Vì sao phí có thể khác nhau khi đổi stablecoin qua lại?
Quan sát thị trường
Khi đổi $USDC và $USDT, đừng mặc định rằng phí cho giao dịch đổi ngược lại sẽ giống với giao dịch vừa thực hiện. Bài viết này tìm hiểu thiết kế StablePair của Uniswap mà không viện dẫn báo giá hiện tại.
Giới thiệu dự án
StablePair Hook do Uniswap giới thiệu là một lớp logic tính phí cho các pool giao dịch tài sản ổn định. Cơ chế này tính lại phí dựa trên mức độ giá trong pool lệch khỏi giá tham chiếu và hướng mà giao dịch hoán đổi đẩy giá đi.
Phân tích kỹ thuật
Theo phần giới thiệu, giá tham chiếu được thiết lập khi tạo pool; tỷ lệ tham chiếu của USDC/USDT là ngang giá. Tuy nhiên, tỷ lệ tham chiếu không đảm bảo mọi giao dịch đều diễn ra ở mức ngang giá.
Khi pool ở các trạng thái khác nhau, hai chiều giao dịch có thể chịu mức phí khác nhau. Vì vậy, “phí lần trước thấp” không thể thay thế báo giá lần này. Đây là phân tích về cơ chế giao dịch, không phải dự đoán xu hướng giá token và cũng không áp dụng cho mọi pool stablecoin.
Phân tích cơ bản
Theo tôi, thiết kế này nhằm cân bằng lợi ích giữa người thực hiện giao dịch hoán đổi và người cung cấp thanh khoản. Thiết kế có phù hợp với nhu cầu của bạn hay không còn tùy thuộc vào pool cụ thể và chi phí giao dịch cuối cùng; không thể chỉ dựa vào cụm từ “phí động” để kết luận rằng giao dịch chắc chắn sẽ rẻ hơn.
Gợi ý thao tác
Trước tiên, hãy xác nhận bạn đang sử dụng loại pool nào, sau đó kiểm tra riêng phí cho chiều giao dịch hoán đổi lần này, số tiền dự kiến nhận được và điều kiện về số tiền nhận tối thiểu; đừng lấy báo giá chiều ngược lại làm căn cứ tính chi phí. Nếu chưa rõ các điều kiện, hãy tạm dừng để xác nhận.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm
Chỉ nhằm mục đích nghiên cứu và trao đổi, không cấu thành lời khuyên đầu tư cá nhân hóa. Stablecoin cũng có rủi ro mất neo; rủi ro khi cung cấp thanh khoản khác với rủi ro khi trực tiếp hoán đổi. Báo giá có thể thay đổi trước khi giao dịch được thực hiện.
Nguồn: https://blog.uniswap.org/pt-BR/keeping-value-in-the-pool-how-stablepair-hook-works