IMF vừa công bố một đánh giá đáng suy ngẫm về các thị trường được token hóa — và những con số cho thấy tiềm năng đang vượt xa thực tế.
Dữ liệu cho thấy:
Tính đến tháng 7 năm 2026, tài sản thực được token hóa đạt khoảng 65 tỷ USD, trong đó trái phiếu và quỹ thị trường tiền tệ chiếm khoảng 48 tỷ USD. Các thỏa thuận mua lại được token hóa đóng góp thêm 300–350 tỷ USD vào khối lượng giao dịch trung bình mỗi ngày.
Nhưng đây là bối cảnh đáng lưu ý: toàn bộ thị trường được token hóa tồn tại bên cạnh các thị trường vốn toàn cầu nắm giữ khoảng 300 nghìn tỷ USD tài sản, trong khi riêng thị trường repo truyền thống của Mỹ có khối lượng giao dịch khoảng 13 nghìn tỷ USD mỗi ngày. Khoảng cách này là rất lớn.
Nơi nhu cầu của nhà đầu tư thực sự hiện hữu:
Hơn một nửa giao dịch cổ phiếu được token hóa diễn ra ngoài giờ giao dịch truyền thống, và khoảng 80% giao dịch liên quan đến cổ phiếu phân đoạn có giá dưới 1 USD. Điều đó cho thấy nhu cầu thực sự về khả năng tiếp cận thị trường 24/7 và rào cản gia nhập thấp hơn.
Tuy nhiên, cổ phiếu được token hóa — một phân khúc chỉ trị giá 2,3 tỷ USD — có thanh khoản thấp hơn đáng kể so với thị trường truyền thống và biến động cao hơn khoảng 1,5 lần.
Vì sao điều này quan trọng:
IMF nêu ra bốn trở ngại mang tính cấu trúc: tính chắc chắn về pháp lý, sự rõ ràng về quy định, khả năng tương tác và tài sản thanh toán đáng tin cậy. Khi hoạt động token hóa mở rộng quy mô, các mối liên kết chặt chẽ hơn và đòn bẩy có thể làm trầm trọng thêm áp lực thanh khoản trong các giai đoạn suy thoái.
Con đường phía trước có lẽ phụ thuộc ít hơn vào công nghệ và nhiều hơn vào các khuôn khổ chính sách có thể kết nối những nền tảng phân mảnh.
Nếu các thách thức về cơ sở hạ tầng được giải quyết vào ngày mai, quy mô thị trường liệu có tăng theo — hay nhu cầu mới là nút thắt thực sự?
