Hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0,5% trước giờ giao dịch, chỉ số một lần nữa tiến sát mức cao kỷ lục.
Trong cùng khoảng thời gian đó, nhiều ý kiến bi quan liên tiếp xuất hiện: có người cho rằng chứng khoán Mỹ đang ở “giai đoạn phủ nhận”, cũng có nhà phân tích công khai dự báo S&P 500 sẽ giảm 15%. Một lãnh đạo ngân hàng lớn cảnh báo lạm phát có thể dai dẳng và lãi suất vẫn còn dư địa tăng.
Nhận định cốt lõi của tôi: điều đang gây áp lực lên SPY không phải là lợi nhuận doanh nghiệp, mà là lãi suất dài hạn và mức độ tập trung.
Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm được công khai đề cập ở mức khoảng 5,35%, cao nhất kể từ năm 2008; lãi suất cao trực tiếp làm tăng mức chiết khấu định giá.
Hiệu suất vượt trội của cổ phiếu công nghệ so với các cổ phiếu còn lại trong S&P 500 được cho là lớn nhất trong lịch sử, khiến đà tăng của chỉ số ngày càng phụ thuộc vào một số ít cổ phiếu có tỷ trọng lớn.
Một thống kê lịch sử khác cho biết kể từ năm 1946, chứng khoán Mỹ đều tăng trong 12 tháng sau mỗi kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ, với mức tăng trung bình đáng kể. Luận điểm này rất có lợi cho phe mua, nhưng số mẫu quá ít, không thể bù đắp rủi ro lãi suất hiện tại.
Vì vậy, việc thị trường đột nhiên bàn về SPY không phải vì nó rẻ, mà vì “mức cao mới” và “lời cảnh báo” xuất hiện cùng lúc.
Câu hỏi đặt ra là: nếu lợi suất dài hạn không giảm, liệu có còn đáng đặt cược vào đà tăng theo mùa sau bầu cử giữa nhiệm kỳ không?
Trong cùng khoảng thời gian đó, nhiều ý kiến bi quan liên tiếp xuất hiện: có người cho rằng chứng khoán Mỹ đang ở “giai đoạn phủ nhận”, cũng có nhà phân tích công khai dự báo S&P 500 sẽ giảm 15%. Một lãnh đạo ngân hàng lớn cảnh báo lạm phát có thể dai dẳng và lãi suất vẫn còn dư địa tăng.
Nhận định cốt lõi của tôi: điều đang gây áp lực lên SPY không phải là lợi nhuận doanh nghiệp, mà là lãi suất dài hạn và mức độ tập trung.
Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm được công khai đề cập ở mức khoảng 5,35%, cao nhất kể từ năm 2008; lãi suất cao trực tiếp làm tăng mức chiết khấu định giá.
Hiệu suất vượt trội của cổ phiếu công nghệ so với các cổ phiếu còn lại trong S&P 500 được cho là lớn nhất trong lịch sử, khiến đà tăng của chỉ số ngày càng phụ thuộc vào một số ít cổ phiếu có tỷ trọng lớn.
Một thống kê lịch sử khác cho biết kể từ năm 1946, chứng khoán Mỹ đều tăng trong 12 tháng sau mỗi kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ, với mức tăng trung bình đáng kể. Luận điểm này rất có lợi cho phe mua, nhưng số mẫu quá ít, không thể bù đắp rủi ro lãi suất hiện tại.
Vì vậy, việc thị trường đột nhiên bàn về SPY không phải vì nó rẻ, mà vì “mức cao mới” và “lời cảnh báo” xuất hiện cùng lúc.
Câu hỏi đặt ra là: nếu lợi suất dài hạn không giảm, liệu có còn đáng đặt cược vào đà tăng theo mùa sau bầu cử giữa nhiệm kỳ không?