Phần lớn số liệu “khối lượng giao dịch trên sàn” bạn thấy đều do chính sàn báo cáo. Chúng tôi làm theo cách khác: ghi lại mọi $BTC giao dịch giao ngay được thực hiện trên 51 sàn trong bảy ngày rồi tự cộng lại. Tổng cộng là 130 tỷ USD. Cơ cấu giao dịch còn thú vị hơn cả con số tổng.
1. Giao dịch giao ngay vẫn vượt phái sinh — nhưng chỉ với bitcoin
Giao ngay: 130,0 tỷ USD (61,5%)
Hợp đồng hoán đổi vĩnh cửu: 76,6 tỷ USD (36,2%)
Hợp đồng vĩnh cửu nghịch đảo: 4,5 tỷ USD (2,1%)
Hợp đồng tương lai có kỳ hạn: 0,2 tỷ USD (0,1%)
Dữ liệu hợp đồng vĩnh cửu của chúng tôi chỉ bao phủ một phần thị trường (Binance, Bybit, OKX, Bitget, Gate, Hyperliquid và một số sàn khác), nên tỷ trọng phái sinh thấp hơn thực tế. Dù vậy, bitcoin vẫn là một trong số ít đồng tiền mà thị trường giao ngay lớn hơn. Với hầu hết altcoin vốn hóa lớn, khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh cửu cao gấp vài lần giao ngay.
2. $BTC là một thị trường $USDT
Bitcoin được mua bằng gì?
USDT: 109,2 tỷ USD — 84,0%
USDC: 11,1 tỷ USD — 8,6%
USD: 8,2 tỷ USD — 6,3%
KRW: 0,93 tỷ USD — 0,7%
EUR: 0,46 tỷ USD — 0,4%
Tất cả các đồng tiền khác cộng lại: dưới 0,1 tỷ USD
Stablecoin chiếm 92,6% thị trường giao ngay bitcoin. Chỉ 7,4% giao dịch bằng tiền tệ gắn với tài khoản ngân hàng, và riêng Coinbase chiếm khoảng một nửa con số đó. Won Hàn Quốc là đồng tiền định giá lớn thứ ba, vượt euro — gần như toàn bộ khối lượng này nằm trên Upbit và Bithumb.
Kết luận: bất kỳ ai lập mô hình thanh khoản bitcoin đều nên xem tình trạng của Tether là một rủi ro hàng đầu, chứ không phải chi tiết bên lề.
3. Một phần năm khối lượng mỗi ngày diễn ra trong ba giờ
Chia các giao dịch trong 30 ngày thành từng khung giờ (UTC):
13:00–16:00 UTC — thời điểm đạt đỉnh, 24–29 tỷ USD mỗi khung giờ trong tháng. Buổi sáng ở New York, khi London vẫn đang mở cửa.
07:00–09:00 UTC — một đỉnh nhỏ hơn thứ hai, ở mức 18–20 tỷ USD (giờ mở cửa thị trường châu Âu).
20:00–21:00 UTC — thời điểm chạm đáy, khoảng 11 tỷ USD.
Giờ cao điểm có khối lượng gấp 2,6 lần giờ thấp điểm. Ba giờ buổi chiều chiếm khoảng 21% khối lượng trong ngày, so với 12,5% nếu khối lượng phân bổ đều. Nếu bạn muốn đặt lệnh lớn, thời điểm giao dịch quan trọng hơn sàn: cùng một lệnh được hấp thụ êm thấm lúc 14:00 UTC có thể làm giá biến động lúc 21:00.
4. Vì sao bảng xếp hạng khối lượng thô gây hiểu lầm
Trong một khung sáu giờ, Binance ghi nhận 30.407 giao dịch bitcoin với giá trị trung bình 674 USD — trung vị chỉ vài đô la, còn phân vị thứ 90 gần 3.000 USD. Đó là hình ảnh của hàng nghìn người tham gia bán lẻ và thuật toán. Một số sàn xếp trên Binance về khối lượng hàng tuần thô chỉ ghi nhận vài nghìn giao dịch, với giá trị trung bình từ 6.000–40.000 USD. Tổng khối lượng lớn, nhưng ít người tham gia.
Chỉ dựa vào dữ liệu giao dịch thì chúng tôi không buộc tội ai. Nhưng bảng xếp hạng đưa những sàn đó lên trên Binance không cho bạn biết giá bitcoin được hình thành ở đâu. Đó là lý do chỉ số giá của chúng tôi lấy trung vị giữa các sàn làm mốc trước khi tính trọng số theo khối lượng.
Nên làm gì với thông tin này
Nếu có thể, hãy giao dịch trong khoảng 13:00–16:00 UTC; tránh 20:00–22:00 UTC nếu bạn quan tâm đến trượt giá.
Hãy theo dõi Tether, chứ không chỉ Coinbase — USDT chiếm 84 xu trong mỗi đô la giao dịch giao ngay.
Hãy đọc bảng xếp hạng các sàn giao dịch với nghĩa là «nơi ghi nhận nhiều đô la nhất», chứ không phải «nơi thị trường thực sự diễn ra».
Tất cả số liệu được đo trên chỉ số giao dịch Coinmico trong bảy ngày tính đến ngày 23 tháng 9 năm 2026 (theo giờ trong ngày: 30 ngày). Dữ liệu sàn giao dịch trực tiếp và phương pháp luận đầy đủ: coinmico.com