$SPY giảm 60 điểm cơ bản, nhận ra mức biến động 10% theo năm.
Trong khi đó, $TLT chỉ giảm 7% trong 5 tuần.
Nếu cổ phiếu di chuyển như vậy so với “chế độ” biến động của chúng, thì chúng ta sẽ ở trong trạng thái hoảng loạn hoàn toàn. Nhưng trái phiếu thì sao? Im lặng.
Đó chính là sự bất đối xứng hiện tại — kỳ hạn (duration) đang bị nghiền nát trong khi biến động của cổ phiếu vẫn bị kìm nén. Khi chu kỳ này đảo chiều và tương quan (correlations) bị phá vỡ, thì sẽ không hề đẹp.
Trong khi đó, $TLT chỉ giảm 7% trong 5 tuần.
Nếu cổ phiếu di chuyển như vậy so với “chế độ” biến động của chúng, thì chúng ta sẽ ở trong trạng thái hoảng loạn hoàn toàn. Nhưng trái phiếu thì sao? Im lặng.
Đó chính là sự bất đối xứng hiện tại — kỳ hạn (duration) đang bị nghiền nát trong khi biến động của cổ phiếu vẫn bị kìm nén. Khi chu kỳ này đảo chiều và tương quan (correlations) bị phá vỡ, thì sẽ không hề đẹp.