Phố Wall dự báo lợi nhuận của S&P 500 sẽ tăng 29,6% trong quý 3 (Q3). Một hội đồng chuyên gia đầu tư của CNBC cho rằng triển vọng từ các tập đoàn công nghệ lớn gắn với AI, chứ không phải con số này, có thể quyết định đà tăng có duy trì được hay không.

Lợi nhuận quý 3 được kỳ vọng rất cao, khi dữ liệu FactSet cho thấy tăng trưởng vượt dự báo trong 37 trên 40 quý vừa qua. Vì vậy, kết quả đúng như dự báo cũng có thể gây thất vọng.

Lợi nhuận quý 3 đã được phản ánh vào giá cổ phiếu chưa?

Một thành viên hội đồng dự đoán kết quả sẽ gần như đúng với dự báo. FactSet cho thấy các nhà phân tích đã nâng dự báo lợi nhuận quý 3 thêm 1,4% trong quý này. Ngược lại, trong thập kỷ qua, dự báo thường giảm 2,5% trong mỗi quý.

Tính đến nay, 84% trong số 19 công ty thuộc S&P 500 đã công bố kết quả tính đến ngày 9 tháng 10 đạt lợi nhuận cao hơn dự kiến.

Tuy nhiên, thành viên hội thảo cho rằng dự báo mới là phép thử thực sự. FactSet dự báo lợi nhuận năm 2027 tăng 15,8%, giảm so với mức 32,7% của năm 2026, theo báo cáo Earnings Insight của công ty.

Các công ty đã đưa ra dự báo cao hơn. Có tới 72 công ty thuộc S&P 500 đưa ra dự báo tích cực về lợi nhuận quý 3, một mức kỷ lục, trong đó 44 công ty hoạt động trong lĩnh vực công nghệ.

Một thành viên hội thảo cho rằng phản ứng của thị trường có thể quan trọng hơn số liệu, dẫn chứng Nvidia, công ty có cổ phiếu đôi khi vẫn diễn biến kém dù kết quả kinh doanh khả quan.

Trong khi đó, một thành viên hội thảo khác cho biết hơn một nửa số cổ phiếu thuộc S&P 500 đang nằm dưới đường trung bình 200 ngày.

Chi tiêu cho AI có tiếp tục nâng đỡ thị trường?

Một thành viên hội thảo cho biết phép thử then chốt đối với ngành công nghệ là liệu các công ty siêu quy mô — những tập đoàn điện toán đám mây đang xây dựng trung tâm dữ liệu AI — có tiếp tục chi tiêu hay không. Thành viên này nói thêm, các cuộc phỏng vấn lãnh đạo doanh nghiệp cho thấy chưa ai cắt giảm chi tiêu, bởi làm vậy có nguy cơ khiến họ tụt lại trong cuộc đua AI.

Một thành viên khác trong hội thảo cũng cho biết lợi suất ổn định hơn, dữ liệu lạm phát trong tuần này và lợi nhuận của các ngân hàng lớn có thể giúp những ngành khác bắt kịp.

Ngược lại, một thành viên khác xem việc huy động vốn là yếu tố đối trọng, dẫn chứng các báo cáo cho thấy nhà đầu tư ngày càng dè chừng khoản nợ liên quan đến AI.

Lãi suất làm gia tăng áp lực. Theo dữ liệu của Bộ Tài chính Mỹ, lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm chốt ở mức 5,24% vào ngày 9 tháng 10, gần mức cao nhất trong 24 năm.

Một thành viên hội thảo cảnh báo rằng nếu nhiều công ty công nghệ liên tiếp không đạt kỳ vọng, thị trường sẽ khó hấp thụ điều đó. Vì các công ty công nghệ đưa ra phần lớn dự báo tích cực, đà tăng của chỉ số có thể phụ thuộc chủ yếu vào kết quả của một ngành.