Tuần này có hai sự kiện lớn: CPI tháng 9 được công bố vào thứ Tư, Chủ tịch Fed Kevin Warsh phát biểu vào thứ Sáu. Cả hai đều ảnh hưởng đến quyết định của Fed tại cuộc họp ngày 27–28 tháng 10.

Tình hình hiện tại: Fed đã tăng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm vào tháng 9, với toàn thể thành viên nhất trí. Biên độ lãi suất hiện ở mức 3,75%–4%. Cuối tháng 9, khả năng tăng lãi suất trong tháng 10 được đánh giá là hai phần ba. Sau đó, dữ liệu lạm phát hạ nhiệt và các quan chức Fed tỏ ra kiên nhẫn. Báo cáo việc làm cũng thấp hơn nhiều so với dự kiến: chỉ có 29.000 việc làm mới. Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,2%. Hiện khả năng tăng lãi suất trong tháng 10 vào khoảng 20%. Giới giao dịch dự đoán Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng 10 và tăng vào tháng 12.

Vậy là thị trường đã đưa ra lựa chọn Tỷ lệ cược thay đổi nhanh như vậy cũng có thể đảo chiều CPI có thể khiến điều đó xảy ra

Các nhà kinh tế dự đoán CPI tổng thể sẽ tăng từ 3.4% lên 3.6% Dầu mỏ là nguyên nhân chính CPI lõi, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, được dự báo ở mức 2.5%, tăng 0.2% trong tháng Đây là con số tôi đang theo dõi Lợi suất trái phiếu đã ở gần mức cao nhất trong 24 năm Một số liệu nóng có thể đẩy lợi suất lên cao hơn

Lạm phát lõi hạ nhiệt nên tạm dừng có vẻ an toàn Tháng 12 vẫn là thời điểm hành động tiếp theo

Lạm phát lõi nóng khiến khả năng tăng lãi suất vào tháng 10 lại được đặt lên bàn cân Fed có thể cũng cần hành động nhanh hơn

CPI tổng thể nóng nhưng lạm phát lõi dịu lại — đó là điều các nhà kinh tế dự đoán Có lẽ Fed vẫn sẽ tạm dừng Warsh từng nói tăng lãi suất không thể trực tiếp giải quyết giá dầu Mối lo của ông là giá dầu lan sang mọi thứ khác

Tiếp theo là Warsh Ông đang ở Bangkok dự các cuộc họp IMF Ở đó là sáng thứ Sáu, còn tại Mỹ là đêm thứ Năm Đây là lần xuất hiện công khai cuối cùng của ông trước khi giai đoạn yên lặng của Fed bắt đầu vào thứ Bảy Ông tránh đưa ra gợi ý về bước đi tiếp theo Đừng mong ông nói sẽ tạm dừng hay tăng lãi suất Hãy chờ những manh mối Chú ý cách ông cân nhắc giữa thị trường việc làm yếu và lạm phát dai dẳng

Tôi nghiêng về khả năng tạm dừng Thị trường việc làm yếu Các số liệu lạm phát gần đây thấp hơn dự kiến Nhưng tạm dừng không có nghĩa là đã kết thúc Hầu hết các quan chức vẫn dự đoán sẽ có thêm một đợt tăng lãi suất trước cuối năm

Đừng chạy theo phản ứng đầu tiên sau khi CPI được công bố Hãy chờ số liệu lõi rồi nghe Warsh nói gì Bitcoin đã giảm khoảng 4.5% tuần trước Hãy chuẩn bị cho biến động theo cả hai chiều

Số liệu tính đến thứ Hai và sử dụng dự báo CPI của Bloomberg Một số hãng tin đưa ra mức 3.7% cho CPI tổng thể