Arthur Hayes đã đưa ra cảnh báo về làn sóng xây dựng các trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo (AI). Ông dự đoán cơn sốt trị giá hàng nghìn tỷ USD này sẽ kết thúc bằng một cú sụp đổ và một gói cứu trợ.

Nhưng điều đó liên quan gì đến tiền mã hóa? Theo cựu CEO BitMEX, Bitcoin (BTC) và các loại tiền mã hóa khác sẽ hấp thụ lượng thanh khoản dư thừa phát sinh sau đó.

Ai sẽ trả tiền cho cơn sốt AI khi các trung tâm dữ liệu đi vào hoạt động?

Theo Forbes, chi phí xây dựng cơ sở hạ tầng tại Mỹ ước tính dao động từ 2,8 nghìn tỷ USD vào năm 2030 đến 10,3 nghìn tỷ USD vào năm 2032. Theo nền tảng tín dụng Atrium, các nhà phát triển đã huy động ít nhất 1,3 nghìn tỷ USD nợ.

Tuy nhiên, Hayes mô tả khoản chi tiêu này là “lãng phí hàng nghìn tỷ đô la”. Ông đưa ra nhận định trên với CNBC tại Hội nghị Đầu tư Gamma Prime ở Singapore.

Ông cho biết quá trình mở rộng sẽ khiến năng lực điện toán trở nên rẻ và dồi dào. Ông nói thêm, SpaceX, OpenAI và Anthropic là động lực chính thúc đẩy phần lớn nhu cầu, nhưng không công ty nào trong số đó kiếm được tiền.

Đáng chú ý, nhà kinh tế học Stijn van Nieuwerburgh của Đại học Columbia cho biết để khoản chi tiêu này mang lại lợi nhuận 10%, doanh thu hằng năm cần đạt 3,7 nghìn tỷ USD vào năm 2032.

Khi việc xây dựng hoàn tất, các nhà cung cấp hạ tầng sẽ yêu cầu thanh toán cho năng lực điện toán mà các công ty AI đã cam kết sử dụng. Hayes cho rằng phép thử đó sẽ đến vào cuối năm 2027 hoặc năm 2028.

“Nếu nghiên cứu lịch sử tài chính và từng đợt triển khai công nghệ lớn, bạn sẽ thấy mọi thứ luôn bị xây dựng quá mức. Luôn có một vụ sụp đổ, và luôn có một gói cứu trợ,” Hayes nhận định.

Ông nói các nhà đầu tư đón đầu những đợt cứu trợ sẽ được hưởng lợi, đồng thời dẫn chứng những gì diễn ra sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Trước đây, Hayes từng lập luận rằng các công ty bảo hiểm Mỹ mất khả năng thanh toán do mức độ tiếp xúc với nợ AI.

Theo dõi chúng tôi trên X để cập nhật tin tức mới nhất ngay khi sự việc diễn ra

Bitcoin đang ở đâu trong lúc chờ đợi cơ hội đặt cược vào gói cứu trợ AI?

Hayes cho biết ông đã biết tài sản nào mà ông kỳ vọng sẽ vượt trội.

“May mắn là chúng ta có bitcoin và các loại tiền mã hóa khác để hấp thụ lượng thanh khoản dư thừa đó, vì vậy chúng ta biết tài sản nào sẽ hoạt động tốt nhất khi gói cứu trợ được tung ra,” vị lãnh đạo nói thêm.

Hayes cho rằng phép thử sẽ đến vào cuối năm 2027 hoặc năm 2028. Trong khi đó, Bitcoin đã trải qua tuần này với đợt thanh lý các vị thế đòn bẩy. Sáng sớm thứ Tư, 403,58 triệu USD vị thế mua tiền mã hóa dùng đòn bẩy đã bị thanh lý chỉ trong một giờ khi Bitcoin giảm xuống khoảng 83.800 USD.

Tại thời điểm viết bài, Bitcoin được giao dịch ở mức 84.045 USD, giảm 1,66% trong 24 giờ qua, theo BeInCrypto Markets. Mức này thấp hơn khoảng 33% so với đỉnh lịch sử 126.080 USD ghi nhận vào tháng 10 năm 2025.

Cơn sốt AI đã tác động đến một bộ phận ngành khai thác Bitcoin. Một số công ty khai thác trước đây đã chuyển sang lĩnh vực điện toán AI.

Nhà phân tích Greg Lewis của BTIG cho biết dường như bất kỳ công ty nào có thể tiếp cận nguồn điện sẵn có đều có khả năng giành được hợp đồng. Sự chuyển hướng này đã mang lại lợi ích cho cổ phiếu. Lewis dẫn chứng mức tăng giá cổ phiếu của Cipher Digital và TeraWulf trong năm qua.

Chẳng hạn, Riot Platforms đã ký hợp đồng thuê 20 năm trị giá 9,1 tỷ USD với Anthropic vào tháng 8, để cung cấp 191 megawatt điện tại Texas. Riot cũng bán Bitcoin để tài trợ cho quá trình chuyển đổi này. Lượng Bitcoin nắm giữ của công ty giảm từ 15.680 BTC xuống còn 11.380 BTC trong quý II.

Nếu cú sụp đổ mà Hayes dự đoán ảnh hưởng đến các khách hàng thuê dịch vụ AI, những công ty khai thác như Riot—đơn vị đã bán Bitcoin để xây dựng hạ tầng phục vụ họ—sẽ trụ vững ra sao? Dù vậy, Hayes cho biết ông không thích bán khống các công ty AI, gọi đó là “một cơ hội đầu tư không thực sự hấp dẫn”.

Đăng ký kênh YouTube của chúng tôi để xem các lãnh đạo và nhà báo chia sẻ những phân tích chuyên sâu