#纸面交易1000倍杠杆亏损
Hôm qua, trên X đâu đâu cũng thấy mọi người bàn tán về dự án Perp DEX mới @papertrade_xyz được xây dựng trên HyperEVM của Hyperliquid.
Dự án thu hút sự chú ý vì giai đoạn nạp tiền trước khi ra mắt đã huy động được 138 triệu USD, và chỉ vài phút sau khi mở giao dịch, khối lượng giao dịch danh nghĩa đã vượt mốc 10 tỷ USD.
Ngoài ra, dự án còn có một cơ chế mang đậm màu sắc Ponzi: thua lỗ để đào token.
DEX này ra mắt với đòn bẩy lên tới 1000 lần và mức phí funding bằng 0.
Nhưng khi bắt đầu, LP của dự án trống rỗng. Điều đó có nghĩa là mỗi lần bạn giao dịch với đòn bẩy cao rồi bị thanh lý, số tiền thua lỗ sẽ trực tiếp trở thành vốn trong bể LP của nhà cái;
để bù lại, giao thức sẽ phát token $PAPER cho bạn, biến bạn thành “cổ đông đời đầu” để chia phần tiền thua lỗ trong tương lai của người khác.
Ở giai đoạn cực kỳ sơ khai hiện nay, mỗi 1 USD thua lỗ có thể đổi được khoảng 100 PAPER. Staking số PAPER này sẽ giúp bạn chia sẻ lợi nhuận thực tế mà giao thức thu được từ phí của những người thắng.
Điều này tạo ra một hiện tượng kỳ quặc:
Nhiều người cố tình dùng đòn bẩy cao để ném tiền vào rồi bị thanh lý. Về bản chất, họ chấp nhận khoản lỗ chắc chắn để “mua” quyền hưởng cổ tức sớm từ sòng bạc trên chuỗi này.
Lúc này, có thể bạn sẽ hỏi: nếu ai cũng kiếm được tiền, trong khi bể LP đang trống rỗng, thì giao thức lấy tiền đâu để trả cho mọi người?
Theo cơ chế của dự án, tiền vốn của người thắng có thể được hoàn trả trực tiếp, nhưng lợi nhuận phải đi vào một hệ thống xếp hàng (hàng đợi FIFO).
Bạn kiếm được tiền nhưng không thể rút ngay; phải đợi những người chơi mới vào sau bị thanh lý và thua lỗ, giúp bể thanh khoản có tiền, rồi lợi nhuận mới được trả cho bạn theo thứ tự xếp hàng.🤡
Vì vậy, những người lao vào “đào token bằng cách thua lỗ” lúc này đang đánh cược vào khoản thưởng token cực lớn ở giai đoạn đầu, nhưng guồng tăng trưởng của dự án lại phụ thuộc rất nhiều vào việc liên tục có thêm người giao dịch vào sau và thua lỗ để bơm tiền.
Vậy nên, mức thua lỗ trên DEX này cũng là điều đáng để cân nhắc. Thua ít thì số PAPER nhận được không đủ, phần chia từ staking có thể cũng chẳng đáng là bao;
thua nhiều thì nếu xét đến rủi ro trung và dài hạn của dự án, khoản thu nhập được chia có thể còn không bù nổi số vốn đã mất.$BTC
Hôm qua, trên X đâu đâu cũng thấy mọi người bàn tán về dự án Perp DEX mới @papertrade_xyz được xây dựng trên HyperEVM của Hyperliquid.
Dự án thu hút sự chú ý vì giai đoạn nạp tiền trước khi ra mắt đã huy động được 138 triệu USD, và chỉ vài phút sau khi mở giao dịch, khối lượng giao dịch danh nghĩa đã vượt mốc 10 tỷ USD.
Ngoài ra, dự án còn có một cơ chế mang đậm màu sắc Ponzi: thua lỗ để đào token.
DEX này ra mắt với đòn bẩy lên tới 1000 lần và mức phí funding bằng 0.
Nhưng khi bắt đầu, LP của dự án trống rỗng. Điều đó có nghĩa là mỗi lần bạn giao dịch với đòn bẩy cao rồi bị thanh lý, số tiền thua lỗ sẽ trực tiếp trở thành vốn trong bể LP của nhà cái;
để bù lại, giao thức sẽ phát token $PAPER cho bạn, biến bạn thành “cổ đông đời đầu” để chia phần tiền thua lỗ trong tương lai của người khác.
Ở giai đoạn cực kỳ sơ khai hiện nay, mỗi 1 USD thua lỗ có thể đổi được khoảng 100 PAPER. Staking số PAPER này sẽ giúp bạn chia sẻ lợi nhuận thực tế mà giao thức thu được từ phí của những người thắng.
Điều này tạo ra một hiện tượng kỳ quặc:
Nhiều người cố tình dùng đòn bẩy cao để ném tiền vào rồi bị thanh lý. Về bản chất, họ chấp nhận khoản lỗ chắc chắn để “mua” quyền hưởng cổ tức sớm từ sòng bạc trên chuỗi này.
Lúc này, có thể bạn sẽ hỏi: nếu ai cũng kiếm được tiền, trong khi bể LP đang trống rỗng, thì giao thức lấy tiền đâu để trả cho mọi người?
Theo cơ chế của dự án, tiền vốn của người thắng có thể được hoàn trả trực tiếp, nhưng lợi nhuận phải đi vào một hệ thống xếp hàng (hàng đợi FIFO).
Bạn kiếm được tiền nhưng không thể rút ngay; phải đợi những người chơi mới vào sau bị thanh lý và thua lỗ, giúp bể thanh khoản có tiền, rồi lợi nhuận mới được trả cho bạn theo thứ tự xếp hàng.🤡
Vì vậy, những người lao vào “đào token bằng cách thua lỗ” lúc này đang đánh cược vào khoản thưởng token cực lớn ở giai đoạn đầu, nhưng guồng tăng trưởng của dự án lại phụ thuộc rất nhiều vào việc liên tục có thêm người giao dịch vào sau và thua lỗ để bơm tiền.
Vậy nên, mức thua lỗ trên DEX này cũng là điều đáng để cân nhắc. Thua ít thì số PAPER nhận được không đủ, phần chia từ staking có thể cũng chẳng đáng là bao;
thua nhiều thì nếu xét đến rủi ro trung và dài hạn của dự án, khoản thu nhập được chia có thể còn không bù nổi số vốn đã mất.$BTC