Ngày 8 tháng 10 năm 2026, TOKEN 2049 Singapore bước sang ngày thứ hai.

Các tổ chức như Franklin Templeton, BlackRock, Fidelity, Morgan Stanley, Nasdaq và Intercontinental Exchange đã tham gia thảo luận về tài sản được token hóa, thanh khoản toàn cầu, thanh toán trên chuỗi và thị trường hoạt động suốt ngày đêm.

Sáng hôm đó, phiên thảo luận bàn tròn “Thị trường tổ chức mới: Tài sản được token hóa, thanh khoản toàn cầu, thanh toán trên chuỗi” quy tụ CEO Franklin Templeton Jenny Johnson, đồng CEO Binance Richard Teng và nhà đồng sáng lập kiêm CEO Canton Yuval Rooz.

Buổi chiều, đại diện của Fidelity, Bitwise, BlackRock và Morgan Stanley cùng tham gia phiên thảo luận “Token hóa: Cuộc cách mạng đầu tư tiếp theo”.

TOKEN 2049 Institutional lần đầu được tổ chức, đưa thanh khoản vĩ mô, dòng vốn tổ chức, giao dịch suốt ngày đêm và cơ sở hạ tầng DeFi vào chương trình nghị sự trong cùng một ngày. Sự kiện áp dụng cơ chế chỉ dành cho khách mời và xét duyệt từng người, hướng đến các lãnh đạo cấp cao trong lĩnh vực tài chính và tài sản số toàn cầu.

Phiên họp dành riêng cho các tổ chức vào ngày 8 tháng 10 “chật kín”, không khí tại sự kiện rất sôi nổi. Nội dung thảo luận cụ thể của các tổ chức đáng ghi lại hơn cả lượng người tham dự: Token hóa có thể thay đổi việc đăng ký quỹ không? Chứng chỉ quỹ có thể trực tiếp trở thành tài sản thế chấp không? Việc công bố thông tin có theo kịp quá trình lưu thông tài sản không? Các quyết định của AI kết nối với hoạt động tài chính như thế nào? Stablecoin có thể đi vào những chiếc ví người dùng vốn đã sử dụng ra sao?

Một, Franklin Templeton: quỹ được token hóa không thể chỉ là “bản sao số” của sản phẩm truyền thống. Trong cuộc thảo luận ngày 8 tháng 10, Jenny Johnson đã chỉ trích cấu trúc của một số quỹ được token hóa.

Nguyên văn: “many remain ‘digital twins’ of traditional products instead of using blockchain as the primary recordkeeping layer.” “Nhiều sản phẩm vẫn chỉ là ‘bản sao số’ của các sản phẩm truyền thống, thay vì sử dụng blockchain làm lớp lưu trữ hồ sơ chính.”

Một mô hình là hệ thống truyền thống tiếp tục lưu giữ hồ sơ đăng ký có giá trị chính thức về chứng chỉ quỹ, còn token trên chuỗi ánh xạ những chứng chỉ đó. Mô hình khác là đưa blockchain vào hệ thống xử lý giao dịch chính thức và đăng ký quyền sở hữu. Johnson lấy BENJI của Franklin Templeton làm ví dụ cho hướng đi thứ hai. Quan điểm này đưa việc đánh giá token hóa từ câu hỏi “có token hay không” đi sâu hơn đến câu hỏi “token có làm thay đổi cách thức vận hành của hoạt động kinh doanh hay không”. Tuy nhiên, cũng không nên hiểu đơn giản rằng BENJI đưa toàn bộ thông tin khách hàng lên chuỗi công khai. Bài viết dẫn tài liệu của nhân viên SEC cho biết hệ thống nội bộ lưu giữ thông tin cổ đông riêng tư, còn trên chuỗi lưu dữ liệu giao dịch ẩn danh; hai phần được kết nối theo thời gian thực để hình thành hồ sơ cổ đông chính thức. Đại lý chuyển nhượng vẫn giữ quyền kiểm soát như sửa lỗi, đóng băng hoặc khôi phục hồ sơ.

Khi đánh giá việc đưa tài chính lên chuỗi, cần xem xét vị thế của hồ sơ trên chuỗi trong hoạt động pháp lý và vận hành, cũng như liệu nó có thực sự làm thay đổi việc đăng ký, chuyển nhượng và đối soát hay không.

Hai, BlackRock: chứng chỉ quỹ thị trường tiền tệ có thể trực tiếp trở thành tài sản thế chấp. Trong thời gian diễn ra hội nghị, Giám đốc tài sản số của BlackRock, Nikhil Sharma, đã đưa ra một hướng ứng dụng cụ thể hơn: các quỹ thị trường tiền tệ được token hóa không cần phải được quy đổi thành tiền mặt trước khi dùng làm tài sản thế chấp.

Nguyên văn: “tokenized money market funds could be posted as collateral directly.” “Các quỹ thị trường tiền tệ được token hóa có thể được dùng trực tiếp làm tài sản thế chấp.” Thay đổi được thảo luận rất cụ thể.

Theo phương thức truyền thống, người nắm giữ có thể phải đổi chứng chỉ quỹ lấy tiền mặt trước, rồi dùng số tiền đó làm tài sản thế chấp. Hướng đi mà Sharma nhấn mạnh là cho phép chứng chỉ quỹ được token hóa trực tiếp đảm nhiệm chức năng tài sản thế chấp, giảm các bước quy đổi và thời gian chờ thanh toán bằng tiền mặt.

Ứng dụng này không tập trung vào cách thức trình bày tài sản, mà vào quá trình sử dụng vốn: liệu các tổ chức nắm giữ chứng chỉ quỹ có thể trực tiếp sử dụng những chứng chỉ này khi cần tài sản thế chấp hay không. Xét về mặt phân tích, giá trị của tài sản được token hóa không chỉ phụ thuộc vào khả năng giao dịch mà còn phụ thuộc vào khả năng tham gia các hoạt động tài chính khác. Tuy nhiên, giữa “có thể được thiết kế làm tài sản thế chấp” và “được tất cả các đối tác giao dịch chấp nhận” vẫn còn khoảng cách; phạm vi sử dụng cụ thể cần căn cứ vào sản phẩm và thỏa thuận giao dịch.

Ba, Binance: có nhu cầu đối với cổ phiếu được token hóa, nhưng thị trường tư nhân bị hạn chế nhiều hơn bởi dòng chảy thông tin. Trong thời gian diễn ra hội nghị, Richard Teng cho biết thị trường có nhu cầu đáng kể đối với cổ phiếu được token hóa và các sản phẩm thị trường tư nhân, nhưng sự phát triển của một số thị trường tư nhân vẫn bị hạn chế do dòng chảy thông tin chưa đầy đủ.

Nguyên văn: “appetite for tokenized stocks and private market products is high, but poor information flow is limiting growth in some private markets.”

“Nhu cầu thị trường đối với cổ phiếu được token hóa và các sản phẩm thị trường tư nhân rất cao, nhưng dòng chảy thông tin không đầy đủ đang hạn chế sự tăng trưởng của một số thị trường tư nhân.” Bài viết phân tích thêm rằng cổ phiếu đại chúng có công bố thông tin định kỳ và cơ chế phát hiện giá sẽ dễ đưa lên thị trường trên chuỗi hơn cổ phần của các công ty tư nhân.

Quan điểm này bổ sung một điều kiện dễ bị bỏ qua trong các cuộc thảo luận của giới tổ chức: công nghệ lưu thông không thể tự tạo ra thông tin về tài sản. Tài sản có thể được chuyển nhượng không đồng nghĩa với việc nhà đầu tư đã có đủ thông tin cần thiết để đánh giá giá trị.

Nếu hoạt động kinh doanh, cơ chế quyền lợi hoặc cơ sở định giá chưa đầy đủ, việc biến tài sản thành token cũng không tự nhiên giải quyết được những vấn đề đó. Vì vậy, xét từ góc độ tổ chức tài sản, cơ sở hạ tầng giao dịch số cần kết hợp với dữ liệu đáng tin cậy, công bố thông tin thường xuyên và việc xác định giá trị. Trở ngại về thông tin mà Teng đề cập chính là minh chứng cho điều này.

Bốn, Canton: cần biến blockchain thành cơ sở hạ tầng được sử dụng rộng rãi. Ngày 8 tháng 10, Yuval Rooz cho rằng nên tận dụng môi trường quản lý hiện tại để thúc đẩy các tổ chức áp dụng, giúp blockchain được ứng dụng rộng rãi trước chu kỳ chính trị tiếp theo.

Trích dẫn trực tiếp được Cointelegraph ghi lại là: “there is no going back.” — “Không thể quay trở lại như trước.” Ông lấy Uber và Airbnb làm ví dụ để minh họa rằng một khi dịch vụ được sử dụng rộng rãi trên thị trường, quá trình phát triển của chúng sẽ khó bị đảo ngược hoàn toàn hơn.

Điều này thể hiện sự quan tâm của các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng đối với tính liên tục của hoạt động kinh doanh.

Ký kết hợp tác, hoàn thành thử nghiệm và chính thức ra mắt sản phẩm đều là những bước tiến; nhưng việc sản phẩm có đi vào quy trình thường nhật và được sử dụng liên tục hay không mới quyết định liệu nó có hình thành nhu cầu ổn định hay không.

Từ góc nhìn này, khi quan sát việc các tổ chức đưa hoạt động lên chuỗi, cần đặt thêm câu hỏi: Các tổ chức tham gia chỉ đang dùng thử hay không? Giao dịch có diễn ra lặp lại không? Hệ thống đã đi vào hoạt động thường xuyên chưa? Quy mô sử dụng có thể tiếp tục mở rộng không?

Điều thực sự có thể hỗ trợ các tổ chức áp dụng là nhu cầu kinh doanh bền vững và năng lực vận hành.

Năm, Binance và Franklin Templeton: kỳ vọng vào luật pháp dài hạn, đồng thời thúc đẩy trong khuôn khổ hiện hành. Trong cuộc thảo luận cùng ngày, Richard Teng bày tỏ mong muốn (Đạo luật CLARITY) cuối cùng sẽ trở thành luật, cho rằng việc ban hành luật có thể giúp giảm nguy cơ thụt lùi về quy định và khuyến khích các tổ chức tham gia thị trường.

Ông mô tả khả năng những tiến triển hiện có bị đảo ngược là: “the biggest fear” — “nỗi lo lớn nhất”. Jenny Johnson nhấn mạnh rằng dù luật pháp có thể mang lại sự chắc chắn cao hơn, ngành không thể hoàn toàn phụ thuộc vào việc dự luật này được thông qua. Cách khái quát trong nguyên văn bài đưa tin của Cointelegraph là: “the industry should not rely on the CLARITY Act passing.” — “Ngành không nên phụ thuộc vào việc Đạo luật CLARITY được thông qua.” Hai quan điểm này không mâu thuẫn nhau.

Các tổ chức cần những quy định ổn định trong dài hạn, đồng thời cũng cần xác định những hoạt động nào đã có thể triển khai trong khuôn khổ hiện hành. Cuộc thảo luận này có thể khái quát thành ba hướng liên kết với nhau: Rooz nhấn mạnh việc tạo ra nhu cầu bền vững thông qua ứng dụng, Teng nhấn mạnh việc tăng tính ổn định của quy định thông qua luật pháp, còn Johnson nhấn mạnh tiếp tục thúc đẩy trong khuôn khổ quản lý hiện hành.

Sáu, BlackRock: phân tích bằng AI bắt đầu kết nối với việc thực thi thông qua token hóa. Quan điểm của Nikhil Sharma về sự kết hợp giữa AI và token hóa

Trích đoạn nguyên văn: “AI as a source of context for financial decisions”

“Coi AI là nguồn cung cấp bối cảnh cho các quyết định tài chính.” Bài viết sau đó khái quát rằng tài sản được token hóa có thể cung cấp cơ sở để thực thi những quyết định này.

Hướng đi này đặt hai loại năng lực vào cùng một quy trình kinh doanh: AI xử lý thông tin và cung cấp phân tích, còn hệ thống tài sản số kết nối với khâu thực thi. Xét theo logic kinh doanh, việc kết hợp hai bên vẫn cần có cơ chế phân quyền, quy tắc và trách nhiệm.

Việc mô hình có thể phân tích tài sản không có nghĩa là nó tự động được cấp quyền thao tác tài khoản hoặc chuyển tài sản. Điều đáng chú ý là các tổ chức quản lý tài sản lớn đã bắt đầu thảo luận về mối liên kết thực tế giữa AI và cơ sở hạ tầng tài chính.

Trong tương lai, điều cần theo dõi không chỉ là các công cụ phân tích có trở nên mạnh hơn hay không, mà còn là liệu kết quả phân tích có thể đi vào một quy trình thực thi có thể quản lý và theo dõi hay không.

Bảy, Samsung: thanh toán bằng stablecoin nên diễn ra trong chiếc ví mà người dùng đã quen thuộc. Cuộc trò chuyện về Samsung Wallet trong phiên dành riêng cho các tổ chức ngày 8 tháng 10 đã thảo luận cách đưa USDC vào Samsung Wallet.

Nguyên văn lời của Woncheol Chai, lãnh đạo Samsung: “Sending money abroad should feel as convenient as using the wallet already on your phone.” — “Gửi tiền ra nước ngoài nên thuận tiện như sử dụng chiếc ví đã có trên điện thoại của bạn.”

Thông báo đưa ra kế hoạch rõ ràng: trong tuần cuối cùng của tháng 10, tính năng ví stablecoin sẽ được triển khai cho người dùng Galaxy đủ điều kiện tại Mỹ, với USDC là đồng tiền được hỗ trợ ban đầu.\u003ct-64/\u003e\u003ct-65/\u003e