Hội đồng Ổn định Tài chính (FSB), cơ quan toàn cầu được giao nhiệm vụ giám sát các rủi ro đối với hệ thống tài chính quốc tế, đã cảnh báo rằng stablecoin có thể gây ra những mối đe dọa đối với sự ổn định, lan rộng ra ngoài các thị trường tiền mã hóa. Trong thư gửi Nhóm 20 (G20) trước thềm cuộc họp của các bộ trưởng tài chính và thống đốc ngân hàng trung ương, Chủ tịch FSB Andrew Bailey cũng kêu gọi các nhà hoạch định chính sách theo dõi sát các rủi ro đối với lĩnh vực tài chính gắn với trí tuệ nhân tạo.

Bailey cho biết các cơ chế xuyên biên giới về giám sát stablecoin và ứng phó khủng hoảng vẫn còn “non nớt hoặc chưa được phát triển”. Riêng hướng dẫn cập nhật của FSB về việc các tổ chức tài chính ứng dụng AI tập trung vào quản trị, an ninh mạng và rủi ro từ bên thứ ba—những lĩnh vực mà cơ quan giám sát này cho rằng ngày càng trở nên quan trọng khi năng lực AI phát triển.

Điểm chính cần ghi nhớ

• Chủ tịch FSB Andrew Bailey cảnh báo rằng các khuôn khổ giám sát stablecoin xuyên biên giới và quản lý khủng hoảng vẫn chưa được phát triển đầy đủ.

• Theo đánh giá năm 2025 của FSB, chỉ 11 trong số 28 khu vực pháp lý được khảo sát đã hoàn thiện khuôn khổ pháp lý về stablecoin.

• FSB cảnh báo rằng tình trạng “rút tiền hàng loạt” khỏi stablecoin có thể dẫn đến việc bán tháo tài sản dự trữ và rút tiền gửi tại các thị trường truyền thống.

• Các thông lệ AI của FSB nhấn mạnh quản trị tổ chức, an ninh mạng và rủi ro từ bên thứ ba, bao gồm cả các mối đe dọa do những cuộc tấn công mạng tinh vi gây ra.

• Thư được gửi tới các quan chức G20 trước cuộc họp hôm thứ Năm, kết hợp những lo ngại về stablecoin với hướng dẫn mới về rủi ro AI.

Những lỗ hổng trong giám sát stablecoin vẫn là mối lo ngại trọng tâm

Trong bức thư được công bố hôm thứ Hai, Bailey nêu bật sự thiếu đồng bộ về quy định giữa các quốc gia: theo FSB, các cơ chế giám sát stablecoin xuyên biên giới và phối hợp ứng phó khủng hoảng chưa đủ hoàn thiện. Điều này quan trọng vì các đơn vị phát hành stablecoin, tài sản dự trữ và bên trung gian thường hoạt động tại nhiều khu vực pháp lý — tạo ra những vấn đề pháp lý và vận hành phức tạp trong giai đoạn căng thẳng.

Đánh giá năm 2025 của FSB cho thấy quy định về stablecoin đang tiến triển không đồng đều. Báo cáo cho biết 11 trong số 28 khu vực pháp lý được khảo sát đã hoàn thiện khuôn khổ pháp lý về stablecoin. Dù điều này cho thấy đã có một số tiến triển, nó cũng nhấn mạnh rằng nhiều thị trường lớn vẫn đang ở giai đoạn đầu — có thể để lại những lỗ hổng trong cách xử lý yêu cầu quy đổi, kỳ vọng về tính minh bạch của dự trữ và quy trình ứng phó khi xảy ra sự cố.

Vì vậy, thông điệp của Bailey gửi tới G20 tập trung vào chính sách: các quốc gia nên ủng hộ “các thông lệ vừa được hoàn thiện” của FSB nhằm thúc đẩy việc ứng dụng AI có trách nhiệm trong lĩnh vực tài chính, đồng thời khắc phục những thiếu sót trong giám sát stablecoin — vốn có thể trầm trọng hơn khi thị trường biến động.

Vì sao căng thẳng quanh stablecoin có thể lan sang các thị trường truyền thống

FSB công bố thư kèm theo một báo cáo cảnh báo rằng sự bất ổn của stablecoin có thể lan sang các hệ thống tài chính truyền thống. Cơ quan giám sát này cho biết một kênh rủi ro then chốt là tình trạng “rút tiền hàng loạt” khỏi stablecoin — khi nhu cầu quy đổi tăng nhanh.

Trong kịch bản đó, FSB cảnh báo tài sản dự trữ có thể bị bán tháo để đáp ứng yêu cầu quy đổi, từ đó có khả năng ảnh hưởng đến các thị trường rộng lớn hơn. FSB cũng lưu ý nguy cơ rút tiền gửi ngân hàng, khi căng thẳng liên quan đến người nắm giữ hoặc đơn vị phát hành stablecoin xảy ra đồng thời với sự dịch chuyển nơi người dùng gửi tiền mặt.

Báo cáo cũng thu hút sự chú ý đến một vấn đề cấu trúc cụ thể của stablecoin có nhiều đơn vị phát hành: nhu cầu quy đổi tập trung vào một đơn vị phát hành trong khi dự trữ lại được nắm giữ tại các khu vực pháp lý khác nhau. Sự không đồng nhất này có thể làm phức tạp việc xác định thời điểm, quản lý thanh khoản và truy đòi pháp lý — những vấn đề càng trở nên nghiêm trọng khi điều kiện thị trường xấu đi.

Những lo ngại về ổn định này phù hợp với các cảnh báo trước đó từ giới chức châu Âu. Năm 2025, Chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu Christine Lagarde cảnh báo về các rủi ro liên quan đến việc quy đổi stablecoin được phát hành cả trong và ngoài Liên minh châu Âu, như Cointelegraph đã đề cập trong bài viết trước (xem tại đây).

Hướng dẫn về rủi ro AI tập trung vào quản trị, các mối đe dọa mạng và bên thứ ba

Bên cạnh các vấn đề về stablecoin, thư của FSB nhấn mạnh rằng các tổ chức tài chính cần có biện pháp bảo vệ vững chắc khi sử dụng AI. Các thông lệ AI của FSB bao quát quản trị trên toàn tổ chức, phát triển và triển khai AI, kiểm soát an ninh mạng, cũng như các rủi ro liên quan đến nhà cung cấp dịch vụ bên thứ ba.

Bailey cũng cảnh báo rằng các mối đe dọa an ninh mạng tinh vi được AI hỗ trợ có thể làm suy yếu khả năng chống chịu của các tổ chức tài chính trọng yếu và hạ tầng thị trường. Cách nhìn nhận rủi ro này quan trọng đối với nhà đầu tư và những người tham gia thị trường vì nó chuyển trọng tâm từ AI như một xu hướng công nghệ nói chung sang AI như một yếu tố có thể khuếch đại các điểm yếu trong hoạt động — đặc biệt ở những hệ thống mà thời gian ngừng hoạt động, sự xâm nhập hoặc gián đoạn có thể nhanh chóng trở thành rủi ro đối với toàn hệ thống tài chính.

Các cơ quan quản lý đã nêu những lo ngại tương tự về khả năng AI làm trầm trọng thêm biến động và rủi ro an ninh mạng. Tháng 7, các ngân hàng trung ương châu Âu cảnh báo rằng những tiến bộ trong AI có thể khuếch đại biến động thị trường và các mối đe dọa an ninh mạng, như Cointelegraph đã đưa tin (xem tại đây).

Công việc của FSB về AI cũng tiếp nối một tiến trình chính sách rõ ràng. Trước đó, theo thông báo của FSB (xem tham vấn của FSB), hội đồng đã đề xuất “12 thông lệ” nhằm thúc đẩy việc ứng dụng AI có trách nhiệm vào tháng 6, trước khi hoàn thiện hướng dẫn để thảo luận tại cuộc họp G20 sắp tới.

Nhà đầu tư và doanh nghiệp xây dựng cần theo dõi những gì tiếp theo

Thông điệp kép của FSB — giám sát stablecoin vẫn còn phân mảnh, trong khi AI tạo ra những rủi ro mới về vận hành và an ninh mạng — cho thấy các nhà hoạch định chính sách ngày càng xem tiền mã hóa và AI là những nguồn rủi ro đan xen đối với ổn định tài chính, thay vì là các lĩnh vực quản lý riêng biệt. Khi cuộc họp G20 đang đến gần và hướng dẫn của FSB đã được hoàn thiện, những người tham gia thị trường nên theo dõi các bước triển khai tiếp theo, đặc biệt là về phối hợp xuyên biên giới trong quản lý khủng hoảng stablecoin và việc áp dụng trên thực tế các thông lệ an toàn AI tại các công ty tài chính.

Bài viết này ban đầu được đăng với tiêu đề Các cơ quan quản lý toàn cầu cảnh báo về rủi ro từ stablecoin và AI trước thềm G20 trên Crypto Breaking News – nguồn tin đáng tin cậy của bạn về tin tức tiền mã hóa, Bitcoin và cập nhật blockchain.