Mùa công bố kết quả kinh doanh của các ngân hàng lớn bắt đầu vào thứ Ba — $JPM, $GS, $C, $WFC đều sẽ báo cáo. Đồng thuận của Phố Wall: lợi nhuận ngân hàng tăng 20% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong khi đó, cổ phiếu ngân hàng đang thấp hơn 13% so với đỉnh tháng 8. Đây không phải là một thiết lập giao dịch thông thường, mà là sự bất đồng rõ rệt giữa giá và các yếu tố cơ bản.

Nếu thị trường đã bi quan đến mức này trước khi công bố kết quả với mức tăng trưởng so sánh +20%, thì còn gì để bán nữa? Hoặc đây là một cái bẫy giá xuống trước khi thị trường bật tăng mạnh, hoặc có vấn đề mang tính cấu trúc mà đồng thuận thị trường chưa phản ánh vào giá. Tôi đang theo dõi $XLF — nếu chỉ số này không thể bật lại dù kết quả công bố vững chắc, đó là dấu hiệu dòng tiền đang rút ra bất kể các yếu tố cơ bản.

Ngắn hạn: bán khi giá mở cửa tạo khoảng trống tăng nếu các ngân hàng hụt kỳ vọng; nhưng nếu họ vượt kỳ vọng mà $XLF vẫn không trụ vững, thì đó là vấn đề lớn hơn. Tình hình này có vẻ đang lệch pha, đáng theo dõi để giao dịch theo hướng giá quay về mức trung bình nếu các con số đạt kỳ vọng.