Pool cho vay trên Arc: chưa đầy một tháng, từ chỗ “hầu như chẳng ai vay” đến mức tiền gửi được cho là đã vượt 300 triệu USD. Nhưng câu chuyện thực sự không nằm ở tiền gửi, mà ở những ai đang vay.
Aave V4 mới triển khai trên mạng Arc của Circle hơn một tháng, nhưng chủ đề đang thịnh hành cho biết tiền gửi trên Arc được cho là đã vượt 300 triệu USD. Dữ liệu on-chain cho thấy đợt tăng trưởng này nhanh đến chóng mặt: vào ngày ra mắt mainnet 16 tháng 9, hạn mức tiền gửi ban đầu 56 triệu $USDC đã được lấp đầy chỉ trong vài giờ, sau đó nhà cung cấp dịch vụ quản lý rủi ro LlamaRisk hai lần nâng hạn mức. Đến cuối tháng 9, pool cốt lõi trên Arc đã đạt khoảng 232 triệu USD (theo dữ liệu từ đề xuất quản trị), tăng gấp đôi chỉ trong một tuần.
Nhưng nửa còn lại còn thú vị hơn: tỷ lệ sử dụng. Trong ngày đầu ra mắt, chưa đến 100.000 USD trong số 76 triệu USD tiền gửi được đem cho vay, tỷ lệ sử dụng chỉ 0,1%, nghĩa là bên cho vay gần như chẳng nhận được đồng lãi nào. Vài ngày sau, một địa chỉ dùng 990 cirBTC làm tài sản thế chấp và vay liền 49 triệu $USDC , đẩy tỷ lệ sử dụng lên thẳng 35,56%, với lãi suất vay 1,62%. Nói cách khác, cỗ máy tín dụng của Arc được một vài người dùng lớn khởi động.
Mức độ tập trung còn cực đoan hơn: thống kê on-chain cho thấy trong khoảng 1.000 địa chỉ gửi tiền, 3 cá voi hàng đầu chiếm 85,4% số tiền gửi $USDC ; địa chỉ có số dư trung vị chỉ gửi 0,5 USD. Đây là thực trạng của các blockchain dành cho tổ chức: tiền gửi sẵn sàng đổ vào, nhưng nhu cầu tín dụng vẫn chưa theo kịp.
Kiến trúc Hub-and-Spoke của V4 được thiết kế chính cho mục đích này: một trung tâm thanh khoản chung cung cấp vốn cho các thị trường chuyên biệt với những tham số rủi ro khác nhau. Ngoài Arc, trong tháng 9, V4 còn mở “hub cổ phiếu” trên Base, nơi có thể dùng 7 cổ phiếu được Coinbase token hóa làm tài sản thế chấp để vay $USDC ; tín dụng tiêu dùng qua thẻ ghi nợ của Ether.fi cũng được tích hợp vào thị trường V4 trên OP. Aave đang biến hoạt động cho vay thành một cấu phần nền tảng cho đủ loại ứng dụng tài chính.
Quan điểm rất rõ ràng: tiền gửi chỉ thể hiện “ý định”, còn khoản vay mới tạo ra “doanh thu”. Arc chứng minh rằng các tổ chức sẵn sàng đưa vốn lên blockchain. Tiếp theo cần xem liệu có thêm những tình huống khiến các tổ chức sẵn sàng vay hay không — nếu không có nhu cầu tín dụng bền vững, pool 300 triệu USD chỉ là một hồ chứa đắt đỏ.
#AaveV4DepositsOnArcTop$300M
#AAVE #DeFi
$AAVE $USDC
Nội dung trên không cấu thành lời khuyên đầu tư. DYOR, giao dịch có rủi ro.
Aave V4 mới triển khai trên mạng Arc của Circle hơn một tháng, nhưng chủ đề đang thịnh hành cho biết tiền gửi trên Arc được cho là đã vượt 300 triệu USD. Dữ liệu on-chain cho thấy đợt tăng trưởng này nhanh đến chóng mặt: vào ngày ra mắt mainnet 16 tháng 9, hạn mức tiền gửi ban đầu 56 triệu $USDC đã được lấp đầy chỉ trong vài giờ, sau đó nhà cung cấp dịch vụ quản lý rủi ro LlamaRisk hai lần nâng hạn mức. Đến cuối tháng 9, pool cốt lõi trên Arc đã đạt khoảng 232 triệu USD (theo dữ liệu từ đề xuất quản trị), tăng gấp đôi chỉ trong một tuần.
Nhưng nửa còn lại còn thú vị hơn: tỷ lệ sử dụng. Trong ngày đầu ra mắt, chưa đến 100.000 USD trong số 76 triệu USD tiền gửi được đem cho vay, tỷ lệ sử dụng chỉ 0,1%, nghĩa là bên cho vay gần như chẳng nhận được đồng lãi nào. Vài ngày sau, một địa chỉ dùng 990 cirBTC làm tài sản thế chấp và vay liền 49 triệu $USDC , đẩy tỷ lệ sử dụng lên thẳng 35,56%, với lãi suất vay 1,62%. Nói cách khác, cỗ máy tín dụng của Arc được một vài người dùng lớn khởi động.
Mức độ tập trung còn cực đoan hơn: thống kê on-chain cho thấy trong khoảng 1.000 địa chỉ gửi tiền, 3 cá voi hàng đầu chiếm 85,4% số tiền gửi $USDC ; địa chỉ có số dư trung vị chỉ gửi 0,5 USD. Đây là thực trạng của các blockchain dành cho tổ chức: tiền gửi sẵn sàng đổ vào, nhưng nhu cầu tín dụng vẫn chưa theo kịp.
Kiến trúc Hub-and-Spoke của V4 được thiết kế chính cho mục đích này: một trung tâm thanh khoản chung cung cấp vốn cho các thị trường chuyên biệt với những tham số rủi ro khác nhau. Ngoài Arc, trong tháng 9, V4 còn mở “hub cổ phiếu” trên Base, nơi có thể dùng 7 cổ phiếu được Coinbase token hóa làm tài sản thế chấp để vay $USDC ; tín dụng tiêu dùng qua thẻ ghi nợ của Ether.fi cũng được tích hợp vào thị trường V4 trên OP. Aave đang biến hoạt động cho vay thành một cấu phần nền tảng cho đủ loại ứng dụng tài chính.
Quan điểm rất rõ ràng: tiền gửi chỉ thể hiện “ý định”, còn khoản vay mới tạo ra “doanh thu”. Arc chứng minh rằng các tổ chức sẵn sàng đưa vốn lên blockchain. Tiếp theo cần xem liệu có thêm những tình huống khiến các tổ chức sẵn sàng vay hay không — nếu không có nhu cầu tín dụng bền vững, pool 300 triệu USD chỉ là một hồ chứa đắt đỏ.
#AaveV4DepositsOnArcTop$300M
#AAVE #DeFi
$AAVE $USDC
Nội dung trên không cấu thành lời khuyên đầu tư. DYOR, giao dịch có rủi ro.