Một stablecoin mới ra mắt được một tuần mà lượng phát hành đã vượt 600 triệu USD, phía sau còn có vài ông lớn trong ngành thanh toán hậu thuẫn... Với màn chào sân như vậy, phản ứng đầu tiên của nhiều người hẳn là thị trường stablecoin lại xuất hiện một đối thủ đáng gờm... Nhưng khi bóc tách dữ liệu on-chain, có thể thấy gần 400 triệu trong số hơn 600 triệu USD ấy chưa từng dịch chuyển..
📢 今日盘面群里聊
Con số này đến từ một nghiên cứu về ví do Crystal Intelligence công bố ngày 6 tháng 10, với thời điểm thống kê là rạng sáng ngày 5 tháng 10.. Open USD do Open Standard phát hành; danh sách thành viên gồm một số công ty hoạt động trong lĩnh vực thanh toán và thương mại điện tử.. Dự án này đồng loạt ra mắt trên bốn blockchain vào ngày 30 tháng 9: Base, Ethereum, Solana và một blockchain có tên Tempo..
Điều mấu chốt là tiền đang nằm ở đâu.. Nghiên cứu cho thấy gần 400 triệu USD nằm trong tám ví Tempo, được bên phát hành chuyển trực tiếp vào và kể từ đó không hề dịch chuyển.. Hai trăm triệu USD còn lại được chuyển vào ngày 1 tháng 10 đến một tài khoản lưu ký tại một sàn giao dịch lớn, cũng chưa hề rời đi.. Mười chiếc ví nắm giữ hơn 70% tổng lượng phát hành; riêng Tempo đã chiếm 70%..
Vì vậy, ở đây lượng phát hành thực chất không đo lượng lưu thông, mà là lượng hàng được đưa vào kho.. Quy mô hoạt động thực tế nhỏ hơn nhiều: trong tuần đầu tiên, tổng khối lượng giao dịch trên các sàn phi tập trung thuộc cả bốn blockchain chỉ hơn 4 triệu USD; Solana chiếm 3,4 triệu, Base 700.000, còn Tempo — nơi nắm phần lớn lượng phát hành — chỉ có 17.000.. Số lượt chuyển khoản còn cho thấy rõ hơn: trong hơn 11.000 giao dịch, hơn 70% được phân loại là thanh toán phí mạng; tổng cộng tất cả chỉ hơn 3 USD..
Manh mối này đáng chú ý hơn chính lượng phát hành.. Trong hai năm qua, cuộc cạnh tranh stablecoin bị giản lược thành cuộc đua quy mô: ai có lượng dự trữ lớn hơn thì thắng.. Nhưng ngay cả một stablecoin mới phát hành cũng phải đưa token vào ví trước, cho thấy chiến trường thực sự đã dịch chuyển.. Liệu số tiền này có được sử dụng trên thực tế hay không phụ thuộc vào các kênh thanh toán, điểm tiếp cận người bán và các tình huống thanh toán, chứ không phải lượng cung ghi trên sách trắng..
Tất nhiên, dữ liệu tuần đầu tiên chưa thể chứng minh dự án thất bại; đưa hàng ra trước rồi mới mở rộng quy mô vốn là cách làm thường thấy của bên phát hành.. Điều thực sự cần theo dõi là hai tín hiệu: thứ nhất, khi nào những chiếc ví này bắt đầu chuyển tiền ra ngoài; thứ hai, liệu có lượng token mới nào được phát hành ngoài phần của đội ngũ sáng lập và các đối tác hay không.. Chỉ khi những chiếc ví đó bắt đầu dịch chuyển, câu chuyện mới thay đổi.. Nếu chúng cứ nằm im, hơn 600 triệu USD kia sẽ chỉ là một con số đẹp đẽ trên sổ sách đối với thị trường..
📢 今日盘面群里聊
Con số này đến từ một nghiên cứu về ví do Crystal Intelligence công bố ngày 6 tháng 10, với thời điểm thống kê là rạng sáng ngày 5 tháng 10.. Open USD do Open Standard phát hành; danh sách thành viên gồm một số công ty hoạt động trong lĩnh vực thanh toán và thương mại điện tử.. Dự án này đồng loạt ra mắt trên bốn blockchain vào ngày 30 tháng 9: Base, Ethereum, Solana và một blockchain có tên Tempo..
Điều mấu chốt là tiền đang nằm ở đâu.. Nghiên cứu cho thấy gần 400 triệu USD nằm trong tám ví Tempo, được bên phát hành chuyển trực tiếp vào và kể từ đó không hề dịch chuyển.. Hai trăm triệu USD còn lại được chuyển vào ngày 1 tháng 10 đến một tài khoản lưu ký tại một sàn giao dịch lớn, cũng chưa hề rời đi.. Mười chiếc ví nắm giữ hơn 70% tổng lượng phát hành; riêng Tempo đã chiếm 70%..
Vì vậy, ở đây lượng phát hành thực chất không đo lượng lưu thông, mà là lượng hàng được đưa vào kho.. Quy mô hoạt động thực tế nhỏ hơn nhiều: trong tuần đầu tiên, tổng khối lượng giao dịch trên các sàn phi tập trung thuộc cả bốn blockchain chỉ hơn 4 triệu USD; Solana chiếm 3,4 triệu, Base 700.000, còn Tempo — nơi nắm phần lớn lượng phát hành — chỉ có 17.000.. Số lượt chuyển khoản còn cho thấy rõ hơn: trong hơn 11.000 giao dịch, hơn 70% được phân loại là thanh toán phí mạng; tổng cộng tất cả chỉ hơn 3 USD..
Manh mối này đáng chú ý hơn chính lượng phát hành.. Trong hai năm qua, cuộc cạnh tranh stablecoin bị giản lược thành cuộc đua quy mô: ai có lượng dự trữ lớn hơn thì thắng.. Nhưng ngay cả một stablecoin mới phát hành cũng phải đưa token vào ví trước, cho thấy chiến trường thực sự đã dịch chuyển.. Liệu số tiền này có được sử dụng trên thực tế hay không phụ thuộc vào các kênh thanh toán, điểm tiếp cận người bán và các tình huống thanh toán, chứ không phải lượng cung ghi trên sách trắng..
Tất nhiên, dữ liệu tuần đầu tiên chưa thể chứng minh dự án thất bại; đưa hàng ra trước rồi mới mở rộng quy mô vốn là cách làm thường thấy của bên phát hành.. Điều thực sự cần theo dõi là hai tín hiệu: thứ nhất, khi nào những chiếc ví này bắt đầu chuyển tiền ra ngoài; thứ hai, liệu có lượng token mới nào được phát hành ngoài phần của đội ngũ sáng lập và các đối tác hay không.. Chỉ khi những chiếc ví đó bắt đầu dịch chuyển, câu chuyện mới thay đổi.. Nếu chúng cứ nằm im, hơn 600 triệu USD kia sẽ chỉ là một con số đẹp đẽ trên sổ sách đối với thị trường..
