Quỹ ETH liên tục rút ròng 9 phiên｜Lợi suất staking không thể bù đắp việc hoàn trả｜Chờ vốn và giá đồng pha trước
Quan điểm của tôi là tạm thời không đuổi theo giá tăng, và cũng không vì “9 phiên rút ròng liên tiếp” mà kết luận ETH sẽ tiếp tục giảm. Binance Square đang thảo luận #EtherETFsExtendOutflowsToNineDays, đối chiếu bảng dữ liệu theo ngày của Farside thì từ 29/9 đến 9/10, các quỹ ETH spot của Mỹ thực sự đã rút ròng liên tục chín ngày giao dịch, tổng cộng khoảng 697 triệu USD; ngày giao dịch cuối cùng đã công bố là 9/10 với mức rút ròng 56,1 triệu USD. Hiện là cuối tuần, không thể nói biến động spot vào thứ Bảy, Chủ nhật là dòng tiền ETF đã quay lại, cũng không thể máy móc xem số tiền hoàn trả ngang bằng với lệnh bán spot bị xả ra trên sàn trong cùng một ngày. Giao dịch phát hành/đổi trả ở thị trường sơ cấp của quỹ, tồn kho của nhà tạo lập thị trường và thời điểm thực thi đều khiến việc truyền dẫn giá có độ trễ.
Điều tôi quan tâm hơn là một khác biệt sản phẩm dễ bị bỏ qua: bản bổ sung của tài liệu chào bán 21Shares Ethereum Staking ETF được SEC lưu trữ cho biết quỹ nắm giữ ETH để theo dõi giá, và khi điều kiện cho phép sẽ cho một phần ETH tham gia staking để phản ánh phần thưởng staking; đây không phải là sản phẩm thu nhập cố định chỉ cần nhìn lợi suất là có thể bỏ qua giá ETH và rủi ro hoàn trả. Tài liệu cũng nêu rõ phí, lưu ký và cơ chế staking. Phần thưởng staking có thể cải thiện lợi nhuận ròng khi nắm giữ dài hạn, nhưng không thể đảm bảo bù đắp mức giảm giá của coin trong ngắn hạn; khi có hoàn trả, nhu cầu đối với chứng chỉ quỹ và nhu cầu đối với ETH cơ sở vẫn phải được quan sát riêng. Đây cũng là lý do tôi không diễn giải trực tiếp rằng “có staking” đồng nghĩa với việc lực mua spot chắc chắn tăng.
Phản ứng đã xuất hiện của thị trường cũng không chỉ theo một hướng. Tôi xem spot trên Kraken thì ETH khoảng 2542 USD, cao hơn mức mở cửa trong ngày khoảng 2504 USD, đáy trong ngày 2495, đỉnh 2552; giá vẫn có hồi phục sau dữ liệu rút ròng liên tục của quỹ, cho thấy ít nhất hiện tại không phải chỉ một biến số ETF đang chi phối. Nhưng điều đó không phải là bằng chứng cho thấy dòng tiền đã cải thiện, càng không thể quy toàn bộ nhịp hồi cho một bản chào bán nào đó. Các mốc theo dõi ngắn hạn của tôi là đỉnh trong ngày quanh 2552 USD, mốc tròn 2500 USD, và đáy trong ngày 2495 USD. Nếu vượt đỉnh nhưng nhanh chóng rơi lại xuống dưới 2500, thì tính bền vững của nhịp hồi là không đủ; nếu ngày giao dịch quỹ tiếp theo vẫn rút ròng lớn và spot thủng 2495, giả định thiên về tăng giá nên bị hủy bỏ.
Nếu là tôi tự giao dịch, hiện tại tôi chọn không tham gia, giữ trạng thái không có vị thế và chờ xác nhận. Chỉ khi ETH spot đứng vững trên 2552 USD, retest không thủng, đồng thời ngày giao dịch quỹ tiếp theo có thể kiểm chứng được cho thấy rút ròng thu hẹp rõ rệt hoặc chuyển sang dương, tôi mới cân nhắc dùng 4% tổng vốn giao dịch để thử mở vị thế spot theo hướng tăng, không dùng đòn bẩy; mục tiêu đầu tiên 2580 USD chốt một nửa, mục tiêu thứ hai 2620 USD đóng phần còn lại. Nếu sau khi kích hoạt mà giá rơi xuống dưới 2520 USD thì cắt lỗ; nếu trước hết thủng 2495 USD thì hủy kế hoạch mua, không chuyển sang đuổi short. Không kích hoạt nghĩa là không giao dịch, cũng không có chuyện “backtest” lợi nhuận. Nhận định của tôi có thể bị lật ngược bởi dữ liệu vốn mới và giá cùng lúc, kỷ luật quan trọng hơn dự đoán.
#EtherETFsExtendOutflowsToNineDays #ETH
Phần trên chỉ là quan sát thị trường cá nhân, không cấu thành lời khuyên đầu tư.
Quan điểm của tôi là tạm thời không đuổi theo giá tăng, và cũng không vì “9 phiên rút ròng liên tiếp” mà kết luận ETH sẽ tiếp tục giảm. Binance Square đang thảo luận #EtherETFsExtendOutflowsToNineDays, đối chiếu bảng dữ liệu theo ngày của Farside thì từ 29/9 đến 9/10, các quỹ ETH spot của Mỹ thực sự đã rút ròng liên tục chín ngày giao dịch, tổng cộng khoảng 697 triệu USD; ngày giao dịch cuối cùng đã công bố là 9/10 với mức rút ròng 56,1 triệu USD. Hiện là cuối tuần, không thể nói biến động spot vào thứ Bảy, Chủ nhật là dòng tiền ETF đã quay lại, cũng không thể máy móc xem số tiền hoàn trả ngang bằng với lệnh bán spot bị xả ra trên sàn trong cùng một ngày. Giao dịch phát hành/đổi trả ở thị trường sơ cấp của quỹ, tồn kho của nhà tạo lập thị trường và thời điểm thực thi đều khiến việc truyền dẫn giá có độ trễ.
Điều tôi quan tâm hơn là một khác biệt sản phẩm dễ bị bỏ qua: bản bổ sung của tài liệu chào bán 21Shares Ethereum Staking ETF được SEC lưu trữ cho biết quỹ nắm giữ ETH để theo dõi giá, và khi điều kiện cho phép sẽ cho một phần ETH tham gia staking để phản ánh phần thưởng staking; đây không phải là sản phẩm thu nhập cố định chỉ cần nhìn lợi suất là có thể bỏ qua giá ETH và rủi ro hoàn trả. Tài liệu cũng nêu rõ phí, lưu ký và cơ chế staking. Phần thưởng staking có thể cải thiện lợi nhuận ròng khi nắm giữ dài hạn, nhưng không thể đảm bảo bù đắp mức giảm giá của coin trong ngắn hạn; khi có hoàn trả, nhu cầu đối với chứng chỉ quỹ và nhu cầu đối với ETH cơ sở vẫn phải được quan sát riêng. Đây cũng là lý do tôi không diễn giải trực tiếp rằng “có staking” đồng nghĩa với việc lực mua spot chắc chắn tăng.
Phản ứng đã xuất hiện của thị trường cũng không chỉ theo một hướng. Tôi xem spot trên Kraken thì ETH khoảng 2542 USD, cao hơn mức mở cửa trong ngày khoảng 2504 USD, đáy trong ngày 2495, đỉnh 2552; giá vẫn có hồi phục sau dữ liệu rút ròng liên tục của quỹ, cho thấy ít nhất hiện tại không phải chỉ một biến số ETF đang chi phối. Nhưng điều đó không phải là bằng chứng cho thấy dòng tiền đã cải thiện, càng không thể quy toàn bộ nhịp hồi cho một bản chào bán nào đó. Các mốc theo dõi ngắn hạn của tôi là đỉnh trong ngày quanh 2552 USD, mốc tròn 2500 USD, và đáy trong ngày 2495 USD. Nếu vượt đỉnh nhưng nhanh chóng rơi lại xuống dưới 2500, thì tính bền vững của nhịp hồi là không đủ; nếu ngày giao dịch quỹ tiếp theo vẫn rút ròng lớn và spot thủng 2495, giả định thiên về tăng giá nên bị hủy bỏ.
Nếu là tôi tự giao dịch, hiện tại tôi chọn không tham gia, giữ trạng thái không có vị thế và chờ xác nhận. Chỉ khi ETH spot đứng vững trên 2552 USD, retest không thủng, đồng thời ngày giao dịch quỹ tiếp theo có thể kiểm chứng được cho thấy rút ròng thu hẹp rõ rệt hoặc chuyển sang dương, tôi mới cân nhắc dùng 4% tổng vốn giao dịch để thử mở vị thế spot theo hướng tăng, không dùng đòn bẩy; mục tiêu đầu tiên 2580 USD chốt một nửa, mục tiêu thứ hai 2620 USD đóng phần còn lại. Nếu sau khi kích hoạt mà giá rơi xuống dưới 2520 USD thì cắt lỗ; nếu trước hết thủng 2495 USD thì hủy kế hoạch mua, không chuyển sang đuổi short. Không kích hoạt nghĩa là không giao dịch, cũng không có chuyện “backtest” lợi nhuận. Nhận định của tôi có thể bị lật ngược bởi dữ liệu vốn mới và giá cùng lúc, kỷ luật quan trọng hơn dự đoán.
#EtherETFsExtendOutflowsToNineDays #ETH
Phần trên chỉ là quan sát thị trường cá nhân, không cấu thành lời khuyên đầu tư.