Lớp đệm gamma của SPX giảm 20% so với mức kỷ lục hôm thứ Ba — từ 1,46 tỷ USD xuống còn 1,17 tỷ USD — nhưng đây là sự củng cố, không phải đầu hàng. Các đợt giảm điểm trong tháng 9 đã xóa sạch 65% và 81% chỉ trong một phiên. Đầu tháng 8 cũng giảm 20% như vậy, rồi ổn định và tăng vọt lên các mức cao mới.

Cấu trúc này là ví dụ điển hình của xu hướng tăng. Cả mười mức giá thực hiện lớn nhất đều hút giá về phía chúng. Tám trong số mười mức giá thực hiện có khối lượng giao dịch lớn nhất là quyền chọn mua. SPX đóng cửa ở 7.801,77, ngay tại mức gamma +181 triệu USD ở 7.800. Phía trên là: 7.825 ở +179 triệu USD, 7.850 ở +169 triệu USD, 7.875 ở +166 triệu USD. Mỗi bước tăng 25 điểm cho đến 7.900 đều có gamma dương ở mức hàng trăm triệu USD.

Đó là một vùng dao động 100 điểm, nơi các nhà tạo lập thị trường mua khi giá giảm và hạn chế đà tăng. Mức 7.900, với gamma +129 triệu USD, tạo lực hút từ phía trên, cách đó 1,3%. Trọng tâm nằm ở 7.861.

Còn chiều giảm? Mức khuếch đại gần nhất là -54 triệu USD tại 7.500, cách gần 4%. Ngưỡng chuyển chế độ nằm thấp hơn 53 điểm, tại 7.749 — cần có chất xúc tác để kiểm định mức này.

IV ở mức 12,7%, gần mức thấp nhất trong chuỗi. Tỷ lệ quyền chọn bán/mua giảm từ 1,52 xuống 1,25. Biên độ hôm nay: 7.770 đến 7.840.

$SPY $SPX $QQQ