Tổ chức tự trị phi tập trung của @PythNetwork đã thông qua một thay đổi sâu rộng về cách sử dụng doanh thu, và thị trường đã chú ý. Sau một cuộc bỏ phiếu quản trị thành công, giờ đây 100% doanh thu đủ điều kiện từ các sản phẩm của Pyth sẽ được dùng để mua lại token $PYTH trên thị trường mở, theo đề xuất có tên chính thức là OP-PIP-136.

Từ một phần ba đến toàn bộ

Sự thay đổi này đánh dấu bước chuyển lớn so với chính sách trước đây. Cơ chế trước đó, OP-PIP-87, được thông qua vào tháng 12 năm 2025. Theo cơ chế này, mỗi tháng, số tiền mua lại bị giới hạn ở mức một phần ba số dư ngân quỹ không phải PYTH của DAO, và mỗi đợt đều cần một cuộc bỏ phiếu riêng. “Quy tắc 100%” mới xóa bỏ cả hai ràng buộc. OP-PIP-136 loại bỏ cả hai giới hạn: mọi đô la doanh thu đủ điều kiện từ sản phẩm giờ đây đều được dùng để mua $PYTH, và DAO không còn cần bỏ phiếu hằng tháng để giải ngân.

Cần lưu ý ý nghĩa thực tế của cụm từ “100% doanh thu”. Không phải toàn bộ doanh thu đều được chuyển trực tiếp cho DAO. DAO nhận khoảng 60% doanh thu từ Pyth Pro và các sản phẩm khác, trong khi Douro Labs giữ lại 40% còn lại. Quy tắc 100% áp dụng cho phần doanh thu của DAO, vì vậy ngân sách mua lại là phần của DAO, chứ không phải toàn bộ 11,5 triệu USD.

Cơ chế này gắn nhu cầu mua $PYTH định kỳ với doanh thu thực nhận, thay vì ấn định một khoản mua cố định. Khoản tiền nhận được bằng stablecoin sẽ được dùng để mua $PYTH trên thị trường mở, còn các khoản thanh toán nhận trực tiếp bằng $PYTH sẽ được chuyển vào quỹ dự trữ. Điều quan trọng là một khi đã mua lại, $PYTH sẽ không được bán. Token được đưa vào quỹ dự trữ và giữ nguyên tại đó.

Bối cảnh doanh thu và phản ứng thị trường

Pyth báo cáo doanh thu định kỳ hằng năm đạt 11,5 triệu USD vào tháng 9 năm 2026, tăng 86% so với quý trước. Chính đà tăng trưởng doanh thu này khiến chính sách mới trở nên đáng chú ý: thu nhập càng tăng, quy mô mua lại càng lớn. Pyth xác nhận các giao dịch mua theo ủy quyền mới bắt đầu từ ngày 30 tháng 9; tại thời điểm thông báo ngày 8 tháng 10, lượng token nắm giữ trong quỹ dự trữ vào khoảng 42 triệu $PYTH.

Thị trường phản ứng mạnh. Giá Pyth Network tăng vọt hơn 14%, lên 0,08605 USD vào thứ Sáu, ngày 9 tháng 10, sau khi DAO thông qua kế hoạch. Khối lượng giao dịch trong 24 giờ đạt khoảng 119 triệu USD, tăng đột biến hơn 287%.

Với những người nắm giữ $PYTH, cơ chế này rất đơn giản: doanh thu càng cao thì áp lực mua càng lớn, và không có lối thoát nào để bán số token đã mua. Việc này có giúp duy trì hỗ trợ giá hay không sẽ phụ thuộc vào khả năng tiếp tục phát triển hoạt động kinh doanh sản phẩm dữ liệu của Pyth.

Nguồn:
Crypto Briefing: DAO của Pyth Network phê duyệt việc dùng 100% doanh thu sản phẩm để mua lại PYTH
The Crypto Times: PYTH tăng 6% khi DAO của Pyth thông qua quy tắc dùng 100% doanh thu để mua lại
TradingView: DAO của Pyth Network nâng tỷ lệ phân bổ doanh thu cho hoạt động mua lại lên 100%