BitcoinWorldTIỀN MÃ HÓA CÓ THỂ CỦNG CỐ ĐỒNG ĐÔ LA

Bởi Dave Lee, Đối tác sáng lập tại Aqua Labs ở Abu Dhabi

Cuộc tranh luận về những hệ quả tiêu cực của tài sản số đối với tiền pháp định đã diễn ra kể từ khi Bitcoin ra mắt vào năm 2009. Câu hỏi lớn nhất luôn là liệu tài sản số có thể thách thức vị thế thống trị của đồng tiền quan trọng nhất thế giới hay không.

Tôi cho rằng đó là câu hỏi không đúng. Vì công nghệ blockchain sẽ còn tồn tại lâu dài, thay vào đó, chúng ta nên đặt câu hỏi làm thế nào để công nghệ này giúp đồng đô la Mỹ hoạt động hiệu quả hơn và dễ tiếp cận hơn. Nếu đạt được điều đó, đồng đô la sẽ càng gắn sâu hơn vào hệ thống tài chính toàn cầu.

Diễn biến trên thị trường ngoại hối vào mùa hè là một điểm khởi đầu thú vị. Nhật Bản đã can thiệp mạnh để hỗ trợ đồng yên khi đồng tiền này chịu áp lực đáng kể so với đô la, và Mỹ cũng tham gia vào hoạt động trên thị trường. Dù đánh giá các phản ứng đó ra sao, sự kiện này một lần nữa khẳng định thực tế cốt yếu của hệ thống tài chính quốc tế: khi thị trường biến động mạnh, đồng đô la vẫn là thước đo tham chiếu chính của dòng vốn toàn cầu.

Đồng thời, một dạng cơ sở hạ tầng đô la khác cũng đang phát triển. Stablecoin đang đưa giá trị định danh bằng đô la lên các mạng lưới blockchain.

Sự phát triển này của đồng đô la không nên được nhìn nhận một cách riêng lẻ. Hãy xem xét USD1, đồng tiền có thể đổi ngang giá một đổi một sang đô la Mỹ và được bảo chứng bằng tài sản dự trữ định giá bằng đô la. Khác với đô la nằm trong tài khoản ngân hàng truyền thống, USD1 tồn tại trực tiếp trên blockchain.

Sự khác biệt này rất quan trọng vì một giao dịch chuyển đô la thông thường phụ thuộc vào mạng lưới ngân hàng, đơn vị xử lý thanh toán và hệ thống thanh toán bù trừ. Giao dịch xuyên biên giới có thể trải qua nhiều lớp đối soát, nhiều bên trung gian, các khu vực pháp lý và giờ hoạt động khác nhau, đồng thời chịu ảnh hưởng của những gián đoạn địa chính trị và các yếu tố bên ngoài khác. Ngay cả những thay đổi tương đối nhỏ về hoàn cảnh cũng có thể gây trở ngại và cản trở dòng tiền.

Giao dịch USD1 ít chịu ảnh hưởng hơn nhiều từ những hạn chế này. Giá trị kinh tế nền tảng vẫn là một đô la, nhưng cơ chế chuyển giao giá trị đó đã thay đổi. Đô la kỹ thuật số có thể được chuyển giữa các ví trên blockchain bất cứ lúc nào, mà không cần đến cùng chuỗi bên trung gian như trong nhiều khoản thanh toán xuyên biên giới thông thường.

Tôi tin rằng cơ hội dài hạn nằm ở đây. Giai đoạn đổi mới tài chính tiếp theo không nhất thiết xoay quanh việc phát minh ra những dạng tiền mới, mà là xây dựng lại cơ sở hạ tầng vận chuyển dòng tiền của chúng ta — và USD1 chính là yếu tố giúp hiện thực hóa điều đó.

Đồng đô la vốn đã có những lợi thế mà các dạng tiền kỹ thuật số mới khó có thể thay thế: tính thanh khoản, niềm tin của các tổ chức, thị trường vốn sâu rộng, mức độ chấp nhận toàn cầu và bề dày lịch sử. Những yếu tố này sẽ tiếp tục giữ vai trò quan trọng. Vì thế, cơ hội mà stablecoin mang lại không phải là gạt bỏ những lợi thế đó, mà là đưa chúng đến với người dùng thông qua một kiến trúc công nghệ hiệu quả hơn.

Đồng đô la dưới dạng kỹ thuật số có thể được tích hợp trực tiếp vào phần mềm tài chính. Nó có thể được dùng làm tài sản thế chấp, tích hợp vào các thị trường vốn kỹ thuật số và tự động chuyển đi khi đáp ứng những điều kiện đã định trước. Một lợi thế cốt yếu của công nghệ blockchain là mạng lưới phi tập trung có thể giảm sự phụ thuộc vào nhiều bên trung gian.

Điều này đặc biệt quan trọng khi token hóa phát triển. Các tài sản tài chính ngày càng được đưa lên cơ sở hạ tầng blockchain, từ quỹ và chứng khoán đến hàng hóa và các tài sản thực khác (RWA). Vì vậy, tiền dùng để giao dịch các tài sản kỹ thuật số cũng sẽ ngày càng cần tồn tại dưới dạng kỹ thuật số.

Khi tài sản kỹ thuật số phát triển, nhu cầu về đô la kỹ thuật số cũng sẽ tăng theo, thúc đẩy việc sử dụng cơ sở hạ tầng tài chính dựa trên blockchain rộng rãi hơn. Tính hữu ích cao hơn cũng khuyến khích nhiều tổ chức tham gia hơn, từ đó có thể củng cố vai trò của đồng đô la trong nền kinh tế số.

Do đó, khuôn khổ quản lý stablecoin ngày càng mở rộng của chính phủ Mỹ có ý nghĩa quan trọng. Thay vì chỉ xem stablecoin là mối đe dọa đối với hệ thống tiền tệ hiện hành, các nhà hoạch định chính sách ngày càng nhận ra tiềm năng của chúng trong việc mở rộng hơn nữa thanh khoản bằng đô la, đồng thời tạo thêm nhu cầu đối với tài sản Kho bạc Mỹ.

Một trong những bước phát triển thú vị nhất của blockchain là nó sẽ trở thành một lớp bổ sung của hệ thống tài chính, với đồng đô la ở vị trí trung tâm. Vì vậy, tôi cho rằng ngành tài chính sẽ dần chuyển khỏi những cuộc thảo luận về phi đô la hóa và bắt đầu nói về đô la hóa kỹ thuật số.

Tầm quan trọng của đồng đô la trong hệ thống tài chính truyền thống vốn không phải điều có thể tranh cãi, bất chấp ý kiến trái chiều của một số người, và sự trỗi dậy của stablecoin cho thấy tầm quan trọng ấy sẽ còn gia tăng. Nếu Mỹ dẫn đầu về đổi mới trong lĩnh vực stablecoin, token hóa và thị trường tài chính dựa trên blockchain, thì một trong những bên hưởng lợi lớn nhất từ tiền mã hóa nhiều khả năng sẽ là chính đồng tiền của nước này.

Bài viết này, ĐỒNG TIỀN MÃ HÓA CÓ THỂ CỦNG CỐ ĐỒNG ĐÔ LA, xuất hiện lần đầu trên BitcoinWorld.