Khoảnh khắc phân tích chuyên sâu: Nhà đồng sáng lập Knoss, Felipe Argento, phân tích cặn kẽ lý do vì sao việc xây dựng sản phẩm quyền chọn trong DeFi vẫn còn đầy thách thức.
Suốt nhiều năm, mỗi khi bạn bè hỏi anh nghĩ gì về tiền mã hóa, câu trả lời của anh vẫn luôn như vậy: “ETH hoặc sẽ tăng lên một triệu, hoặc về 0.”
Vấn đề là trên chuỗi chưa có cách nào đặt cược vào kết quả đó mà không cần phải tin tưởng một bên nào. 🧵↓
1/ Nắm giữ ETH giao ngay tương ứng với kịch bản “tăng lên một triệu”; giữ vị thế bán tương ứng với kịch bản “về 0”; còn hợp đồng vĩnh cửu (Perps) thì bổ sung đòn bẩy một chiều. Nhưng không cách nào trong số này bao quát được trường hợp “hoặc” (tức biến động theo cả hai chiều).
Quyền chọn thì làm được. Mua đồng thời một quyền chọn mua (call) và một quyền chọn bán (put) có cùng giá thực hiện, bạn sẽ có lời dù giá ETH tăng mạnh hay giảm sâu; ngược lại, nếu bán cặp quyền chọn này, bạn sẽ thu được lợi nhuận miễn là giá không biến động nhiều.
2/ Trong tài chính truyền thống (TradFi), khối lượng giao dịch quyền chọn cao gấp khoảng ba lần khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai. Nhưng trên chuỗi, giao dịch quyền chọn vẫn chiếm tỷ trọng không đáng kể, vì các phép tính liên quan rất khó thực hiện mà không cần sự tin cậy: chúng bao gồm các phép tính phức tạp như biến động hàm ý, bề mặt biến động và ký quỹ danh mục đầu tư.
Vì vậy, các nhà phát triển hoặc phải đơn giản hóa mô hình toán học và yêu cầu mức thế chấp dư rất cao, hoặc đưa các phép tính lên máy chủ tập trung, nơi người dùng phải tin tưởng đơn vị vận hành.
3/ Giờ đây, Knoss sẽ thực hiện các phép tính này trên Cartesi, đảm bảo mọi bước đều có thể được tái hiện và xác minh trên Ethereum. Người dùng vừa có thể sử dụng vốn hiệu quả hơn, vừa không phải đối mặt với sự thiếu minh bạch của một “hộp đen”.
Đây là một nền tảng giao dịch quyền chọn và hợp đồng vĩnh cửu được xây dựng theo cách “thuần Ethereum”. Theo dõi Knoss và tìm hiểu thêm tại đây: https://x.com/knoss_xyz/status/2105638543477399621
Đăng lại: https://x.com/cartesiproject/status/2107456162002260196
Suốt nhiều năm, mỗi khi bạn bè hỏi anh nghĩ gì về tiền mã hóa, câu trả lời của anh vẫn luôn như vậy: “ETH hoặc sẽ tăng lên một triệu, hoặc về 0.”
Vấn đề là trên chuỗi chưa có cách nào đặt cược vào kết quả đó mà không cần phải tin tưởng một bên nào. 🧵↓
1/ Nắm giữ ETH giao ngay tương ứng với kịch bản “tăng lên một triệu”; giữ vị thế bán tương ứng với kịch bản “về 0”; còn hợp đồng vĩnh cửu (Perps) thì bổ sung đòn bẩy một chiều. Nhưng không cách nào trong số này bao quát được trường hợp “hoặc” (tức biến động theo cả hai chiều).
Quyền chọn thì làm được. Mua đồng thời một quyền chọn mua (call) và một quyền chọn bán (put) có cùng giá thực hiện, bạn sẽ có lời dù giá ETH tăng mạnh hay giảm sâu; ngược lại, nếu bán cặp quyền chọn này, bạn sẽ thu được lợi nhuận miễn là giá không biến động nhiều.
2/ Trong tài chính truyền thống (TradFi), khối lượng giao dịch quyền chọn cao gấp khoảng ba lần khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai. Nhưng trên chuỗi, giao dịch quyền chọn vẫn chiếm tỷ trọng không đáng kể, vì các phép tính liên quan rất khó thực hiện mà không cần sự tin cậy: chúng bao gồm các phép tính phức tạp như biến động hàm ý, bề mặt biến động và ký quỹ danh mục đầu tư.
Vì vậy, các nhà phát triển hoặc phải đơn giản hóa mô hình toán học và yêu cầu mức thế chấp dư rất cao, hoặc đưa các phép tính lên máy chủ tập trung, nơi người dùng phải tin tưởng đơn vị vận hành.
3/ Giờ đây, Knoss sẽ thực hiện các phép tính này trên Cartesi, đảm bảo mọi bước đều có thể được tái hiện và xác minh trên Ethereum. Người dùng vừa có thể sử dụng vốn hiệu quả hơn, vừa không phải đối mặt với sự thiếu minh bạch của một “hộp đen”.
Đây là một nền tảng giao dịch quyền chọn và hợp đồng vĩnh cửu được xây dựng theo cách “thuần Ethereum”. Theo dõi Knoss và tìm hiểu thêm tại đây: https://x.com/knoss_xyz/status/2105638543477399621
Đăng lại: https://x.com/cartesiproject/status/2107456162002260196