Bitcoin có thể đã bước vào chu kỳ thị trường mới với đặc trưng “biến động thấp, cực đoan cao”
Tin ngày 9/10, theo phân tích thị trường của CoinDesk, Bitcoin đang xuất hiện một loạt đặc điểm trái ngược hiếm thấy. Nhìn chung, biến động thường niên hóa đã giảm đáng kể, nhưng tần suất biến động giá cực đoan lại vượt mức trong thị trường giá xuống năm 2018.
Dữ liệu cho thấy biến động thường niên hóa hiện tại của Bitcoin vào khoảng 46%, giảm mạnh so với mức 84% năm 2018. Xét tổng thể, mức độ biến động có vẻ ôn hòa hơn nhiều. Tuy nhiên, biến động giảm không có nghĩa là diễn biến giá đã ổn định.
Từ đầu năm 2026 đến nay, Bitcoin đã ghi nhận 10 ngày biến động cực đoan “3-sigma”, tức mức tăng giảm trong một ngày vượt quá ba lần biến động thực tế trong 30 ngày. Con số này cao hơn 8 lần ghi nhận trong cả năm thị trường giá xuống 2018.
So với diễn biến của các tài sản truyền thống, biến động thường niên hóa của Bitcoin kể từ năm 2024 ngang bằng với NVIDIA, ở mức khoảng 47%. Tuy nhiên, trong cùng giai đoạn, số ngày giao dịch có độ lệch chuẩn gấp 3 lần lên tới 26 ngày, vượt xa 8 ngày của NVIDIA, 16 ngày của S&P 500 và 12 ngày của vàng.
Phân tích thị trường chỉ ra rằng các cú sốc từ môi trường vĩ mô bên ngoài, kết hợp với đòn bẩy và tình trạng dồn ép vị thế trên thị trường phái sinh, là những nguyên nhân chính khiến biến động cực đoan liên tục xuất hiện.
Cụ thể, khi nhà đầu tư bán quyền chọn với số lượng lớn, đặt cược rằng thị trường sẽ duy trì trạng thái bình lặng, những tin tức bất ngờ có thể dễ dàng buộc các vị thế liên quan phải đóng đồng loạt, từ đó khuếch đại biến động giá hơn nữa.
May mắn là dòng vốn tổ chức liên tục đổ vào cùng thanh khoản thị trường được cải thiện đã giúp thị trường có khả năng hấp thụ những biến động dữ dội này, nhờ đó không xảy ra đợt bán tháo dây chuyền mất kiểm soát.
Giám đốc điều hành Deribit, Luuk Strijers, nhắc nhở rằng các mô hình giá trị rủi ro truyền thống (VaR) khó đo lường rủi ro đuôi trong những điều kiện thị trường cực đoan. Nhà đầu tư nên chú ý hơn đến các chỉ số tập trung vào những kịch bản cực đoan, chẳng hạn như mức lỗ kỳ vọng (Expected Shortfall).
Nhìn chung, dù mức độ tham gia của các tổ chức tăng lên, thanh khoản thị trường dồi dào hơn và các biện pháp quản trị rủi ro được cải thiện thực sự giúp thị trường tăng khả năng chống chịu trước các cú sốc, điều đó không có nghĩa là biến động cực đoan sẽ biến mất.
Cuối cùng, bạn có cho rằng đặc trưng thị trường “biến động thấp, nhiều biến động cực đoan” này sẽ trở thành trạng thái bình thường mới trong diễn biến giá Bitcoin thời gian tới không?
#比特币市场波动率
Tin ngày 9/10, theo phân tích thị trường của CoinDesk, Bitcoin đang xuất hiện một loạt đặc điểm trái ngược hiếm thấy. Nhìn chung, biến động thường niên hóa đã giảm đáng kể, nhưng tần suất biến động giá cực đoan lại vượt mức trong thị trường giá xuống năm 2018.
Dữ liệu cho thấy biến động thường niên hóa hiện tại của Bitcoin vào khoảng 46%, giảm mạnh so với mức 84% năm 2018. Xét tổng thể, mức độ biến động có vẻ ôn hòa hơn nhiều. Tuy nhiên, biến động giảm không có nghĩa là diễn biến giá đã ổn định.
Từ đầu năm 2026 đến nay, Bitcoin đã ghi nhận 10 ngày biến động cực đoan “3-sigma”, tức mức tăng giảm trong một ngày vượt quá ba lần biến động thực tế trong 30 ngày. Con số này cao hơn 8 lần ghi nhận trong cả năm thị trường giá xuống 2018.
So với diễn biến của các tài sản truyền thống, biến động thường niên hóa của Bitcoin kể từ năm 2024 ngang bằng với NVIDIA, ở mức khoảng 47%. Tuy nhiên, trong cùng giai đoạn, số ngày giao dịch có độ lệch chuẩn gấp 3 lần lên tới 26 ngày, vượt xa 8 ngày của NVIDIA, 16 ngày của S&P 500 và 12 ngày của vàng.
Phân tích thị trường chỉ ra rằng các cú sốc từ môi trường vĩ mô bên ngoài, kết hợp với đòn bẩy và tình trạng dồn ép vị thế trên thị trường phái sinh, là những nguyên nhân chính khiến biến động cực đoan liên tục xuất hiện.
Cụ thể, khi nhà đầu tư bán quyền chọn với số lượng lớn, đặt cược rằng thị trường sẽ duy trì trạng thái bình lặng, những tin tức bất ngờ có thể dễ dàng buộc các vị thế liên quan phải đóng đồng loạt, từ đó khuếch đại biến động giá hơn nữa.
May mắn là dòng vốn tổ chức liên tục đổ vào cùng thanh khoản thị trường được cải thiện đã giúp thị trường có khả năng hấp thụ những biến động dữ dội này, nhờ đó không xảy ra đợt bán tháo dây chuyền mất kiểm soát.
Giám đốc điều hành Deribit, Luuk Strijers, nhắc nhở rằng các mô hình giá trị rủi ro truyền thống (VaR) khó đo lường rủi ro đuôi trong những điều kiện thị trường cực đoan. Nhà đầu tư nên chú ý hơn đến các chỉ số tập trung vào những kịch bản cực đoan, chẳng hạn như mức lỗ kỳ vọng (Expected Shortfall).
Nhìn chung, dù mức độ tham gia của các tổ chức tăng lên, thanh khoản thị trường dồi dào hơn và các biện pháp quản trị rủi ro được cải thiện thực sự giúp thị trường tăng khả năng chống chịu trước các cú sốc, điều đó không có nghĩa là biến động cực đoan sẽ biến mất.
Cuối cùng, bạn có cho rằng đặc trưng thị trường “biến động thấp, nhiều biến động cực đoan” này sẽ trở thành trạng thái bình thường mới trong diễn biến giá Bitcoin thời gian tới không?
#比特币市场波动率