Lần đầu tiên sau hàng chục năm, trái phiếu thực sự có thể cạnh tranh sòng phẳng với cổ phiếu. Đó là điều Subramanian, người phụ trách cổ phiếu Mỹ và chiến lược định lượng tại Bank of America, vừa nói. Mấu chốt nằm ở một con số: lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã vượt mốc 5%, trong khi theo mô hình định giá riêng của Bank of America, lợi suất thường niên của S&P 500 trong 10 năm tới có thể còn không đạt nổi mức này.
Bà cũng đưa ra hai lời nhắc. Thứ nhất, tâm lý nhà đầu tư hiện đang ở mức cao; tâm lý càng hưng phấn, thị trường càng nhạy cảm với những bất ngờ tiêu cực, và dư địa để tiếp tục tăng vượt kỳ vọng là có hạn. Thứ hai, các nhà hoạch định chính sách cũng đang theo dõi tình hình: Fed và Bộ trưởng Tài chính Mỹ đều để mắt đến đầu dài của đường cong lợi suất, và không muốn lãi suất dài hạn tăng quá mạnh. Bà còn nhắc đến cơ cấu dân số, hàm ý rằng lãi suất Mỹ có thể không chạm tới những mức cao như trong thập niên 70, 80.
Nói về nhận định của tôi: lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ 5% chính là ranh giới phân định giữa cổ phiếu và trái phiếu vào lúc này. Lối nghĩ cũ rằng cứ mặc định để tiền trong cổ phiếu để hưởng lợi nhuận, lần này đã bị chính mô hình của một ngân hàng lớn đặt dấu hỏi. Với những tài sản như $BTC , không tạo ra lợi suất và có mức định giá phụ thuộc rất nhiều vào thanh khoản lẫn tâm lý, tín hiệu kiểu này không thể gọi là thân thiện. Biến động gia tăng là một giả định hợp lý; trong giai đoạn này, quản lý tỷ trọng quan trọng hơn đoán hướng đi.
Tôi không đoán thị trường sẽ diễn biến thế nào trong ngắn hạn. Nhưng việc mô hình định giá của một ngân hàng lớn đưa tương quan lợi ích giữa cổ phiếu và trái phiếu trở lại tâm điểm, tự nó đã là điều đáng ghi nhớ.
#行业动态 #Kinh tế vĩ mô
Trên đây là Ghi chú nuôi cá, không cấu thành lời khuyên đầu tư. Ao sâu hay nông, hãy tự xuống nước thăm dò.
Bà cũng đưa ra hai lời nhắc. Thứ nhất, tâm lý nhà đầu tư hiện đang ở mức cao; tâm lý càng hưng phấn, thị trường càng nhạy cảm với những bất ngờ tiêu cực, và dư địa để tiếp tục tăng vượt kỳ vọng là có hạn. Thứ hai, các nhà hoạch định chính sách cũng đang theo dõi tình hình: Fed và Bộ trưởng Tài chính Mỹ đều để mắt đến đầu dài của đường cong lợi suất, và không muốn lãi suất dài hạn tăng quá mạnh. Bà còn nhắc đến cơ cấu dân số, hàm ý rằng lãi suất Mỹ có thể không chạm tới những mức cao như trong thập niên 70, 80.
Nói về nhận định của tôi: lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ 5% chính là ranh giới phân định giữa cổ phiếu và trái phiếu vào lúc này. Lối nghĩ cũ rằng cứ mặc định để tiền trong cổ phiếu để hưởng lợi nhuận, lần này đã bị chính mô hình của một ngân hàng lớn đặt dấu hỏi. Với những tài sản như $BTC , không tạo ra lợi suất và có mức định giá phụ thuộc rất nhiều vào thanh khoản lẫn tâm lý, tín hiệu kiểu này không thể gọi là thân thiện. Biến động gia tăng là một giả định hợp lý; trong giai đoạn này, quản lý tỷ trọng quan trọng hơn đoán hướng đi.
Tôi không đoán thị trường sẽ diễn biến thế nào trong ngắn hạn. Nhưng việc mô hình định giá của một ngân hàng lớn đưa tương quan lợi ích giữa cổ phiếu và trái phiếu trở lại tâm điểm, tự nó đã là điều đáng ghi nhớ.
#行业动态 #Kinh tế vĩ mô
Trên đây là Ghi chú nuôi cá, không cấu thành lời khuyên đầu tư. Ao sâu hay nông, hãy tự xuống nước thăm dò.