Biên bản cuộc họp chính sách tiền tệ mới nhất do Ngân hàng Trung ương châu Âu công bố cho thấy toàn thể thành viên ủy ban đều nhất trí rằng rủi ro lạm phát cao hơn dự kiến vẫn ở mức cao. Đồng thời, một số quan chức chỉ ra rằng lãi suất tiền gửi hiện tại ở mức 2,50% vẫn nằm trong phạm vi lãi suất trung tính mà đội ngũ chuyên viên của ngân hàng trung ương ước tính, hàm ý chính sách chưa đạt đến mức độ thắt chặt sâu.

Tín hiệu này cho thấy phe diều hâu vẫn chiếm ưu thế trong nội bộ ECB, và những lo ngại của các quan chức về tính dai dẳng của lạm phát vẫn chưa hề được xoa dịu. Trước đó, kỳ vọng lạc quan của thị trường về việc ECB chuyển sang chu kỳ nới lỏng rõ ràng là quá sớm; việc duy trì lãi suất ở mức trung tính đồng nghĩa với môi trường tiền tệ thắt chặt sẽ kéo dài hơn.

Các tài sản vĩ mô nhanh chóng thể hiện thái độ thận trọng trước diễn biến này. Cùng với lo ngại lạm phát bật tăng trở lại, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ và châu Âu được hỗ trợ vững chắc, còn tỷ giá USD và EUR tiếp tục dao động trong biên độ hẹp. Nhà đầu tư phải đối mặt với sức ép kép từ chi phí vay vốn duy trì ở mức cao và động lực tăng trưởng kinh tế suy yếu, khiến định giá chung của các tài sản rủi ro gặp lực cản mang tính cơ cấu.

Đối với thị trường tiền mã hóa, tiêu biểu là $BTC , lập trường diều hâu đồng nhất của các ngân hàng trung ương đang rút thanh khoản khỏi thị trường. Nếu lãi suất phi rủi ro duy trì ở mức cao trong thời gian dài, dòng tiền đầu cơ mới sẽ có xu hướng đứng ngoài quan sát hơn. Trong ngắn hạn, giá tiền mã hóa thiếu động lực vĩ mô để phục hồi bền vững, và rủi ro điều chỉnh giảm vẫn cần được cảnh giác cao độ.

#ECB #Inflation #MacroEconomy