Ví điện tử stablecoin P2P của Trung Quốc tăng vọt gấp 43 lần dù có hạn chế với crypto: Chainalysis
Số lượng ví duy nhất gửi giao dịch stablecoin ngang hàng (P2P) tại Trung Quốc đã tăng 43 lần trong giai đoạn từ quý 1/2024 đến quý 2/2026, theo một báo cáo mới từ công ty phân tích blockchain Chainalysis.
Trong thời kỳ được báo cáo từ tháng 7/2025 đến tháng 6/2026, Chainalysis ghi nhận khối lượng giao dịch đạt 104,1 tỷ USD trên 18,1 triệu lượt chuyển khoản liên quan đến stablecoin được nắm giữ trong các ví tự quản (self-custody) tại Trung Quốc.
Đáng chú ý, các khoản nắm giữ stablecoin này được luân chuyển với tốc độ hằng năm tương đương 33,2 lần, cao hơn hơn ba lần mức trung bình toàn cầu là 9,3 lần. Chainalysis cho biết tỷ lệ quay vòng cao này phù hợp với việc người dùng coi stablecoin như vốn lưu động cho các giao dịch và thanh toán, thay vì chỉ nắm giữ chúng như một khoản đầu tư dài hạn.
Báo cáo ước tính quy mô nền kinh tế crypto của Trung Quốc ít nhất đạt 176 tỷ USD. Hoạt động P2P trong nước chiếm 59,1% tổng lượng, tương ứng với tỷ trọng cao hơn 3,5 lần so với mức ghi nhận trong kỳ báo cáo năm 2025.
Mức tăng này diễn ra ngay cả khi đại lục Trung Quốc vẫn duy trì các hạn chế nghiêm ngặt đối với giao dịch tiền mã hóa. Tuy nhiên, dữ liệu của Chainalysis cho thấy các giao dịch stablecoin giữa cá nhân tiếp tục mở rộng thông qua các ví tự quản và mạng lưới chuyển tiền P2P.
Stablecoin, đặc biệt là các tài sản neo theo đồng USD như USDT và USDC, có thể đóng vai trò là công cụ chuyển giá trị qua biên giới, giúp thực hiện thanh toán và duy trì mức độ tiếp xúc với đồng USD. Ở những thị trường mà hoạt động crypto gặp rào cản pháp lý, giao dịch P2P có thể cung cấp các kênh thay thế để trao đổi giá trị bên ngoài các sàn giao dịch tập trung truyền thống.
Tuy nhiên, việc số lượng ví duy nhất tăng gấp 43 lần không nhất thiết đồng nghĩa số lượng người dùng thực tế cũng tăng theo cùng bội số, vì một cá nhân có thể kiểm soát nhiều ví. Tương tự, tổng khối lượng giao dịch cũng không nhất thiết phản ánh vốn mới đi vào thị trường, vì chính các stablecoin đó có thể được luân chuyển qua nhiều lượt chuyển.
Số lượng ví duy nhất gửi giao dịch stablecoin ngang hàng (P2P) tại Trung Quốc đã tăng 43 lần trong giai đoạn từ quý 1/2024 đến quý 2/2026, theo một báo cáo mới từ công ty phân tích blockchain Chainalysis.
Trong thời kỳ được báo cáo từ tháng 7/2025 đến tháng 6/2026, Chainalysis ghi nhận khối lượng giao dịch đạt 104,1 tỷ USD trên 18,1 triệu lượt chuyển khoản liên quan đến stablecoin được nắm giữ trong các ví tự quản (self-custody) tại Trung Quốc.
Đáng chú ý, các khoản nắm giữ stablecoin này được luân chuyển với tốc độ hằng năm tương đương 33,2 lần, cao hơn hơn ba lần mức trung bình toàn cầu là 9,3 lần. Chainalysis cho biết tỷ lệ quay vòng cao này phù hợp với việc người dùng coi stablecoin như vốn lưu động cho các giao dịch và thanh toán, thay vì chỉ nắm giữ chúng như một khoản đầu tư dài hạn.
Báo cáo ước tính quy mô nền kinh tế crypto của Trung Quốc ít nhất đạt 176 tỷ USD. Hoạt động P2P trong nước chiếm 59,1% tổng lượng, tương ứng với tỷ trọng cao hơn 3,5 lần so với mức ghi nhận trong kỳ báo cáo năm 2025.
Mức tăng này diễn ra ngay cả khi đại lục Trung Quốc vẫn duy trì các hạn chế nghiêm ngặt đối với giao dịch tiền mã hóa. Tuy nhiên, dữ liệu của Chainalysis cho thấy các giao dịch stablecoin giữa cá nhân tiếp tục mở rộng thông qua các ví tự quản và mạng lưới chuyển tiền P2P.
Stablecoin, đặc biệt là các tài sản neo theo đồng USD như USDT và USDC, có thể đóng vai trò là công cụ chuyển giá trị qua biên giới, giúp thực hiện thanh toán và duy trì mức độ tiếp xúc với đồng USD. Ở những thị trường mà hoạt động crypto gặp rào cản pháp lý, giao dịch P2P có thể cung cấp các kênh thay thế để trao đổi giá trị bên ngoài các sàn giao dịch tập trung truyền thống.
Tuy nhiên, việc số lượng ví duy nhất tăng gấp 43 lần không nhất thiết đồng nghĩa số lượng người dùng thực tế cũng tăng theo cùng bội số, vì một cá nhân có thể kiểm soát nhiều ví. Tương tự, tổng khối lượng giao dịch cũng không nhất thiết phản ánh vốn mới đi vào thị trường, vì chính các stablecoin đó có thể được luân chuyển qua nhiều lượt chuyển.