Peter Brandt đã chỉ ra một chi tiết bất thường đằng sau xu hướng tăng giá của vàng, thách thức cách diễn giải quen thuộc về dữ liệu thị trường hợp đồng tương lai. Nhận định của ông đặt ra một câu hỏi quan trọng: liệu các vị thế trông có vẻ bi quan có thể đồng thời xuất hiện cùng một đợt tăng giá vàng mạnh mẽ hay không?
Thông điệp của nhà phân tích kỳ cựu tập trung vào mối liên hệ giữa các vị thế bán khống của giới thương mại, các vị thế mua lớn của giới đầu cơ và thời điểm vàng bắt đầu tăng giá. Biểu đồ đính kèm giúp lý giải vì sao việc xem những vị thế đó như một dấu hiệu cảnh báo chắc chắn có thể dẫn đến kết luận sai lầm.
Peter Brandt đặt nghi vấn về cảnh báo quen thuộc liên quan đến giá vàng
Brandt viết rằng khởi đầu xu hướng tăng giá vàng trùng với thời điểm các vị thế bán khống của nhóm thương mại và các vị thế mua đầu cơ lớn nhất trong lịch sử. Bình luận cuối cùng của ông, “Mừng là tôi đã không đi ngược xu hướng đó”, giải thích rõ lập trường của ông.
Đi ngược một xu hướng có nghĩa là giao dịch ngược chiều với xu hướng đó. Brandt nói rằng ông mừng vì đã không chống lại đợt tăng giá vàng chỉ vì dữ liệu vị thế trông có vẻ cực đoan.
Sự phân biệt này quan trọng vì phát biểu của ông không phải là dự báo trực tiếp rằng giá vàng sắp sụp đổ. Nhận định của ông đặt nghi vấn về giả định rằng lượng bán ra lớn của nhóm thương mại và hoạt động mua vào đông đúc của giới đầu cơ nhất thiết sẽ lập tức dẫn đến đảo chiều.
Những người tham gia thị trường thuộc nhóm thương mại thường dùng hợp đồng tương lai để quản lý rủi ro liên quan đến hoạt động kinh doanh. Chẳng hạn, các nhà sản xuất vàng có thể bán hợp đồng tương lai để bảo vệ giá trị sản lượng trong tương lai. Vì vậy, các vị thế bán khống của họ không phải lúc nào cũng đồng nghĩa với việc họ đơn thuần đặt cược rằng giá vàng sẽ giảm.
Nhìn chung, các nhà đầu cơ lớn có mục đích khác. Vị thế của họ có thể thể hiện kỳ vọng về hướng đi của giá, và mức độ nắm giữ vị thế mua lớn có thể song hành với một xu hướng tăng đã hình thành.
Có ai khác nhận thấy khởi đầu của xu hướng tăng giá vàng trùng với thời điểm các vị thế bán khống của nhóm thương mại ở mức cao nhất và các vị thế mua của nhóm đầu cơ lớn nhất trong lịch sử không? Mừng là tôi đã không đi ngược xu hướng đó https://t.co/miEfV22uVV
— The Factor Report (@PeterLBrandt) ngày 11 tháng 10 năm 2026
Biểu đồ vàng cho thấy vì sao cần đặt các vị thế cực đoan vào đúng bối cảnh
Biểu đồ vàng gồm lịch sử giá hợp đồng tương lai theo tháng ở phía trên và bảng vị thế Commitment of Traders ở phía dưới. Bảng bên dưới phân chia thành các nhà đầu cơ nhỏ, nhà đầu cơ lớn và những người tham gia thuộc nhóm thương mại.
Đường màu đỏ của nhóm thương mại đi sâu hơn vào vùng âm gần giai đoạn được đánh dấu, khoảng cuối năm 2019 và đầu năm 2020. Đường của nhóm đầu cơ lớn ở vùng dương trong cùng khoảng thời gian. Đây là mối tương quan mà Brandt muốn lưu ý: các vị thế bán khống lớn của nhóm thương mại tồn tại song song với các vị thế mua lớn của nhóm đầu cơ khi vàng bắt đầu tăng mạnh hơn.
Biểu đồ giá cung cấp bối cảnh thiết yếu. Sau đợt giảm tiếp nối đà tăng năm 2011, vàng đã trải qua vài năm dưới mức đỉnh trước đó. Giai đoạn được đánh dấu có vẻ nằm gần thời điểm giá thoát khỏi nền tích lũy kéo dài này.
Sau đó, vàng giao dịch vượt vùng kháng cự cũ, tiếp tục tích lũy rồi cuối cùng tăng cao hơn nhiều. Diễn biến này cho thấy chỉ riêng các vị thế cực đoan là chưa đủ để phủ nhận cấu trúc giá tăng.
Một số chi tiết giúp giải thích biểu đồ:
Các vị thế bán khống của nhóm thương mại có thể phản ánh hoạt động phòng hộ gắn với mức độ rủi ro trong hoạt động kinh doanh.
Các vị thế mua lớn của nhóm đầu cơ có thể song hành với nhu cầu bền vững trong xu hướng tăng giá.
Việc phân tích vị thế sẽ hữu ích hơn khi được xem xét cùng với diễn biến giá.
Hình ảnh ủng hộ mối tương quan tổng quát mà Brandt mô tả, dù không có đủ dữ liệu lịch sử dễ đọc để xác minh độc lập tuyên bố của ông về các vị thế ở mức kỷ lục. Mốc dữ liệu cuối cùng trên biểu đồ là ngày 30 tháng 10 năm 2026, vì vậy giá được vẽ ở điểm cuối nên được xem là một phần của ảnh chụp biểu đồ được cung cấp.
Đọc thêm: Giá XRP có thể không giảm về 1 USD lần nữa, trừ khi Bitcoin làm điều này
Đợt thoái lui sau này của vàng không bác bỏ nhận định trước đó của Brandt
Phía bên phải biểu đồ cho thấy một đợt tăng mạnh, sau đó là cú thoái lui đáng kể về vùng thấp của mức 4.000 USD. Điều này nhắc nhở rằng ngay cả một xu hướng tăng thành công cũng có thể bao gồm những đợt điều chỉnh gây tổn thất nặng nề.
Tuy nhiên, đợt thoái lui sau đó không chứng minh rằng việc đi ngược cú bứt phá trước đó sẽ mang lại hiệu quả. Thời điểm vẫn là yếu tố then chốt khi diễn giải.
Một vị thế cực đoan có thể duy trì ngay cả khi giá tiếp tục tăng. Nhà giao dịch xem đó là tín hiệu bán ngay lập tức có thể phải đối mặt với một đợt tăng kéo dài đi ngược vị thế của mình trước khi cuối cùng xuất hiện một đợt điều chỉnh.
Vì vậy, thông điệp của Brandt liên quan đến cách diễn giải đợt tăng giá ban đầu. Điều đó không khẳng định rằng vàng phải lập tức tiếp tục tăng, cũng không loại trừ khả năng giá còn suy yếu thêm.
Giá vàng đi ngang khiến ngưỡng kháng cự 4.240 USD vẫn quan trọng
Triển vọng ngắn hạn được cung cấp cho thấy vàng chủ yếu giao dịch trong khoảng 4.000–4.200 USD kể từ cuối tháng 9. Ngưỡng kháng cự quanh 4.240 USD liên tục hạn chế đà tăng, vì vậy cần đánh giá riêng biểu đồ tháng dài hạn với vùng dao động ngắn hạn này.
Biểu đồ giá XAUUSD / TradingView.com
Theo khuôn khổ phân tích đó, kịch bản chính vẫn là giá vàng tiếp tục đi ngang. Một lần nữa bị từ chối gần biên trên có thể khiến giá quay về 4.100 USD, rồi sau đó là 4.000 USD.
Các mốc tăng giá cần được làm rõ đôi chút. Giá vượt 4.200 USD sẽ đưa vàng đến gần ngưỡng kháng cự hơn, nhưng nếu duy trì được đà bứt phá qua vùng 4.240–4.250 USD thì đó sẽ là bằng chứng thuyết phục hơn cho thấy biên độ giao dịch đang mở rộng theo hướng đi lên.
Các kịch bản chính gồm:
Nếu giá vượt dứt khoát 4.250 USD, vàng có thể hướng đến 4.300 USD, tiếp theo là 4.350 USD và có thể là 4.400 USD.
Nếu bị từ chối gần ngưỡng kháng cự, giá có thể tiếp tục dao động trong khoảng 4.000–4.240 USD.
Nếu giá giảm xuống dưới 4.066 USD, mức 4.000 USD có thể trở thành mục tiêu; nếu lực bán tiếp diễn, mốc 3.900 USD cũng sẽ đáng chú ý.
Đây là các kịch bản có điều kiện dựa trên những mốc giá được cung cấp. Biểu đồ tháng không tự xác nhận độc lập mọi ngưỡng ngắn hạn.
Câu hỏi thường gặp
Vàng có sắp sụp đổ vào năm 2026 không?
Vàng đang trải qua một đợt điều chỉnh mạnh và giá giảm đáng kể, chứ chưa phải là một cú sụp đổ mang tính cấu trúc. Tính đến tháng 10 năm 2026, vàng giao dịch quanh mức 4.216 USD mỗi ounce troy, sau khi đạt đỉnh gần 5.595 USD vào tháng 1.
Giá vàng sẽ tăng trở lại chứ?
Đúng vậy, các tổ chức tài chính lớn kỳ vọng giá vàng sẽ tăng trở lại. Các nhà phân tích tại Goldman Sachs Research dự báo vàng có thể đạt 4.900 USD mỗi ounce troy vào cuối năm 2026, trong khi J.P. Morgan Global Research dự đoán giá có thể tiến gần mức 6.000–6.300 USD mỗi ounce trong năm tới.
Đăng ký kênh YouTube của chúng tôi để nhận cập nhật tiền mã hóa hằng ngày, góc nhìn thị trường và phân tích chuyên sâu từ chuyên gia.
Bài viết Giá vàng phát tín hiệu lạ, Peter Brandt đưa ra cảnh báo xuất hiện đầu tiên trên CaptainAltcoin.