$ETH 的合约多头仓位冲到四年新高，美国现货 ETF 同期却是 1 月下旬以来最大的单周净流出——一边杠杆在堆，一边机构资金在撤。这两件事常被当成一个信号，其实看的是两条线：ETF 资金流看谁在买现货，多头仓位看谁在借钱押方向。刚接触合约的人，先想清楚扛不扛得住反向波动。非投资建议。#资金面 #杠杆风险 $ETH