Thách thức lớn nhất của LDO không còn nằm ở việc mở khóa token nữa. Vấn đề là chứng minh rằng thành công của Lido có thể chuyển hóa thành giá trị bền vững cho token.
Lido DAO hiện đã được giải phóng hoàn toàn, loại bỏ một nguồn đáng kể gây pha loãng cung theo lịch trình. LDO giao dịch quanh mức 0,44 USD, vẫn thấp hơn hơn 93% so với đỉnh lịch sử khoảng 7,30 USD.
Nhưng có một diễn biến quan trọng hơn: Lido bắt đầu xây dựng các cơ chế nhằm cải thiện cấu trúc thị trường của LDO và khả năng tích lũy giá trị.
DAO đã phê duyệt một ủy nhiệm market-making (tạo lập thị trường) theo điều kiện, bị giới hạn ở mức thấp hơn giữa 1,5 triệu USD tính theo LDO hoặc 7,5 triệu LDO. Các hợp đồng vận hành đã được triển khai vào ngày 7 tháng 10. Điều này có thể giúp bảo vệ thanh khoản trên sàn giao dịch, nhưng thanh khoản tốt hơn không đồng nghĩa với việc tạo ra nhu cầu token mang tính nền tảng.
Trong khi đó, đề xuất mua lại NEST của Lido cho thấy một nỗ lực trực tiếp hơn để gắn kết kinh tế giao thức với LDO. Câu hỏi then chốt là bao nhiêu doanh thu định kỳ thực sự được chuyển hướng sang các hoạt động mua vào—và liệu các đợt mua đó có thể bù đắp được áp lực bán theo thời gian hay không.
Cũng có một bài kiểm tra ở ngắn hạn: MetaMask Staking đã thực hiện việc rời đi mang tính phòng ngừa của khoảng 17.000 validator, tương ứng khoảng 1,4 tỷ USD ETH, sau một sự cố thỏa hiệp hạ tầng. Dòng tiền chảy ra không tự động có nghĩa là chính Lido đã bị thỏa hiệp, nhưng có thể ảnh hưởng đến các khoản tiền gửi staking và niềm tin trong lúc người dùng đánh giá tình hình.
Quan điểm của tôi: Chương tiếp theo của LDO phụ thuộc ít hơn vào một
cụm tin tức nữa về việc áp dụng staking và nhiều hơn vào ba kết quả đo lường được—giữ lại ETH đã staking, tạo ra doanh thu giao thức bền vững và mang lại khả năng tích lũy giá trị đáng tin cậy cho người nắm giữ token.
Nguồn cung dư thừa đã giảm bớt. Giờ đây, kinh tế học phải làm công việc đó.
#FOMCMinutes: Hawkish $LDOUSDC
Lido DAO hiện đã được giải phóng hoàn toàn, loại bỏ một nguồn đáng kể gây pha loãng cung theo lịch trình. LDO giao dịch quanh mức 0,44 USD, vẫn thấp hơn hơn 93% so với đỉnh lịch sử khoảng 7,30 USD.
Nhưng có một diễn biến quan trọng hơn: Lido bắt đầu xây dựng các cơ chế nhằm cải thiện cấu trúc thị trường của LDO và khả năng tích lũy giá trị.
DAO đã phê duyệt một ủy nhiệm market-making (tạo lập thị trường) theo điều kiện, bị giới hạn ở mức thấp hơn giữa 1,5 triệu USD tính theo LDO hoặc 7,5 triệu LDO. Các hợp đồng vận hành đã được triển khai vào ngày 7 tháng 10. Điều này có thể giúp bảo vệ thanh khoản trên sàn giao dịch, nhưng thanh khoản tốt hơn không đồng nghĩa với việc tạo ra nhu cầu token mang tính nền tảng.
Trong khi đó, đề xuất mua lại NEST của Lido cho thấy một nỗ lực trực tiếp hơn để gắn kết kinh tế giao thức với LDO. Câu hỏi then chốt là bao nhiêu doanh thu định kỳ thực sự được chuyển hướng sang các hoạt động mua vào—và liệu các đợt mua đó có thể bù đắp được áp lực bán theo thời gian hay không.
Cũng có một bài kiểm tra ở ngắn hạn: MetaMask Staking đã thực hiện việc rời đi mang tính phòng ngừa của khoảng 17.000 validator, tương ứng khoảng 1,4 tỷ USD ETH, sau một sự cố thỏa hiệp hạ tầng. Dòng tiền chảy ra không tự động có nghĩa là chính Lido đã bị thỏa hiệp, nhưng có thể ảnh hưởng đến các khoản tiền gửi staking và niềm tin trong lúc người dùng đánh giá tình hình.
Quan điểm của tôi: Chương tiếp theo của LDO phụ thuộc ít hơn vào một
cụm tin tức nữa về việc áp dụng staking và nhiều hơn vào ba kết quả đo lường được—giữ lại ETH đã staking, tạo ra doanh thu giao thức bền vững và mang lại khả năng tích lũy giá trị đáng tin cậy cho người nắm giữ token.
Nguồn cung dư thừa đã giảm bớt. Giờ đây, kinh tế học phải làm công việc đó.
#FOMCMinutes: Hawkish $LDOUSDC