1) Tóm tắt điều hành
Aave là gì. Aave $AAVE là một mạng lưới cho vay phi tập trung (onchain) nơi người dùng gửi tài sản để kiếm lợi nhuận (yield) và vay dựa trên tài sản thế chấp của họ, đồng thời là dự án cho vay onchain lớn nhất theo số lượng khoản vay đang hoạt động. Nó vận hành Aave V3 trên hơn một tá mạng lưới, với Horizon là một thị trường V3 chuyên biệt cho các tài sản thực được mã hóa (tokenized real-world assets); Aave V4 trên năm mạng lưới, bao gồm một phiên bản chuyên biệt vận hành Ether.fi Cash; và đồng stablecoin GHO. Aave Labs dẫn dắt phát triển, và Aave DAO, được quản trị bởi những người nắm giữ AAVE, sẽ định hướng các thị trường và kho quỹ.
Vì sao nên cho vay onchain. Tín dụng là hoạt động kinh doanh cốt lõi của tài chính truyền thống, nhưng phần lớn hoạt động này đi qua các đơn vị trung gian mà bảng cân đối kế toán không minh bạch với những người cấp vốn. Aave thay thế mô hình đó bằng các thị trường vận hành theo chương trình, nơi tài sản thế chấp, khoản vay chưa được hoàn trả, lãi suất và hoạt động thanh lý đều có thể được kiểm tra onchain bất cứ lúc nào. Người gửi tiền nhận khoản tiền người vay trả, trừ đi phần doanh thu Aave DAO giữ lại.
Thị trường và cơ hội. Cho vay onchain vẫn chỉ chiếm một phần nhỏ trong các thị trường tín dụng truyền thống, nhưng phạm vi tài sản thế chấp được chấp nhận đang mở rộng từ tài sản tiền mã hóa sang quỹ, vàng và cổ phiếu được token hóa. Các dự án cho vay do Token Terminal theo dõi có tổng khoản vay đang hoạt động trung bình 26,9 tỷ USD trong tháng 9. Aave, dự án lớn nhất, chiếm 47,0% tổng số này, gần bằng phần còn lại của toàn ngành cộng lại.
Tháng này. Tháng 9 nối dài đà phục hồi bắt đầu từ tháng 7: TVL, khoản vay đang hoạt động, phí, doanh thu và vốn hóa thị trường AAVE đều tăng; số người dùng hoạt động hằng tháng đạt mức cao nhất kể từ tháng 2. Aave V4 lập các mức cao nhất mọi thời đại mới trong tháng trọn vẹn đầu tiên hoạt động của phiên bản Ether.fi Cash trên OP Mainnet. Aave V4 cũng ra mắt trên Arc vào ngày 16 tháng 9, còn Coinbase Tokenized Stocks ra mắt trên Aave V4 tại Base vào ngày 25 tháng 9. Aave Labs ra mắt Aave MCP Server và tăng Lãi suất Tiết kiệm Aave.
🔑 Các chỉ số chính (tháng 9 năm 2026)
Tổng giá trị bị khóa: 31,4 tỷ USD (+13,9% so với tháng trước, -55,2% so với cùng kỳ năm trước)
Khoản vay đang hoạt động: 12,6 tỷ USD (+8,1% so với tháng trước, -56,5% so với cùng kỳ năm trước)
Thị phần: 47,0% (-0,2 điểm phần trăm so với tháng trước, -17,4 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm trước)
Tổng giá trị bị khóa trên Aave V3: 30,2 tỷ USD (+12,4% so với tháng trước, -56,6% so với cùng kỳ năm trước)
Tổng giá trị bị khóa trên Aave V4: 1,0 tỷ USD (+92,0% so với tháng trước)
Khoản vay đang hoạt động trên Aave V4: 301,2 triệu USD (+84,4% so với tháng trước)
Phí: 36,5 triệu USD (+7,5% so với tháng trước, -65,7% so với cùng kỳ năm trước)
Doanh thu: 5,2 triệu USD (+4,4% so với tháng trước, -66,6% so với cùng kỳ năm trước)
Kho bạc: 161,0 triệu USD (+22,6% so với tháng trước, -45,2% so với cùng kỳ năm trước)
Người dùng hoạt động hằng tháng: 143,4 nghìn (+58,0% so với tháng trước, +19,3% so với cùng kỳ năm trước)
Vốn hóa thị trường AAVE: 2,2 tỷ USD (+32,6% so với tháng trước, -53,7% so với cùng kỳ năm trước)
Vốn hóa thị trường GHO: 679,1 triệu USD (+2,6% so với tháng trước, +127,4% so với cùng kỳ năm trước)
Các chỉ số không bao gồm những triển khai Aave chưa được Token Terminal theo dõi, gồm Mantle, Ink, X Layer và MegaETH.
👥 Bình luận từ đội ngũ Aave Labs
"Tháng 9 là tháng thành công nhất từ trước đến nay của Aave V4. Tiền gửi vượt mốc 1 tỷ USD vào giữa tháng 9, lập mức cao nhất mọi thời đại mới; khoản vay đang hoạt động vượt 400 triệu USD vào cuối tháng. Aave V4 ra mắt trên Arc, mạng Layer 1 do Circle xây dựng dành cho USDC, và PAXG ra mắt trên Global Dollar Hub trên Ethereum. Phiên bản EtherFi Cash trên OP Mainnet cũng hoàn tất tháng hoạt động trọn vẹn đầu tiên."
Coinbase Tokenized Stocks chính thức hoạt động trên Aave V4 tại Base vào cuối tháng 9. Thông qua Equities Hub mới, người dùng đủ điều kiện bên ngoài Hoa Kỳ có thể vay USDC bằng cách thế chấp bảy cổ phiếu được token hóa, trong đó có AAPLc, NVDAc và TSLAc. Chúng tôi cũng công bố một đề xuất ARFC về hoạt động cho vay có tài sản thế chấp lưu ký, cho phép các tổ chức vay stablecoin trên Aave bằng tài sản được lưu ký tại Anchorage, đồng thời thông báo RWA Hub đầu tiên của Aave V4 sẽ ra mắt trên Avalanche.
Aave V3 tăng trưởng cùng với V4, đưa TVL và khoản vay đang hoạt động trên toàn Aave lên mức cao nhất kể từ tháng 4. Giao diện Aave V3 được thiết kế lại hoàn toàn để cải thiện trải nghiệm người dùng. Chúng tôi cũng ra mắt Aave MCP, cho phép các công cụ và tác tử AI đọc dữ liệu Aave và chuẩn bị giao dịch trên Aave V3 và V4. Cuối cùng, quyền truy cập sớm vào Aave App được mở rộng trong tháng 9 khi chúng tôi ra mắt tính năng gửi tiền đa chuỗi và đưa người dùng từ nhiều quốc gia trên thế giới lên nền tảng.
2) TVL & khoản vay đang hoạt động
Tổng giá trị bị khóa đo tổng giá trị tài sản tính bằng USD được cung cấp vào các thị trường của Aave: với Aave V3, gồm thanh khoản chưa sử dụng và các khoản vay chưa được hoàn trả; với Aave V4, là tiền gửi từ phía cung. Đây là thước đo bao quát nhất về lượng vốn được nắm giữ trong các thị trường của dự án.
TVL đạt trung bình 31,4 tỷ USD trong tháng 9, tăng 13,9% so với tháng trước và giảm 55,2% so với cùng kỳ năm trước. Đây là tháng tăng thứ ba liên tiếp và là mức cao nhất kể từ tháng 4. TVL của tất cả dự án được Token Terminal theo dõi tăng khoảng 6%, vì vậy Aave tăng trưởng nhanh hơn gấp đôi so với toàn thị trường.
Ethereum chiếm 83,1% TVL tháng 9 (26,1 tỷ USD) và đóng góp khoảng 3,2 tỷ USD trong tổng mức tăng 3,8 tỷ USD của tháng. Tăng trưởng nhanh nhất đến từ các triển khai mới hơn: TVL trên OP Mainnet tăng gần gấp đôi lên 361,8 triệu USD trong tháng trọn vẹn đầu tiên của phiên bản Ether.fi Cash; Arc đạt trung bình 91,1 triệu USD sau khi Aave V4 ra mắt tại đây vào ngày 16 tháng 9.
Khoản vay đang hoạt động đo tổng giá trị tính bằng USD của các khoản vay chưa được hoàn trả trên các thị trường của Aave, tức phần tiền gửi mà người vay phải trả lãi. TVL cho biết Aave đang nắm giữ bao nhiêu vốn; khoản vay đang hoạt động cho biết bao nhiêu vốn trong đó đang được sử dụng.
Khoản vay đang hoạt động đạt trung bình 12,6 tỷ USD trong tháng 9, tăng 8,1% so với tháng trước và giảm 56,5% so với cùng kỳ năm trước. Đây cũng là tháng tăng thứ ba liên tiếp và là mức cao nhất kể từ tháng 4. Khoản vay đang hoạt động trong toàn ngành cho vay tăng khoảng 9%, do đó danh mục cho vay của Aave tăng gần ngang với toàn ngành.
Ethereum chiếm 83,1% khoản vay đang hoạt động trong tháng 9 (10,5 tỷ USD) và đóng góp khoảng 880 triệu USD trong tổng mức tăng khoảng 950 triệu USD của tháng. Khoản vay đang hoạt động trên OP Mainnet tăng khoảng 58% nhờ hoạt động vay trên phiên bản Ether.fi Cash tăng trưởng.
WETH là tài sản được vay nhiều nhất, chiếm 39,8% khoản vay đang hoạt động trong tháng 9 (5,0 tỷ USD). Tiếp theo là USDT (22,8%) và USDC (22,6%); tổng cộng các stablecoin chiếm hơn một nửa danh mục cho vay.
Thị phần đo tỷ trọng khoản vay đang hoạt động của Aave trong tổng số khoản vay đang hoạt động của các dự án cho vay được Token Terminal theo dõi. Aave tiếp tục là dự án cho vay onchain lớn nhất trong tháng 9, chiếm 47,0% khoản vay đang hoạt động của toàn ngành, gần bằng phần còn lại của ngành cộng lại. Thị phần gần như không đổi so với tháng 8 (-0,2 điểm phần trăm so với tháng trước, -17,4 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm trước), khi danh mục cho vay của Aave tăng cùng với toàn ngành.
Khoản vay đang hoạt động của Aave cao hơn gấp đôi so với dự án cho vay lớn thứ hai; Aave là dự án dẫn đầu về khoản vay đang hoạt động trong từng tháng của năm qua. Aave cũng đứng đầu các dự án cho vay về TVL.
Hoạt động cho vay của Aave chủ yếu diễn ra trên hai phiên bản: Aave V3, các thị trường đã hoạt động ổn định, và Aave V4, kiến trúc mới hơn nơi Aave đang bổ sung các thị trường mới nhất.
3) Aave V3
Aave V3 là tập hợp các thị trường đã hoạt động ổn định của Aave, hiện có mặt trên hơn một chục mạng lưới. Các thị trường này được chia thành năm nhóm: thị trường Core trên Ethereum, thị trường Prime, Horizon dành cho tài sản thực được token hóa, cùng các thị trường trên những mạng L1 và L2 khác.
TVL trên Aave V3 đạt trung bình 30,2 tỷ USD trong tháng 9, tăng 12,4% so với tháng trước và giảm 56,6% so với cùng kỳ năm trước; mọi nhóm thị trường đều tăng trưởng. Core, nhóm lớn nhất, đóng góp phần lớn mức tăng.
Horizon, nơi các tổ chức vay stablecoin bằng cách thế chấp quỹ và trái phiếu kho bạc được token hóa, đạt TVL trung bình 396,0 triệu USD, tăng 6,5% so với tháng trước và 216,9% so với cùng kỳ năm trước, xấp xỉ gấp ba mức một năm trước.
Khoản vay đang hoạt động trên Aave V3 đạt trung bình 12,3 tỷ USD, tăng 7,0% so với tháng trước và giảm 57,5% so với cùng kỳ năm trước. Khoản vay đang hoạt động của Horizon tăng nhanh hơn TVL, tăng 17,2% so với tháng trước và 384,7% so với cùng kỳ năm trước, lên 135,0 triệu USD; điều này cho thấy tỷ lệ vốn của thị trường được đem cho vay đã tăng.
APY của tài sản đo lợi suất thường niên mà người nắm giữ token sinh lợi nhận được, dựa trên chỉ số lợi suất onchain tiêu chuẩn hóa trong khoảng thời gian 7 ngày gần nhất; với Aave, chỉ số này áp dụng cho aToken và sGHO, là lợi suất từ phía cung chứ không phải lãi suất vay.
APY của sGHO tăng lên 4,6% vào đầu tháng và duy trì ở mức đó. Khác với các tài sản khác có lợi suất biến động theo nhu cầu vay, sGHO nhận Lãi suất Tiết kiệm Aave do quy trình quản trị quyết định; theo cập nhật tháng 8 của GHO Stewards, lãi suất này được nâng từ 4,25% lên 4,50% APR (tương đương APY 4,6% sau khi tính lãi kép).
4) Aave V4
Aave V4 giới thiệu kiến trúc Hub and Spoke, trong đó các Liquidity Hub dùng chung cung cấp thanh khoản cho các Spoke dạng mô-đun, được tách biệt về rủi ro; phiên bản này cũng có thể được triển khai thành phiên bản chuyên biệt dành cho một đối tác. Aave V4 ra mắt trên Ethereum vào cuối tháng 3 năm 2026 và trên Avalanche vào tháng 7. Trong tháng 9, Aave V4 ra mắt trên Arc — blockchain Layer 1 do Circle xây dựng — vào ngày 16 tháng 9, cùng Equities Hub trên Base dành cho Coinbase Tokenized Stocks vào ngày 25 tháng 9.
Ether.fi Cash là thẻ thanh toán có Borrow Mode dùng khoản vay stablecoin để thanh toán các giao dịch mua, với tài sản thế chấp là tiền mã hóa mà chủ thẻ đã sở hữu. Từ giữa tháng 8, hoạt động vay này được thực hiện trên một phiên bản Aave V4 chuyên biệt do Ether.fi vận hành trên OP Mainnet.
TVL trên Aave V4 đạt trung bình 1,0 tỷ USD trong tháng 9, tăng 92,0% so với tháng trước và kết thúc tháng ở mức 1,3 tỷ USD, mức cao nhất mọi thời đại.
Core (Ethereum) tiếp tục là hub lớn nhất với 448,6 triệu USD, nhưng Ether.fi Cash tăng mạnh nhất, gần gấp ba lên 279,1 triệu USD trong tháng hoạt động trọn vẹn đầu tiên. Core (Arc) đạt trung bình 91,1 triệu USD trong hai tuần đầu và chiếm gần một phần năm TVL của Aave V4 vào cuối tháng 9. Coinbase Stocks ra mắt vào ngày 25 tháng 9, chỉ sáu ngày trước khi kết thúc tháng.
Khoản vay đang hoạt động trên Aave V4 đạt trung bình 301,2 triệu USD trong tháng 9, tăng 84,4% so với tháng trước và kết thúc tháng ở mức 402,7 triệu USD, cũng là mức cao nhất mọi thời đại. Core (Ethereum) chiếm hai phần ba tổng số.
Tiền gửi đo tổng giá trị tài sản tính bằng USD được cung cấp vào các thị trường của Aave; với Aave V4, tiền gửi bằng TVL và được phân chia theo tài sản. USDC là tài sản tiền gửi lớn nhất trên Aave V4 trong tháng 9, chiếm 15,0% (156,8 triệu USD), tăng từ vị trí thứ năm trong tháng 8 sau khi tăng gần gấp ba.
WETH và USDG là những tài sản được vay nhiều nhất trên Aave V4, lần lượt chiếm 28,7% và 28,4% khoản vay đang hoạt động trong tháng 9; USDC bám sát với 25,4%. Lượng USDC được vay đã tăng hơn gấp đôi trong tháng.
Hoạt động vay trên Aave V4 được phân bổ đồng đều hơn so với toàn bộ Aave, nơi riêng WETH đã chiếm 39,8% khoản vay đang hoạt động.
5) Hiệu quả kinh tế
Phí đo tổng giá trị tính bằng USD mà người dùng các thị trường của Aave phải trả, chủ yếu là tiền lãi do người vay trả. Tổng phí đạt 36,5 triệu USD trong tháng 9, tăng 7,5% so với tháng trước và giảm 65,7% so với cùng kỳ năm trước. Đây là tháng tăng thứ hai liên tiếp và là tổng phí cao nhất kể từ tháng 6.
Tiền lãi chiếm 99,0% tổng phí tháng 9 (36,1 triệu USD). Aave gần như chỉ thu doanh thu từ tiền lãi người vay trả, vì vậy phí biến động theo quy mô danh mục cho vay: phí tăng 7,5% trong tháng 9, còn khoản vay đang hoạt động tăng 8,1%.
Doanh thu đo phần phí được Aave DAO giữ lại; phần còn lại thuộc về người gửi tiền. Tổng doanh thu đạt 5,2 triệu USD trong tháng 9, tăng 4,4% so với tháng trước và giảm 66,6% so với cùng kỳ năm trước. Đây cũng là tháng tăng thứ hai liên tiếp và là mức cao nhất kể từ tháng 6.
Tiền lãi chiếm 96,8% doanh thu tháng 9 (5,0 triệu USD). Doanh thu của DAO chủ yếu là phần chênh lệch mà DAO được hưởng giữa số tiền người vay trả và số tiền người gửi tiền nhận được; khoản này được chuyển vào kho bạc của Aave DAO.
Kho bạc đo tổng giá trị kho bạc onchain của Aave DAO, bao gồm cả lượng AAVE mà kho bạc nắm giữ. Giá trị kho bạc đạt trung bình 161,0 triệu USD trong tháng 9, tăng 22,6% so với tháng trước và giảm 45,2% so với cùng kỳ năm trước. Đây là tháng tăng thứ ba liên tiếp và là mức cao nhất kể từ tháng 1.
6) Người dùng hoạt động hằng tháng
Người dùng hoạt động hằng tháng đo số địa chỉ duy nhất cung cấp tài sản, vay, hoàn trả, rút tiền, vay nhanh hoặc thanh lý trên Aave trong khoảng thời gian 30 ngày liên tục. MAU đạt trung bình 143,4 nghìn trong tháng 9, tăng 58,0% so với tháng trước và 19,3% so với cùng kỳ năm trước. Đây là mức cao nhất kể từ tháng 2 và là mức tăng hằng tháng lớn nhất trong năm qua.
OP Mainnet chiếm 43,7% MAU tháng 9 (65,8 nghìn), tăng từ khoảng một nghìn vào cuối tháng 7. Gần như toàn bộ hoạt động này đến từ phiên bản Ether.fi Cash, nơi mỗi giao dịch mua bằng Borrow Mode đều là một khoản vay trên Aave V4. MAU trên các chuỗi khác cũng tăng, trong đó Base và Ethereum đều tăng gần một phần năm.
Các phiên bản chuyên biệt của Aave V4 cho phép đối tác đưa người dùng của mình đến với Aave: thông qua phiên bản Ether.fi Cash, OP Mainnet hiện chiếm hơn 4/10 số người dùng đang hoạt động của Aave.
7) AAVE & GHO
Vốn hóa thị trường AAVE đo định giá pha loãng hoàn toàn của token AAVE, bằng giá nhân với tổng nguồn cung. Vốn hóa thị trường AAVE đạt trung bình 2,2 tỷ USD trong tháng 9, tăng 32,6% so với tháng trước và giảm 53,7% so với cùng kỳ năm trước. Đây là tháng tăng thứ ba liên tiếp và là mức cao nhất kể từ tháng 1. Mức tăng theo tháng cũng lớn nhất trong năm qua.
Vốn hóa thị trường GHO đo nguồn cung GHO đang lưu hành và chưa được hoàn trả, định giá theo giá thị trường. Vốn hóa thị trường GHO đạt trung bình 679,1 triệu USD trong tháng 9, tăng 2,6% so với tháng trước và 127,4% so với cùng kỳ năm trước, lập mức cao nhất mọi thời đại và tăng liên tục tháng thứ 15.
8) Triển vọng
Tháng 9 là tháng phục hồi thứ ba của các thị trường cốt lõi Aave, đồng thời là tháng Aave V4 vượt mốc 1 tỷ USD. TVL và khoản vay đang hoạt động đạt mức cao nhất kể từ tháng 4; Aave V4 tăng gần gấp đôi khi các triển khai mới và phiên bản Ether.fi Cash bổ sung tiền gửi; số người dùng hoạt động hằng tháng tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 2. TVL Aave V4 kết thúc tháng 9 ở mức trên 1,3 tỷ USD.
Ba diễn biến cần theo dõi khi bước sang tháng 10:
Cổ phiếu được token hóa. Coinbase Tokenized Stocks ra mắt trên Aave V4 tại Base vào ngày 25 tháng 9, vì vậy tháng 10 sẽ là tháng hoạt động trọn vẹn đầu tiên của Equities Hub.
Tín dụng cho tổ chức. Trong tháng 9, Aave Labs đề xuất một hub Aave V4 riêng, cho phép các tổ chức vay stablecoin trong khi tài sản thế chấp vẫn được lưu ký tại một đơn vị lưu ký được quản lý, không cần chuyển tài sản lên onchain. Đến đầu tháng 10, đề xuất vẫn đang được thảo luận trong quy trình quản trị.
Lãi suất tiết kiệm. Lãi suất Tiết kiệm Aave dành cho sGHO được nâng từ 4,25% lên 4,50% APR theo cập nhật tháng 8 của GHO Stewards và được giữ nguyên trong bản cập nhật ngày 2 tháng 10.
Tính đến đầu tháng 10, Equities Hub đã hoạt động, đề xuất về lưu ký đang được thảo luận và Lãi suất Tiết kiệm Aave ở mức 4,50% APR.
9) Định nghĩa
Sản phẩm:
Aave V3: phiên bản nắm phần lớn tiền gửi và khoản vay của Aave, ra mắt vào tháng 3 năm 2022, cho phép triển khai đa chuỗi và có các tính năng như e-mode nhằm cải thiện hiệu quả sử dụng vốn. Các thị trường của phiên bản này được chia thành năm nhóm: Core (Ethereum), Prime, Horizon, mạng L1 và mạng L2.
Aave V4: ra mắt trên Ethereum vào cuối tháng 3 năm 2026, trên Avalanche vào tháng 7 năm 2026, và trên Arc cùng Base vào tháng 9 năm 2026. Phiên bản này giới thiệu kiến trúc hub-and-spoke, trong đó các nhóm thanh khoản dùng chung (hub) kết nối với các chiến lược cho vay dạng mô-đun (spoke). Phiên bản này cũng có thể được triển khai thành một phiên bản chuyên biệt dành cho một đối tác, chẳng hạn Ether.fi Cash trên OP Mainnet.
Aave Horizon: thị trường cho vay chuyên biệt dành cho tài sản thực được token hóa, ra mắt vào tháng 8 năm 2025. Việc cung cấp stablecoin không cần cấp phép; việc tiếp nhận tài sản thế chấp do các đơn vị phát hành token hóa quản lý và được thông qua theo cơ chế quản trị của Aave DAO.
Aave App: ứng dụng di động của Aave dành cho người dùng cá nhân để tiếp cận các sản phẩm tiết kiệm vận hành trên thị trường Aave; ứng dụng đã được phát hành dưới dạng truy cập sớm trên iOS từ tháng 8 năm 2026.
AAVE: token quản trị gốc của dự án. Người nắm giữ AAVE quản trị Aave DAO và có thể stake token trong Safety Module, cơ chế bảo vệ dự án trước các sự kiện thâm hụt.
GHO: stablecoin phi tập trung gốc của Aave, ra mắt vào năm 2023. Người vay tạo GHO bằng cách sử dụng tài sản thế chấp trên Aave.
sGHO: Savings GHO, token nhận Lãi suất Tiết kiệm Aave do GHO Stewards thiết lập.
Chỉ số:
Tổng giá trị bị khóa: đo tổng giá trị tài sản tính bằng USD được cung cấp vào các thị trường của Aave: với Aave V3, gồm thanh khoản chưa sử dụng và các khoản vay chưa được hoàn trả; với Aave V4, là tiền gửi từ phía cung.
Khoản vay đang hoạt động: đo tổng giá trị tính bằng USD của các khoản vay chưa được hoàn trả trên các thị trường của Aave, tức phần tiền gửi mà người vay phải trả lãi.
Thị phần: đo tỷ trọng khoản vay đang hoạt động của Aave trong tổng số khoản vay đang hoạt động của các dự án cho vay được Token Terminal theo dõi.
APY của tài sản: đo lợi suất thường niên mà người nắm giữ token sinh lợi nhận được, dựa trên chỉ số lợi suất onchain tiêu chuẩn hóa trong khoảng thời gian 7 ngày gần nhất; với Aave, chỉ số này áp dụng cho aToken và sGHO, là lợi suất từ phía cung chứ không phải lãi suất vay.
Tiền gửi: đo tổng giá trị tài sản tính bằng USD được cung cấp vào các thị trường của Aave; với Aave V4, tiền gửi bằng TVL và được phân chia theo tài sản.
Phí: đo tổng giá trị tính bằng USD mà người dùng các thị trường của Aave phải trả, chủ yếu là tiền lãi do người vay trả.
Doanh thu: đo phần phí được Aave DAO giữ lại; phần còn lại thuộc về người gửi tiền.
Kho bạc: đo tổng giá trị kho bạc onchain của Aave DAO, bao gồm cả lượng AAVE mà kho bạc nắm giữ.
Người dùng hoạt động hằng tháng: đo số địa chỉ duy nhất cung cấp tài sản, vay, hoàn trả, rút tiền, vay nhanh hoặc thanh lý trên Aave trong khoảng thời gian 30 ngày liên tục.
Vốn hóa thị trường AAVE: đo định giá pha loãng hoàn toàn của token AAVE, bằng giá nhân với tổng nguồn cung.
Vốn hóa thị trường GHO: đo nguồn cung GHO đang lưu hành và chưa được hoàn trả, định giá theo giá thị trường.
Các loại thu nhập:
Tiền lãi: phí người vay trả cho các khoản vay chưa được hoàn trả. Một phần tiền lãi được chuyển vào kho bạc DAO dưới dạng doanh thu.
Thanh lý: phí thu được khi thanh lý các vị thế không đủ tài sản thế chấp.
SVR: doanh thu thu hồi từ MEV liên quan đến oracle trong quá trình thanh lý thông qua Chainlink SVR.
Vay nhanh: phí tính trên các khoản vay không có tài sản thế chấp được vay và hoàn trả trong cùng một giao dịch.
Kho bạc: phí thu được từ các hoạt động quản lý kho bạc của Aave DAO.
10) Giới thiệu về báo cáo
Báo cáo này được phát hành hằng tháng và xây dựng dựa trên hạ tầng dữ liệu onchain toàn diện của Token Terminal. Tất cả chỉ số đều được lấy trực tiếp từ dữ liệu blockchain. Có thể xem các biểu đồ và bộ dữ liệu được đề cập trong báo cáo này trên trang tổng quan tương ứng của Báo cáo Aave tháng 9 năm 2026 trên Token Terminal.