$NVDA tăng lên 240,93 USD trước giờ giao dịch, chỉ còn cách mốc vốn hóa thị trường 6 nghìn tỷ USD khoảng 8 USD. Các tổ chức nâng thẳng giá mục tiêu lên 345 USD. Thanh khoản và quán tính tâm lý đang thúc đẩy phe mua tiếp tục bứt phá, nhưng mốc neo từ chi phí vốn vĩ mô đang tạo ra lực cản rất lớn.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm tăng vọt lên 5,702% trong đêm rồi giảm về 5,626%, kéo theo hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ phục hồi. Lãi suất dài hạn vẫn duy trì ở mức cao trên 5%, đáng lẽ sẽ gây sức ép nặng nề lên mô hình chiết khấu của các tài sản có thời hạn dài. Dòng tiền trên thị trường hiện đang đặt cược vào một kỳ vọng cực kỳ lạc quan, hy vọng tốc độ tăng trưởng lợi nhuận thực tế trong tương lai từ các trung tâm dữ liệu và GPU có thể lấn át mức chiết khấu định giá do lãi suất cao gây ra.

Lãi suất vĩ mô đang ghìm chân nhóm cổ phiếu công nghệ tăng trưởng, trong khi các doanh nghiệp AI dẫn đầu lại đạp ga nhờ kỳ vọng dòng tiền đầy táo bạo. Có lẽ chỉ cần vài phiên tăng mạnh với khối lượng giao dịch lớn để vượt mốc 6 nghìn tỷ USD, nhưng trong bối cảnh lợi suất phi rủi ro biến động dữ dội, khả năng duy trì đà tăng ở vùng giá cao sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào việc kết quả kinh doanh sắp tới có đáp ứng đủ kỳ vọng để chống đỡ hệ thống chiết khấu với chi phí vốn cao này hay không.