CPI và PPI sắp được công bố, kỳ vọng tăng lãi suất đứng trước phép thử
Thử thách lớn về kinh tế vĩ mô trong 48 giờ tới: CPI tháng 9 được công bố lúc 20:30 ngày 14/10 (thứ Tư), theo giờ Bắc Kinh; PPI được công bố lúc 20:30 ngày 15/10 (thứ Năm). Đây là báo cáo lạm phát cuối cùng trước cuộc họp FOMC cuối tháng 10. Liệu định giá thị trường theo kịch bản “không tăng lãi suất trong tháng 10, tăng vào tháng 12” có trụ vững hay không sẽ phụ thuộc vào hai ngày này.
Bối cảnh: Fed vừa tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản trong tháng 9, lên mức 3,75%-4,00%. Biên bản cuộc họp cho thấy đa số quan chức cho rằng trong năm nay vẫn cần tăng thêm một lần nữa. Tuy nhiên, số liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 9 gây thất vọng nghiêm trọng — chỉ tăng 29.000 việc làm (dự báo 90.000), tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,2%, khiến xác suất tăng lãi suất trong tháng 10 giảm từ 70% xuống dưới 20%. Định giá hiện tại: giữ nguyên lãi suất trong tháng 10 (84%), tăng lãi suất trong tháng 12 (khoảng 70%).
Đừng quên bài học từ tháng 8: CPI lõi tăng 0,3% so với tháng trước, cao hơn mức dự báo 0,2%.
Quan điểm cá nhân: Lần này hãy nhìn vào “xu hướng”, đừng quá chú trọng “con số”. Nếu CPI lõi tăng 0,2% hoặc thấp hơn so với tháng trước, kỳ vọng tăng lãi suất sẽ tiếp tục hạ nhiệt; nếu đạt 0,3% trở lên, bóng ma tăng lãi suất tháng 10 sẽ quay trở lại, lợi suất trái phiếu Mỹ tăng vọt, và mức 83.000 của $BTC sẽ khó giữ vững — thị trường dự đoán hiện đưa ra xác suất 67% rằng giá sẽ chạm mốc 80.000 USD trong tháng 10.
Chiến lược: Không đặt cược vào xu hướng trước khi có dữ liệu; nếu đang nắm vị thế lớn, hãy giảm đòn bẩy trước. Mốc phân định là CPI lõi tăng 0,2% so với tháng trước: thấp hơn mức này thì phe mua có thể thở phào, cao hơn thì phe bán sẽ nắm quyền kiểm soát.
Thử thách lớn về kinh tế vĩ mô trong 48 giờ tới: CPI tháng 9 được công bố lúc 20:30 ngày 14/10 (thứ Tư), theo giờ Bắc Kinh; PPI được công bố lúc 20:30 ngày 15/10 (thứ Năm). Đây là báo cáo lạm phát cuối cùng trước cuộc họp FOMC cuối tháng 10. Liệu định giá thị trường theo kịch bản “không tăng lãi suất trong tháng 10, tăng vào tháng 12” có trụ vững hay không sẽ phụ thuộc vào hai ngày này.
Bối cảnh: Fed vừa tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản trong tháng 9, lên mức 3,75%-4,00%. Biên bản cuộc họp cho thấy đa số quan chức cho rằng trong năm nay vẫn cần tăng thêm một lần nữa. Tuy nhiên, số liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 9 gây thất vọng nghiêm trọng — chỉ tăng 29.000 việc làm (dự báo 90.000), tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,2%, khiến xác suất tăng lãi suất trong tháng 10 giảm từ 70% xuống dưới 20%. Định giá hiện tại: giữ nguyên lãi suất trong tháng 10 (84%), tăng lãi suất trong tháng 12 (khoảng 70%).
Đừng quên bài học từ tháng 8: CPI lõi tăng 0,3% so với tháng trước, cao hơn mức dự báo 0,2%.
Quan điểm cá nhân: Lần này hãy nhìn vào “xu hướng”, đừng quá chú trọng “con số”. Nếu CPI lõi tăng 0,2% hoặc thấp hơn so với tháng trước, kỳ vọng tăng lãi suất sẽ tiếp tục hạ nhiệt; nếu đạt 0,3% trở lên, bóng ma tăng lãi suất tháng 10 sẽ quay trở lại, lợi suất trái phiếu Mỹ tăng vọt, và mức 83.000 của $BTC sẽ khó giữ vững — thị trường dự đoán hiện đưa ra xác suất 67% rằng giá sẽ chạm mốc 80.000 USD trong tháng 10.
Chiến lược: Không đặt cược vào xu hướng trước khi có dữ liệu; nếu đang nắm vị thế lớn, hãy giảm đòn bẩy trước. Mốc phân định là CPI lõi tăng 0,2% so với tháng trước: thấp hơn mức này thì phe mua có thể thở phào, cao hơn thì phe bán sẽ nắm quyền kiểm soát.