TD Cowen nâng dự báo giá Bitcoin, giữ nguyên giá mục tiêu trong năm nay đối với Strategy
Ngày 8/10, ngân hàng đầu tư TD Cowen công bố báo cáo nghiên cứu mới nhất, nâng dự báo giá Bitcoin và điều chỉnh giá mục tiêu vào cuối năm 2026 lên 109.000 USD, đồng thời dự báo giá mục tiêu năm 2029 là 280.000 USD.
Đáng chú ý, báo cáo không đồng thời nâng giá mục tiêu đối với Strategy (MSTR), doanh nghiệp nắm giữ lượng lớn Bitcoin, mà vẫn giữ nguyên mức 260 USD.
Các nhà phân tích cho biết nguyên nhân cốt lõi dẫn đến sự chênh lệch này là tình trạng pha loãng cổ phần. Nguồn vốn Strategy huy động được không được sử dụng toàn bộ để mua Bitcoin; một phần được dùng để mua lại các cổ phiếu ưu đãi thuộc dòng STRC, STRF và STRD, phần còn lại được dành làm dự trữ tiền mặt.
Dù các động thái này giúp ổn định cơ cấu vốn và dành đủ nguồn lực cho những đợt mua thêm BTC sau này, cổ phiếu ưu đãi có quyền ưu tiên đòi tài sản, khiến quyền lợi Bitcoin trên mỗi cổ phiếu của cổ đông phổ thông liên tục bị pha loãng. Lợi nhuận của cổ đông phổ thông cũng bị ảnh hưởng bởi hiệu ứng pha loãng.
Bất chấp áp lực pha loãng, các yếu tố cơ bản vẫn cho thấy tín hiệu tích cực. Định giá Strategy đã phục hồi từ mức 0,63 lần giá trị tài sản ròng ở đáy tháng 6 lên khoảng 1 lần; lượng Bitcoin nắm giữ 848.000 BTC mang lại khoản lãi chưa thực hiện khoảng 5,9 tỷ USD.
Trên thị trường thứ cấp, cổ phiếu MSTR hiện giao dịch ở mức khoảng 151 USD, giảm hơn 52% từ đầu năm đến nay. Tuy nhiên, giá cổ phiếu đã rời khỏi vùng đáy dưới 100 USD hồi giữa năm.
Dù vậy, TD Cowen vẫn xếp hạng mua đối với Strategy. Giá mục tiêu 260 USD tương ứng với tiềm năng tăng khoảng 72%; tuy nhiên, trước khi hưởng lợi từ đà tăng giá Bitcoin, cổ đông phổ thông vẫn phải liên tục đối mặt với áp lực do pha loãng cổ phần.
#比特币价格预期
Ngày 8/10, ngân hàng đầu tư TD Cowen công bố báo cáo nghiên cứu mới nhất, nâng dự báo giá Bitcoin và điều chỉnh giá mục tiêu vào cuối năm 2026 lên 109.000 USD, đồng thời dự báo giá mục tiêu năm 2029 là 280.000 USD.
Đáng chú ý, báo cáo không đồng thời nâng giá mục tiêu đối với Strategy (MSTR), doanh nghiệp nắm giữ lượng lớn Bitcoin, mà vẫn giữ nguyên mức 260 USD.
Các nhà phân tích cho biết nguyên nhân cốt lõi dẫn đến sự chênh lệch này là tình trạng pha loãng cổ phần. Nguồn vốn Strategy huy động được không được sử dụng toàn bộ để mua Bitcoin; một phần được dùng để mua lại các cổ phiếu ưu đãi thuộc dòng STRC, STRF và STRD, phần còn lại được dành làm dự trữ tiền mặt.
Dù các động thái này giúp ổn định cơ cấu vốn và dành đủ nguồn lực cho những đợt mua thêm BTC sau này, cổ phiếu ưu đãi có quyền ưu tiên đòi tài sản, khiến quyền lợi Bitcoin trên mỗi cổ phiếu của cổ đông phổ thông liên tục bị pha loãng. Lợi nhuận của cổ đông phổ thông cũng bị ảnh hưởng bởi hiệu ứng pha loãng.
Bất chấp áp lực pha loãng, các yếu tố cơ bản vẫn cho thấy tín hiệu tích cực. Định giá Strategy đã phục hồi từ mức 0,63 lần giá trị tài sản ròng ở đáy tháng 6 lên khoảng 1 lần; lượng Bitcoin nắm giữ 848.000 BTC mang lại khoản lãi chưa thực hiện khoảng 5,9 tỷ USD.
Trên thị trường thứ cấp, cổ phiếu MSTR hiện giao dịch ở mức khoảng 151 USD, giảm hơn 52% từ đầu năm đến nay. Tuy nhiên, giá cổ phiếu đã rời khỏi vùng đáy dưới 100 USD hồi giữa năm.
Dù vậy, TD Cowen vẫn xếp hạng mua đối với Strategy. Giá mục tiêu 260 USD tương ứng với tiềm năng tăng khoảng 72%; tuy nhiên, trước khi hưởng lợi từ đà tăng giá Bitcoin, cổ đông phổ thông vẫn phải liên tục đối mặt với áp lực do pha loãng cổ phần.
#比特币价格预期