong bài viết trước đó của Cointelegraph mà bài này dẫn lại. Khi CPI đã khiến kỳ vọng chính sách Fed dịch chuyển, các nhà giao dịch có thể sẽ theo dõi xem PPI có xác nhận một đợt áp lực lạm phát nữa hay — cũng quan trọng không kém — cho thấy chi phí đầu vào đang giảm, yếu tố có thể tác động đến xu hướng giá bán lẻ sau này.

Hiện tại, điều chưa rõ là đà tăng CPI chỉ dẫn đến một đợt định giá lại ngắn hạn do riêng năng lượng, hay sẽ tạo nên câu chuyện lạm phát dai dẳng hơn, khiến lợi suất duy trì ở mức cao. Dù thế nào, trong ngắn hạn Bitcoin dường như đang phản ứng như một tài sản vĩ mô — vì vậy, theo dõi kỳ vọng lãi suất và các số liệu lạm phát tiếp theo có thể quan trọng không kém việc quan sát động thái sổ lệnh.

Bài viết này ban đầu được đăng với tiêu đề Bitcoin giảm dưới 82.000 USD khi CPI Mỹ tăng trong bối cảnh giá dầu cao hơn trên Crypto Breaking News – nguồn tin đáng tin cậy của bạn về tin tức tiền mã hóa, Bitcoin và các cập nhật blockchain.