Cổ phiếu ngành bộ nhớ đang bị bán tháo mạnh. $MU giảm gần 9% trong hai phiên, giao dịch quanh mức $935-945 sau khi đóng cửa ở mức $989 hôm thứ Sáu. Samsung giảm 11,5% trong hai ngày, SK Hynix giảm 14%.

Nguyên nhân? CXMT tuyên bố đang phát triển DRAM mật độ cao hơn và nhắm đến thị trường DDR5 máy chủ vào cuối năm 2026. Họ hiện đã chiếm khoảng 10% doanh thu DRAM toàn cầu.

Thị trường đang phản ứng trước nguy cơ áp lực giá, dù sản lượng đạt chuẩn, sản lượng cung ứng và mức độ sẵn sàng thương mại vẫn còn là dấu hỏi. Ba ông lớn vẫn nắm giữ phân khúc HBM cao cấp.

Đây là trường hợp kinh điển khi nỗi lo lấn át các yếu tố nền tảng. CXMT từng gây chú ý trước đây. Nhưng triển khai ở quy mô lớn trên các tiến trình tiên tiến lại là chuyện khác. Dù vậy, khi cổ phiếu ngành bộ nhớ biến động như thế này, điều đó cho thấy vị thế đầu tư đã quá đông và niềm tin còn mong manh.

Hãy theo dõi diễn biến khi mùa công bố kết quả kinh doanh đến gần. Nếu dự báo vẫn được duy trì và nhu cầu HBM tiếp tục ở mức cao, đợt giảm này có thể là phản ứng thái quá. Còn nếu ban lãnh đạo bắt đầu tỏ ra dè dặt về giá trong năm 2026, thì câu chuyện sẽ khác.