Mức định giá 30 tỷ USD bốc hơi trong chưa đầy 48 giờ. Firmus Grid, công ty trung tâm dữ liệu AI của Úc được Nvidia hậu thuẫn, đã rút đợt IPO sau khi các nhà đầu tư phản đối mức giá.
Công ty muốn huy động khoảng 5,5 tỷ USD với mức định giá gần gấp 3 lần so với chỉ ba tháng trước. Thị trường nói không.
Vì sao? Theo FT, Firmus mới chỉ có 46 MW công suất đang vận hành trong tổng số hơn 900 MW đã ký hợp đồng. Các nhà đầu tư được yêu cầu trả mức giá cao ngất ngưởng cho cơ sở hạ tầng hầu như vẫn chưa tồn tại.
Đây có vẻ là một thảm họa về định giá, chứ không phải sự phủ nhận nhu cầu đối với hạ tầng AI. Ngành này vẫn đang rất nóng, nhưng gắn mức giá 30 tỷ USD cho các kế hoạch mở rộng đầy tham vọng mà chưa có kết quả thực tế đáng kể thì thật hoang tưởng.
Có một khoảng cách rất lớn giữa công suất điện đã ký hợp đồng, việc triển khai thực tế và doanh thu thực. Đó là lý do tôi tập trung vào năng lực thực thi, sức hút với khách hàng, sức mạnh tài chính và công suất vận hành khi đánh giá những cái tên như $NBIS, $CRWV và $IREN.
Cơn sốt hạ tầng AI có thể tiếp diễn trong khi từng công ty riêng lẻ lao dốc vì định giá mất kết nối với thực tế. Cả hai điều đó đều có thể đúng. Kỷ luật về giá cả vẫn quan trọng, ngay cả trong thị trường giá lên.
Công ty muốn huy động khoảng 5,5 tỷ USD với mức định giá gần gấp 3 lần so với chỉ ba tháng trước. Thị trường nói không.
Vì sao? Theo FT, Firmus mới chỉ có 46 MW công suất đang vận hành trong tổng số hơn 900 MW đã ký hợp đồng. Các nhà đầu tư được yêu cầu trả mức giá cao ngất ngưởng cho cơ sở hạ tầng hầu như vẫn chưa tồn tại.
Đây có vẻ là một thảm họa về định giá, chứ không phải sự phủ nhận nhu cầu đối với hạ tầng AI. Ngành này vẫn đang rất nóng, nhưng gắn mức giá 30 tỷ USD cho các kế hoạch mở rộng đầy tham vọng mà chưa có kết quả thực tế đáng kể thì thật hoang tưởng.
Có một khoảng cách rất lớn giữa công suất điện đã ký hợp đồng, việc triển khai thực tế và doanh thu thực. Đó là lý do tôi tập trung vào năng lực thực thi, sức hút với khách hàng, sức mạnh tài chính và công suất vận hành khi đánh giá những cái tên như $NBIS, $CRWV và $IREN.
Cơn sốt hạ tầng AI có thể tiếp diễn trong khi từng công ty riêng lẻ lao dốc vì định giá mất kết nối với thực tế. Cả hai điều đó đều có thể đúng. Kỷ luật về giá cả vẫn quan trọng, ngay cả trong thị trường giá lên.